Чем заемный капитал отличается от собственного?

Чем заемный капитал отличается от собственного?

Давайте сначала разберемся, что же представляет собой заемный капитал. Когда компания получает финансирование, обычно подразумевается, что эти средства в будущем компания планирует вернуть тем, кто эти средства ей дал. В этом случае может быть два вида обязательств по возврату капитала:

• деньги, которые надо вернуть в обязательном порядке (заемный капитал);

• деньги, которые надо вернуть, но потом и неизвестно сколько (собственный капитал).

У заемного капитала есть несколько основных отличий от собственного:

Итак, два вида капитала имеют для их держателей и для компаний разные плюсы и минусы. Собственный капитал дает меньше гарантий возврата, но больше возможностей для контроля деятельности компании, а также больший потенциальный рост возврата. Заемный капитал фиксирует сроки и размер возврата, но не дает такого же контроля работы компании.

В мире также существует и множество гибридных видов капитала, которые несут в себе черты и собственного, и заемного.

Ключевое отличие собственного и заемного капитала – это разный уровень риска и разный порядок налогообложения. Из-за того, что денежные потоки кредиторам имеют приоритет над потоками акционерам, а также из-за того, что процентные платежи по займам можно вычитать из налогооблагаемой прибыли, для компаний наиболее дешевым источником капитала будет являться заемный.

Объем, доступность и процедуры получения займов различаются в зависимости от вида заемного капитала. Далее мы рассмотрим основные виды заемного капитала примерно в том порядке, в каком с ними обычно сталкивается компания в процессе своего развития:

• векселя (Notes);

• лизинг (Leasing);

• банковские кредиты (Bank Loans);

• синдицированные кредиты (Syndicated Loans);

• облигации (Bonds);

• кредитные ноты (CLN: Credit-Linked Notes);

• секьюритизированные активы (Asset-Backed Securities).