1. Плановые задачки

1. Плановые задачки

С самого начала мы хотим привести реальные примеры задач, которые ставит жизнь перед предпринимателями. Грамотно составленный бизнес-план позволяет успешно решать эти задачи.

После изучения подготовленного нами бизнес-плана клиент попросил просчитать, что будет, если: затраты на производственное оборудование увеличить в 5 раз, мощность производства – в 5 раз, производственные площади и персонал – в 2 раза, затраты на рекламу и продвижение – в 2 раза, расходы на электроэнергию увеличить в 3 раза, срок закупки станков сократить с 8 до 4 месяцев, снизить отпускные цены на продукт на 25 % и пересчитать план продаж, исходя из изменившихся параметров.

В результате значение NPV, очевидно, выросло, поток чистой прибыли также значительно вырос, но выросла и потребность проекта в первоначальных инвестициях. При этом за счет сокращения инвестиционного периода потребовалось меньше оборотных средств, что несколько снижает потребность в инвестициях, однако и сроки возврата заемных средств увеличились – с 1,3 года до 1,8 года, что, впрочем, незначительно. Существенно изменился и план продаж: для сбыта увеличившегося объёма продукции потребуется занять значительно большую долю рынка. Для этого в бизнес-плане, с одной стороны, увеличен рекламный бюджет, с другой стороны – возросла ответственность команды проекта за этот результат.

Таким образом, пересчитанный бизнес-план показал, какой новый объём инвестиций потребуется, но также позволил существенно повысить финансовую эффективность проекта.

При разработке бизнес-плана создания медицинского центра был определен необходимый объём инвестиций, который по первоначальному плану на 100 % покрывается за счет банковского кредита. При этом для пессимистического сценария не были учтены возможные скидки при покупке медицинского и прочего оборудования, а также увеличены сроки его поставки и монтажа. В результате переноса начала продаж на более поздние сроки выросла сумма необходимых оборотных средств, что увеличило требуемый объём инвестиционных затрат.

Существуют легальные схемы, по которым можно получить финансирование на 100 % за счёт кредита без вложения собственных средств инвестора-владельца проекта. Однако по просьбе заказчика бизнес-плана был просчитан сценарий, при котором 15 % инвестиций осуществляются за счет привлечения средств частного соинвестора-партнёра, чтобы выполнить условие банка о предоставлении кредитных средств. Прежде всего, надо было в течение 2,5 года погасить банковский кредит, поэтому возник вопрос об обеспечении интересов соинвестора. Особенность проекта заключалась в том, что в период использования банковского кредита ни владелец проекта, ни его соинвестор не смогут получать доход, поскольку вся прибыль будет уходить на погашение тела и процентов по кредиту В процессе разработки бизнес-плана удалось обеспечить интерес соинвестора. Была рассчитана и согласована премия соинвестору, которая будет выплачена ему за предоставление стартового финансирования. Финансовый план определил последовательность выплат денежных средств каждой стороне в рублях в течение 5-летнего периода планирования с учетом выхода на объём продаж в течение первого года. В результате, благодаря правильному учёту интересов банка и соинвестора, был разработан сценарий, обеспечивающий получение финансирования проекта в полном объёме при отсутствии у владельца проекта собственных средств.

Показательна и такая типовая задача, возникающая при бизнес-планировании. Ключевым параметром для команды проекта, которая на собственные средства запланировала открыть магазин одежды, стала арендная плата. Затраты на аренду определяли объём закупаемых вещей, затраты на косметический ремонт и т. д. Особенность в том, что она складывается из произведения ставки аренды на арендуемую площадь, то есть квадратных метров и рублей в год.

