18.4. Достижение двойного равновесия при гибком валютном курсе
18.4. Достижение двойного равновесия при гибком валютном курсе
Основные положения модели Манделла-Флеминга см. п. 18.3. В данном вопросе рассмотрена модификация модели в условиях абсолютной мобильности капитала и плавающего курса.
Плавающий курс – валютный курс, который формируется под действием спроса и предложения на валютном рынке без специальных валютных интервенций Центрального банка.
Основные постулаты модели
Первоначально экономика в равновесии NX = S – I
1. В краткосрочном периоде – пересечения кривых IS и LM характеризует объем производства.
2. При плавающем обменном курсе происходит перемещение IS до достижения равновесия платежного баланса.
Рассмотрим рис. 18.13:
Рис. 18.13. Фискальная и денежная политика при плавающем обменном курсе
1. Если увеличивается денежная масса (M/P), процентная ставка понижается, отмечается отток капитала, обесценивается отечественная валюта.
2. Рост реальных денег улучшает торговый баланс: увеличивается чистый экспорт и объем производства.
3. Изменение объема производства стабилизирует процентную ставку, а затем ее повышает.
4. Улучшение торгового баланса увеличивает совокупный спрос.
5. Поскольку совокупный спрос равен сумме потребления, инвестиций, государственных закупок и чистого экспорта, то следует напомнить, что потребление находится в прямой зависимости от чистого дохода инвестиций, – в обратной зависимости от изменения ставки процента, а чистый экспорт – в обратной зависимости от обменного курса.
Графическая иллюстрация ситуации (рис. 18.14)

Рис. 18.14. Взаимосвязь ставки процента, обменного курса и чистого экспорта
1. Сдвиг кривой LM?LM1(M?/ P)
2. r1 < r*
3. y??IS?IS1(r?)
4. r = r*
5. ?NX =??CF , где CF – отток капитала.
6. Денежная политика определяет объем производства.
7. Фискальная политика пассивна, изменение обменного курса нивелирует ее влияние на производство, IS всегда проходит через пересечение LM и RR.
Больше книг — больше знаний!
Заберите 20% скидку на все книги Литрес с нашим промокодом
ПОЛУЧИТЬ СКИДКУДанный текст является ознакомительным фрагментом.