Английский фунт (GBP)

Английский фунт (GBP)

Общий экономический обзор

Великобритания является четвертой экономикой мира. В 2004 г. ее ВВП составил примерно 2 трлн долл. Имея один из самых эффективных центральных банков в мире, английская экономика в течение многих лет демонстрировала сильный рост, низкую безработицу, расширяющееся промышленное производство и активное потребление. Сила потребительского спроса в значительной мере была связана с сильным рынком жилья, достигшим пика в 2003 г. Экономика Великобритании ориентирована на услуги, а доля промышленного производства в ВВП постоянно снижается (в настоящее время примерно 20%). Рынки капитала относятся к самым развитым в мире. В результате финансовый и банковский секторы вносят крупнейший вклад в ВВП. Хотя основная часть ВВП Великобритании создается в сфере услуг, важно знать, что страна является также одним из крупнейших производителей и экспортеров природного газа в ЕС. Производство энергии дает 10% ВВП, это одна из самых высоких долей среди всех промышленных стран. Это особенно важно, поскольку рост цен на энергоресурсы (нефть) будет очень выгодным для английских экспортеров нефти. (На короткое время Великобритания действительно превратилась в нетто-импортера нефти в результате нарушения поставок с Северного моря в 2003 г., но уже восстановила свой статус нетто-экспортера нефти.)

В целом, Великобритания является нетто-импортером товаров и имеет постоянный торговый дефицит. Ее крупнейшим торговым партнером является ЕС, на который приходится свыше 50% всего импорта и экспорта. Если брать отдельные страны, то крупнейшим торговым партнером Великобритании остаются США. Ниже приведен список важнейших торговых партнеров Великобритании.

Крупнейшие экспортные рынки

1. США

2. Германия

3. Франция

4. Нидерланды

5. Ирландия

Крупнейшие источники импорта

1. США

2. Германия

3. Франция

4. Нидерланды

5. Бельгия

Хотя Великобритания отказалась перейти на евро в июне 2003 г., возможность присоединиться к евро еще долгие годы будет оставаться одним из факторов, влияющим на отношение трейдеров к английскому фунту. Если Великобритания решит ввести евро, то это будет иметь значительные последствия для ее экономики, например английские процентные ставки придется скорректировать с учетом эквивалентной процентной ставки Еврозоны. Один из главных аргументов против присоединения к EMU — английское правительство проводит здравую макроэкономическую политику, полезную для страны. Его успешная денежная и бюджетная политика позволила Великобритании лучше других крупных стран, включая ЕС, пережить недавний экономический спад.

Английское казначейство разработало пять вопросов, на которые должны быть положительные ответы, чтобы перейти на евро.

Пять экономических тестов Великобритании в отношении евро

1. Имеется ли стабильная конвергенция деловых циклов и экономических структур между Великобританией и другими членами EMU, которая позволила бы английским гражданам комфортно жить с процентными ставками в евро на постоянной основе?

2. Имеется ли достаточно гибкости, чтобы осуществить экономические перемены?

3. Создаст ли присоединение к EMU такие условия, которые будут поощрять инвестиции в Великобританию?

4. Окажет ли присоединение к EMU позитивное влияние на конкурентоспособность отраслей финансовых услуг Великобритании?

5. Будет ли присоединение к EMU способствовать стабильности и росту занятости?

Великобритания является очень политизированной страной, где правительственные чиновники весьма озабочены одобрением со стороны избирателей. Если избиратели не поддерживают присоединение к евро, то вероятность вступления в EMU снижается. Вот некоторые аргументы «за» переход к евро и «против» него.

Аргументы в пользу перехода к евро

? Снижение неопределенности валютного курса для английских компаний и транзакционных издержек или рисков валютного обмена.

? Перспектива стабильно низкой инфляции под управлением ЕЦБ должна привести к снижению долгосрочных процентных ставок и стимулировать устойчивый экономический рост.

? Единая валюта способствует прозрачности цен.

? Интеграция национальных финансовых рынков ЕС приведет к более эффективному распределению капитала в Европе.

? Евро является второй важнейшей резервной валютой после доллара США.

? В случае вступления Великобритании в EMU политическое влияние EMU резко повысится.

Аргументы против перехода к евро

? В прошлом валютные союзы разваливались.

? Экономическая или политическая нестабильность в одной стране повлияет на евро, что будет иметь курсовые последствия для здоровых в остальных отношениях стран.

? «Пакт о стабильности и росте» устанавливает жесткие критерии EMU.

? Присоединение означало бы передачу ЕЦБ полномочий в области национальной денежной политики на постоянной основе.

? Вступление в валютный союз, не обладающий валютной гибкостью, потребовало бы большей гибкости Великобритании на рынках труда и жилья.

? Существуют опасения относительно того, какие страны могут доминировать в ЕСВ.

? Переход на новую валюту потребует крупных транзакционных затрат.