33. Эволюция мировой валютной системы. Основные валютные системы

33. Эволюция мировой валютной системы. Основные валютные системы

До 1914 г. международные капиталы осуществлялись на основе золотого стандарта, существовал свободный международный валютный оборот. Владельцы иностранной валюты могли свободно распоряжаться ею: продавать банку или любому третьему лицу по свободно складывающемуся курсу, колебания которого ограничивались золотыми точками. Превращение национальной валюты в иностранную или в золото (независимо от цели) никем и ничем не ограничивалось. Колебания курсов на валютном рынке в условиях золотого стандарта обычно были незначительны. Механизм золотых точек не был абсолютно надежным регулятором валютных курсов. Например, всего три страны (Великобритания, США и Нидерланды) до 1914 г. допускали свободный ввоз (вывоз) золота. В 1919 г. власти ведущих стран прекратили поддержку своих валют, наступил период неконтролируемых колебаний их курсов. На конференции 1922 г. в Генуе установился золотодевизный стандарт бумажно-денежного обращения (частичная обратимость национальных валют), ориентировавшегося на ту или иную сильную иностранную валюту.

В 1931–1933 гг. сложились три валютных блока.

1. Стерлинговый (страны Британской империи, ряд стран Западной Европы, Иран, Ирак, Египет, Япония).

2. Долларовый (Канада, Ньюфаундленд и страны Латинской Америки).

3. «Золотой блок» (во главе с Францией; в него входили Бельгия, Нидерланды, Швейцария, Италия и Польша).

Переход к золотодевизной системе означал резкое сокращение золота в международном обороте и требовал дальнейшего совершенствования международных кредитно-платежных отношений.

После Второй мировой войны на базе довоенных валютных блоков оформились валютные зоны. Входящие в валютную зону страны были связаны с возглавляющей страной единым валютно-финансовым режимом и в основном одинаковой системой валютных ограничений.

Существовали следующие валютные зоны:

1) стерлинговая;

2) долларовая;

3) французского франка;

4) португальского эскудо;

5) испанской песеты;

6) голландского гульдена.

Проект послевоенного международного устройства валютной системы стал предметом обсуждения на Международной конференции стран антигитлеровской коалиции в Бреттон-Вудсе (США, 1944 г.).

В основе Бреттон-Вудсской системы было прежде всего совместное регулирование валютных курсов, фиксированных и взаимосвязанных. Для управления системой был образован Международный валютный фонд, первоначально состоявший из 44 стран. Каждый член организации определял золотое содержание своей валюты и на этой базе фиксировал курс в валютах других стран-участниц. Колебания курса допускались в пределах 10 %. МВФ предоставлял краткосрочные кредиты для урегулирования платежных балансов.

Международным резервным средством наряду с золотом стал американский доллар – единственная формально обратимая в металл национальная валюта. Официальная цена золота до 1971 г. составляла 35 долларов за тройскую унцию. Английский фунт стерлингов объявлялся резервной валютой.

Созданная в Бреттон-Вудсе валютная система была эффективной около 15 лет.

В январе 1976 г. в Кингстонском соглашении по пересмотру Устава МВФ (иногда именуется Ямайским был закреплен отказ от основополагающих принципов Бреттон-Вудсской системы. Были отменены золотой стандарт и система твердой фиксации курсов, наложен запрет на использование золота в качестве основы валютных паритетов, узаконена система плавающих валютных курсов. При этом многие партнеры сохранили привязку к доллару и приняли решение превратить СДР (коллективные расчетные средства) в основное резервное средство, ключевой актив международной валютной системы. Однако квота СДР в мировых валютных резервах оставалась на уровне 6 %.