Вопрос 41 Слияния и поглощения компаний как форма вывоза капитала

Вопрос 41 Слияния и поглощения компаний как форма вывоза капитала

Ответ

Монополии увеличивают свое могущество при помощи поглощения других компаний, а также в результате слияния с конкурирующими фирмами.

Поглощение представляет собой приобретение контроля над соответствующей компанией, которая теряет свою самостоятельность.

Слияние – это объединение двух или более фирм с целью создания новой компании.

Слияния могут быть: [46]

• горизонтальными – объединяются фирмы, производящие один и тот же продукт;

• вертикальными – сливаются компании, которые специализируются на разных стадиях производственного процесса при выпуске одинаковой или схожей продукции;

• конгломеративными – компании, вступающие в объединение, связаны не производственными, а финансовыми интересами;

• связанными – объединяются фирмы, имеющие схожие производства, что может привести к снижению затрат на производство и к обмену опытом;

• несвязанными – объединения, в основном преследующие цель диверсификации риска.

Поглощения бывают:

• враждебными, когда компания приобретается без предварительного уведомления об этом ее руководства;

• дружественными – в данном случае приобретение одной фирмы другой находит одобрение у акционеров и руководства приобретаемой компании;

• национальными – осуществляются в пределах одного государства;

• транснациональными, когда поглощаемая компания (компании) находится в другой (во многих) стране.

Национальными и транснациональными могут быть также и слияния.

Особенно активно ведут себя в сфере слияний и поглощений американские транснациональные корпорации. Например, «из вновь созданных в 1996 г. 406 зарубежных филиалов корпораций США 191 возник посредством слияния и поглощения компаний, главным образом западноевропейских». [47] В 1999-2000 гг. самыми крупными оказались следующие поглощения американскими ТНК европейских фирм:

• компания NTL («НТЛ») приобрела английскую фирму Cable & Wireless («Кейбл энд Вайрлесс») за $11 млрд;

• Ford Motor купил не менее знаменитую, чем он сам, английскую автомобильную фирму Land Rover («Лэнд Ровер») за $2,7 млрд;

• ТНК Cisco Systems («Сиско системе») поглотила итальянский Pirelli («Пирелли») за $2,15 млрд.

Главными целями слияний и поглощений являются:

1) усиление влияния на данном рынке;

2) повышение эффективности за счет объединения ресурсов;

3) захват новых рынков сбыта;

4) улучшение управляемости компании;

5) диверсификация риска.

ТНК в своей международной деятельности используют также такую форму объединения, как создание стратегических альянсов. Примером подобной формы слияния являются альянсы American Telephone & Telegraph Company («Америкэн телефон энд телеграф»; США) и British Telecom (Англия); Mobil («Мобил»; США) и British Petroleum («Бритиш петролеум»; Англия); союз четырех компаний: American Telephone & Telegraph Company , IBM («Ай-Би-Эм»), Apple Computer («Эппл Компьютер») (все – США) и Siemens (Германия).