Совещание «большой семерки». Дубай, сентябрь 2003 г.

Совещание «большой семерки». Дубай, сентябрь 2003 г.

К странам «большой семерки» (G7) относятся США, Великобритания, Япония, Канада, Италия , Германия и Франция. Вместе эти страны обеспечивают 2/3 мирового валового продукта. Не все совещания «большой семерки» важны. Рынок действительно пристально следит за совещанием министров финансов стран «большой семерки», когда ожидаются большие перемены.

Совещание министров финансов «большой семерки» 22 сентября 2003 г. было очень важным поворотным пунктом для рынков. После совещания, на котором министры финансов выразили желание видеть «больше гибкости в валютных курсах», доллар сильно упал. Несмотря на довольно банальный характер этой формулировки, рынок интерпретировал ее как крупный сдвиг в политике. (Последний раз изменения такого масштаба имели место в 2000 г. Тогда рынок уделил аналогичному совещанию особое внимание, поскольку за день до него была сильная интервенция в EUR/USD.) Совещание в сентябре 2003 г. также было важным, поскольку торговый дефицит США нарастал и превратился в огромную проблему. Пара EUR/USD приняла на себя главный удар обесценения доллара, в то время как Япония и Китай проводили агрессивные интервенции в свои валюты. Все ожидали, что министры финансов «большой семерки» сделают заявление с осуждением интервенционистской политики Японии и Китая. Уже накануне совещания доллар начали распродавать.

В момент объявления итогов совещания EUR/USD вырос на 150 пунктов. Хотя это первоначальное движение было не очень значительным, за период с сентября 2003 г. по февраль 2004 г. (следующее совещание «большой семерки») курс доллара снизился на 8% на средневзвешенной основе, на 9% по отношению к английскому фунту, на 11% к евро, на 7% к иене и на 1,5% к канадскому доллару. Чтобы оценить величину этих изменений, отметим, что движение на 11% эквивалентно примерно 1100 пунктам. Таким образом, долгосрочное влияние гораздо более значительно, чем среднесрочное, поскольку важное событие может менять общий настрой рынка. На рис. 9.9 представлен недельный график EUR/USD, который показывает, как вела себя эта валютная пара после совещания «большой семерки» 22 сентября 2003 г.