Вертикальная интеграция

Вертикальная интеграция

Вертикальная интеграция – это объединение в одну компанию нескольких последовательных звеньев производственной цепочки. Вертикальная интеграция в некоторых случаях позволяет объединенной компании получить большую прибыль по сравнению с работой компаний по отдельности. Приведу жизненный пример. Когда я работал в вертикально интегрированном металлургическом холдинге, в какой-то момент цены на конечную продукцию холдинга (стальные полуфабрикаты) упали, скажем, до уровня в $300 за тонну. На тот момент по рыночным ценам переменные издержки производства тонны стали составляли $320 за тонну. Основные компоненты производства стали – железная руда, железный лом и кокс. Если бы металлургический комбинат работал как отдельная компания, он должен был бы остановить производство, так как цена упала ниже переменных издержек производства продукции. Однако в состав холдинга входили производители кокса и железной руды. При существовавших на тот момент рыночных ценах рентабельность производства кокса была нулевой, но на железной руде валовая маржа была $70 в пересчете на тонну стали. Таким образом, несмотря на отрицательную рентабельность стального передела, в целом по холдингу доход от производства тонны стали составлял $50 на тонну. Если бы все производители существовали отдельно друг от друга, после остановки производства стали остановился бы и производитель железной руды. Учитывая общую маржу по холдингу, производство было продолжено. Вертикальная интеграция позволила оптимизировать маржу в рамках нескольких взаимосвязанных предприятий одной технологической цепочки.