Стандартная для данного бизнеса наценка на товар в размере 400 % от закупки позволяет магазину арендовать площадь по более высокой ставке, что позволяет арендовать площадь в более дорогом и проходимом месте, что, в свою очередь, способствует обеспечению сбыта запланированного объёма товара. С другой стороны, меньшая площадь ограничивает производственную мощность магазина, то есть количество размещаемого товара, что снижает плановую выручку. Бизнес-план позволил рассчитать оптимальную пропорцию ставки аренды и арендуемой площади, что обеспечило производственную мощность, достаточную для получения желаемого объёма чистой прибыли. Однако каникулы по аренде, предложенные одним из потенциальных арендодателей, спровоцировали команду проекта арендовать площадь в два раза больше запланированной. В связи с этим выросли затраты на косметический ремонт и объём закупаемой одежды. В результате потребность в первоначальных инвестициях выросла до критического максимума для команды проекта, поднимая вопрос о привлечении инвестора, а это существенно усложняло схему финансирования проекта.

Несмотря на достаточно быструю окупаемость, торговые проекты отягощены большим объёмом оборотных средств, «зависающих» в закупленном товаре и, естественно, без гарантий продаж. Исходя из имеющихся собственных средств, расчёты определили максимальную площадь магазина, вместимость товара, инвестиции в подготовку помещения, норму прибыли.

Интересно отметить и такой эффект. Банки иногда предлагают большую сумму кредита, чем требуется, и на больший срок. Это ведет к росту уплачиваемых по кредиту процентов, но при этом позволяет команде проекта начать изымать часть чистой прибыли уже с момента выхода проекта «в плюс» и начать реализацию других более выгодных проектов уже за свой счет. Часто бизнес-план рассчитывается в двух сценариях. Первый сценарий разрабатывается «для себя» и отражает возможности предпринимателя по организации своего проекта. Для потенциального займодателя рассчитывается второй сценарий, в котором целенаправленно занижается доходная часть и увеличивается расходная. Это позволяет не только не провоцировать соинвестора или банковский комитет повысить процентную ставку кредита, но также показывает допустимый минимум, при котором проект остается инвестиционно привлекательным. Реальность находится где-то между этими двумя сценариями.

При планировании бизнеса или уже на инвестиционной стадии мы всегда рекомендуем просчитывать эти варианты развития проекта. Так, после обсуждения подготовленного нами бизнес-плана потенциальный инвестор попросил просчитать пессимистичный сценарий, насколько проект устойчив к негативным изменениям: снизить планируемую выручку на 30 %, увеличить на 30 % текущие затраты, увеличить ставку дисконтирования и срок возврата инвестиций до 5 лет и показать, насколько снизится NPV и прибыльность по проекту.

Расчеты дали интересные и непредсказуемые заранее результаты:

? при увеличении текущих затрат на 30 % проект не окупается за 5-летний период планирования;

? при любом увеличении текущих затрат растет потребность в первоначальных инвестициях. Это связано с тем, что у нас установлен постепенный выход на плановый объём продаж; в течение стартового периода выручка не покрывает текущих затрат, поэтому требуются оборотные средства, которые тоже финансируются за счет первоначальных инвестиций, что неизбежно влечет за собой увеличение срока использования заемных средств и, соответственно, уменьшает значение NPV;

? расчётным путем удалось установить, что текущие затраты, включая ФОТ и начисления на ФОТ, можно увеличить только на 20 %, не снижая при этом доходной части, иначе проект снова не окупается; при этом любое снижение доходной части делает проект также не окупаемым;

? рентабельность (а точнее доля чистой прибыли в выручке) ожидаемо сократилась;

? значение NPV, естественно, также снизилось.

При этом, как показал анализ чувствительности NPV, даже небольшое увеличение выручки («среднего чека») может полностью компенсировать рассчитанное в пессимистичном сценарии снижение эффективности проекта.

По сути, был рассчитан допустимый минимум по проекту. В результате потребность в инвестициях увеличилась, срок использования (возврата) инвестиций и дисконтированный срок окупаемости также увеличились, почти достигнув горизонта планирования. Конечно, это не критично, так как проект продолжается и за прогнозным периодом, однако в реальности аналогичный проект должен укладываться в пятилетний срок, то есть не только успеть вернуть вложенные средства с процентами, но также и принести сверх этого прибыль владельцу проекта.

Данный текст является ознакомительным фрагментом.