Часть I. Философия инвестирования Глава 1. Играйте, как казино

Часть I. Философия инвестирования

Глава 1. Играйте, как казино

1. J. Edward Russo and Paul J. H. Schoemaker, Winning decisions: Getting It Right the First Time (New York: Doubleday, 2002), 3–10.

2. Alfred Rappaport and Michael J. Mauboussin, Expectations Investing (Boston, Mass.: Harvard Business School Press, 2001), 106–8. В настоящей дискуссии предполагается, что диверсифицированные портфели держат нейтральные по отношению к риску инвесторы. Методики с учетом неприятия риска см. у Ron S. Dembo and Andrew Freeman, Seeing Tomorrow: Rewriting the Rules of Risk (New York: John Wiley & Sons, 1998).

3. Michael Steinhardt, No Bull: My Life In and Out of Markets (New York: John Wiley & Sons, 2001), 129.

4. Steven Crist, “Crist on Value”, in Andrew Beyer et al., Bet with the Best: All New Strategies From America’s Leading Handicappers (New York Daily Racing Form Press, 2001), 64. Принадлежащая перу Криста глава предлагает одно из лучших описаний интеллектуального инвестирования, которые мне доводилось когда-либо читать. Я также очень рекомендую книгу Стивена Криста Betting on Myself: Adventures of a Horseplayer and Publisher (New York Daily Racing Form Press, 2003).

5. Из напутственной речи Роберта Рубина в Университете Пенсильвании, 1999, http://www.upenn.edu/almanac/v45/n33/speeches99.html.

6. См. главу 5.

7. Sarah Lichtenstein, Baruch Fischhoff, and Lawrence D. Phillips, “Calibration of Probabilities”, in Judgment Under Uncertainty: Heuristics and Biases, ed. Daniel Kahneman, Paul Slovic, and Amos Tversky (Cambridge: Cambridge University Press, 1982), 306–34.

8. Peter Schwartz, Inevitable Surprises: Thinking Ahead in a Time of Turbulence (New York: Gotham Books, 2003).

9. Roger Lowenstein, When Genius Failed: The Rise and Fall of Long-Term Capital Management (New York: Random House, 2000)[6]; Nassim Nicholas Taleb, The Black Swan: The Impact of Highly Improbable (New York: Random House, 2007)[7].

10. Daniel Kahneman and Amos Tversky, “Prospect Theory: An Analysis of Decision Under Risk”, Econometrica 47 (1979): 263–91.

11. Nassim Nicholas Taleb, Fooled By Randomness: The Hidden Role of Chance in Markets and in Life (New York: Texere, 2001), 89–90[8]. Талеб выговаривает известному инвестору Джиму Роджерсу за то, что тот не советует инвестировать в опционы из-за высокой частоты убытков. По словам Талеба, «мистер Джим Роджерс добился в жизни очень многого для человека, который не видит различия между вероятностью и ожиданием».

12. См. главу 3.

13. Russo and Schoemaker, Winning Decisions, 123–24.

14. Из напутственной речи Р. Рубина в Университете Пенсильвании, 1999.