Институциональные инвесторы и корпоративная прибыль

Институциональные инвесторы и корпоративная прибыль

Покупка или продажа институциональными инвесторами, каковыми в первую очередь являются паевые или пенсионные фонды и страховые компании, может вызвать существенные краткосрочные подвижки в цене акции. Таковые подвижки могут дать трейдеру исключительные возможности для краткосрочной спекуляции, если он будет наблюдать за потоком ордеров. Большой ордер от институционала может, например, смести все биды или аски по данной акции, вызвав краткосрочное изменение цены на несколько процентов, пока не подоспели новые покупатели или продавцы. Институционалы будут стараться замаскировать такие большие ордера как это возможно, однако внимательный наблюдатель может кое-что обнаружить. Впрочем, в данном случае лучше пытаться обнаружить уже свершившееся ценовое движение с помощью каких-либо рыночных сканеров, определить максимальную глубину отклонения цены и сыграть на отскоке.

Цена акции компании в определенном смысле является мерой способности компании производить прибыль в настоящее время и в будущем. Некоторые компании показывают стабильный, но медленный рост, поэтому изменчивость (волатильность) цены их акций невелика. Другие корпорации имеют значительный потенциал роста, и цены их акций отражают уверенность инвесторов в способности компании генерировать высокую прибыль в будущем. Способность компании получать прибыль и расти обычно уже учтена рынком в коэффициенте P/E. Любые сильные реакции рынка на несоответствие цены и опубликованных в отчетах прибылей являются следствием больших сюрпризов для рынка. И трейдер должен понимать движение цен как предвкушение рынком будущих прибылей. Если Сбербанк предполагает показать хорошие прибыли, его акции с наибольшей вероятностью будут торговаться выше до публикации отчета, в предвкушении хороших новостей. Однако по какой цене его бумаги будут торговаться после отчета, будет зависеть от того, насколько хорош этот отчет, и от рыночных обстоятельств на тот момент. Если прибыли будут выше, чем ожидалось, то, вероятнее всего, акции привлекут еще больше инвесторов, в то время как соответствие результатов ожидаемым может вызвать фиксацию прибыли инвесторами, которые купили акции в ожидании отчета и теперь хотят зафиксировать прибыль. Хорошие новости обычно уже учтены в цене задолго до фактического объявления, поэтому и существует поговорка-рекомендация «Покупай по слухам, продавай по факту».