Экономические индикаторы

Экономические индикаторы

Первоисточником данных по России является Государственный комитет по статистике (www.gks.ru).

Валовой национальный продукт (ВНП) отражает общее состояние экономики страны. В свою очередь, рост экономики отражает состояние национальных предприятий-бизнесов и их предполагаемый рост в будущем. Цены акций опираются на рост компаний – их эмитентов и доходы, ассоциирующиеся с этим ростом. Следовательно, каждому инвестору необходимо понимать и руководствоваться текущими экономическими условиями, влияющими на ценность его акций.

Экономические индикаторы, отображающие состояние экономики в целом, периодически публикуются различными правительственными агентствами или Центральным банком. Большая часть данных публикуется ежемесячно и включают в себя следующее (очень часто в прессе используется английская аббревиатура):

1. Индекс производственных цен (индекс цен производителей промышленной продукции или Producer Price Index, PPI). Этот показатель показывает изменения оптовых цен на уровне производства на различных стадиях. Обычно публикуется в середине месяца за предыдущий месяц. В действительности публикуются два показателя – общий PPI и основной PPI, который не включает еду и энергию, так как эти товары имеют высокие сезонные колебания. Поскольку за любые изменения цены платит в конце концов потребитель, PPI дает прогностический взгляд на изменения цен и инфляционное давление. Таким образом, PPI – опережающий индикатор.

2. Индекс потребительских цен (Consumer Price Index). Этот индекс показывает изменения цен на потребительском уровне. Госкомстат измеряет потребительскую корзину товаров и услуг и таким образом рассчитывает стоимость жизни. CPI также публикуется в двух вариантах – общем и основном, из которого исключены еда и энергия. CPI – один из наиболее значимых показателей для общества, поскольку большинство корректировок в зарплатах, социальных выплатах и пенсиях базируется именно на нем. Поскольку цены товаров уже учтены в CPI, это запаздывающий индикатор.

3. Валовой внутренний продукт (ВВП или GDP, Gross Domestic Product). Этот показатель отражает результаты работы всей экономики страны и является суммой стоимости всех товаров и услуг, произведенных в стране за данный период. Это очень важный показатель, поскольку в силу своей широты он показывает, развивается ли национальная экономика или ухудшается. Существуют две формы представления ВВП: реальный (real GDP) – в постоянных ценах и номинальный (nominal GDP) – в текущих ценах, т. е. в первом случае учитывается годовая инфляция, а во втором – нет. Это запаздывающий индикатор, поскольку отчет публикуется за предыдущий квартал.

4. Оборот розничной торговли (отчет о розничных продажах – Retail Sales Report). Поскольку две трети ВВП страны состоит из потребления различных товаров, в том числе и длительного пользования, отчет о розничных продажах является важным показателем измерения потребительских расходов.

Существует и множество других отчетов и показателей, которые публикуются еженедельно, ежемесячно или ежеквартально. Какой конкретно показатель или отчет подвигнет рынок наверх или вниз, предугадать трудно. Как уже было сказано, иногда одни и те же цифры вызывают совершенно разные реакции рынка. По-видимому, в зависимости от того, на чем в данный момент сконцентрирован рынок, что он считает важным, а что – несущественным.

Очевидно, не существует способа гарантированного предсказания влияния экономических отчетов правительства или аналитических агентств на рынок. Большой ошибкой многих трейдеров является попытка самостоятельно интерпретировать новости и действовать в соответствии с этим анализом – начинать покупать после хорошей новости и продавать после плохой. Как правило, это приводит к серьезным убыткам. Часто следствием череды подобных убытков становится другая серьезная ошибка – трейдер начинает считать, что новости вообще не играют никакой роли. Однако опытный трейдер поступает иначе: сначала он подождет комментарии, распространяемые крупным информационным агентством (CNN, Reuters, Прайм-ТАСС и т. п.), чтобы точно понять, хороша данная информация (лучше, чем ожидаемая) или плоха (хуже, чем ожидаемая). Если новость хорошая, а рынок не растет, то это значит, что трейдеры уже купили акции в ожидании хорошей новости. Этот момент – лучшее время для продажи. Таким образом, не случайно, что после хорошей новости рынок часто идет не вверх, а вниз. Конечно, потом аналитики найдут причины тому, почему при хорошей новости акция упала, а не поднялась.

Ну а всеобщая глобализация экономики и совершенствование способов передачи информации только усложняют дело, подключая значительно большие массы реагирующих инвесторов, в то же время позволяя современному трейдеру находиться в курсе политических и экономических событий, которые прямо или косвенно влияют на финансовые рынки.