Мудрость пчелиного роя

Мудрость пчелиного роя

Инвесторы могут извлечь несколько важных мыслей из этого обсуждения. Прежде всего, о том, что децентрализованные системы, даже состоящие из агентов с ограниченным интеллектом, часто очень эффективны в решении сложных проблем. Значение распределенного интеллекта будет расти по мере того, как мы будем создавать все более дешевые и эффективные способы, позволяющие использовать мудрость коллектива¹⁰.

Однако, несмотря на соблазн смешать в одну кучу все децентрализованные системы, между ними существуют важные различия, и эти различия определяют эффективность функционирования системы. Например, фондовый рынок эффективно устанавливает цены акций только при условии достаточной разнородности инвесторов. Но когда такая разнородность нарушается и ошибки инвесторов перестают быть независимыми, рынки становятся подвержены эксцессам¹¹. Нужно сказать, что фондовые рынки вообще более подвержены эксцессам, чем колонии насекомых и рынки предсказаний.

Наконец, децентрализованные системы обычно характеризуются большей устойчивостью. Несмотря на эпизодические эксцессы, рынки хорошо адаптируются к изменениям. С этой точки зрения бремя рациональности перекладывается с плеч индивидуального инвестора на рынок в целом, исходя из предположения, что эффективность распределения вырастает из самой структуры рынка. Сила рынка – результат объединения локальной информации. Вот почему так трудно переиграть хорошо функционирующие рынки.