Глава 19

Глава 19

Имидж Groupon в глазах общественности начал ухудшаться во время новогодних праздников, когда представительство в Японии стало главным героем местной прессы. Виной всему был скандал. Неприятность была связан с тем, что местный торговец едой, заключивший сделку с Groupon, не смог поставить клиентам, приобретшим купоны на скидки на традиционное блюда осечи, их заказы в надлежащих качестве и количестве.

Это была не первая проблема такого рода, с которой столкнулись представительства компании в разных странах. Однако Роб Соломон сказал, что «у нас были неудачные сделки. Но на сегодняшний день мы проводим около 30 000 акций ежемесячно. И даже если десять из них проваляться, что, возможно, составляет лишь 0,01 % от их общего числа, то вся блогосфера будет с шумом это обсуждать. Впоследствии эта история попадет в The Washington Post и The Wall Street Journal».

Представительство Groupon в Японии заявило, что оно будет обучать местных предпринимателей «управлению объемами» – и они будут отказываться от большего числа клиентов, чем запланировали обслужить в установленный срок. Но, к сожалению, испорченная сделка определила настрой компании на весь следующий год.

Деловая пресса, подготовившись к атаке, обрушилась мощным потоком критических статей, зачастую спровоцированных ошибками, допущенными руководством Groupon, таким же «зеленым», как и логотип компании. Если 2010 г. был волшебным для Groupon, то 2011 г. можно было назвать «годом пыток».

Через месяц после того, как в самого опасного конкурента Groupon в сфере коллективных покупок было вложено $175 млн, Amazon помогла сайту LivingSocial произвести фурор, предложив подписчикам в рамках акции приобрести подарочную карту Amazon на сумму $20 за $10. Это противостояние напоминало холодную войну СССР и США.

Превращение Amazon из «закулисного» инвестора в активного участника сделок оказалась правильным шагом, поскольку карты разошлись в количестве 1,3 млн, сгенерировав мощную волну потребительского интереса, равно как и внимания средств массовой информации. «LivingSocial вызывает ажиотаж вокруг себя» – так Los Angeles Times охарактеризовал эту сделку. В The Washington Post писали, что предложение «возрождает бум доткомов». Только в The New York Times к этой ситуации отнеслись довольно спокойно: «LivingSocial привлекает внимание благодаря скидкам, предоставленным Amazon».

Акция, которая по масштабу, а возможно, и по объему выручки уверенно обогнала предложение Groupon о покупке подарочных карт Gap на $50 за $25 (было продано 445 000 таких карт), была проведена спустя лишь девять дней после завершения инвестиционного цикла Groupon с суммой $946 млн, вырученных от продажи акций, в котором участвовали такие компании, как Andreessen Horowitz, Battery Ventures, Fidelity, Greylock Partners, Kleiner Perkins Caufield & Byers, Mail.ru Group (бывшая DST), Maverick Capital, Silver Lake, а также Technology Crossover Ventures.

Около $810 млн из этой суммы были направлены на выплаты инсайдерам, продавшим свои акции, в том числе ошеломительную сумму $398 млн получил Лефкофски и контролируемые им и его женой юридические лица, при этом лишь $136,2 млн пошло на пополнение оборотного капитала и «общие корпоративные нужды». Венчурные компании, вложившие деньги в акции Groupon, знали об этом и выразили согласие с условиями. Однако, когда компания Groupon опубликовала свои финансовые показатели, беспрецедентные суммы выплат разожгли критические настроения среди аналитиков и представителей деловой прессы.

Хотя весь 2011 г. Groupon приходилось регулярно отбиваться от сфабрикованных претензий, размер выплат членам компании, осуществленный после закрытия инвестиционного цикла, вызвал наиболее продолжительную волну протеста в деловых изданиях и в инвестиционном сообществе. После миллиардных инвестиций, о которых общественность узнала в июне, Groupon мгновенно превратилась в «самую ненавидимую компанию в истории Интернета». Лефкофски, который, вне всяких сомнений, получил наибольшую долю, не сказал ничего в свое оправдание. «Когда меня спрашивают: “Вы продали акции, потому что не уверены в будущем компании?”, то я отвечаю, что если бы мы не верили в компанию, то продали бы ее целиком», – сказал он, ссылаясь на предложения от Yahoo! и Google.

Таких маститых глав корпораций, как Билл Гейтс и Уоррен Баффетт, уважают за то, что они удерживают в своих руках крупные доли акций в течение длительного периода. Однако Лефкофски утверждает, что такой подход ошибочен, кроме этого, непрактичен для предпринимателей, которые стремятся диверсифицировать свои вложения и получать достаточное количество средств для достойной жизни. «Я всегда выступаю “за” продажу небольших объемов акций на регулярной основе, – признался Лефкофски. – Бывают случаи, когда бизнесмены владеют акциями спустя даже 10 или 20 лет после выхода их компаний на биржу. Я все еще являюсь крупнейшим держателем акций InnerWorkings, притом что этой компании уже десять лет, также я владею наибольшей долей акций Echo Global Logistics, хотя она вышла на биржу четыре года назад. Но в тех случаях, когда бизнесмены удерживают акции до самого конца, это вызывает у меня беспокойство, поскольку в определенный момент у них обязательно появится желание продать свою долю. И что же происходит в такой ситуации? Они продают все акции по демпинговой цене, что дестабилизирует обстановку на рынке».

Тем не менее председатель правления Groupon согласен с Соломоном в том, что грандиозные выплаты породили волну недовольства. «Люди просто выходят из себя, когда это происходит», – сказал Лефкофски. Также, по его словам, обыватели считают, что таким людям, как Марк Цукерберг, миллиардные состояния достались без особого труда. Однако «без “цукербергов” мировая экономика бы не развивалась», – добавил Лефкофски.

Соломон назвал эту самоотверженную защиту алчных побуждений «абсурдом». Он считает, что подобные действия продиктованы скорее не алчностью, а желанием предпринимателей обеспечить себе такой уровень жизни, который позволил бы им не думать о том, чем оплатить счета, а сосредоточиться на своей главной миссии – создании и развитии компаний. Однако здесь важно знать меру.

Мэйсон к недовольству по поводу щедрых выплат относился спокойно, совсем не с такой горячностью, как Лефкофски. При этом сам генеральный директор получил скромные $10 млн из $950 млн, вырученных при продаже акций, по сравнению с $18 млн, которые он получил, продав свою долю акций в апреле 2010 г., когда общая вырученная сумма составила $135 млн.

По мнению Мэйсона, «причина резкой критики в том, что рост нашей компании был настолько стремительным, что казалось, будто мы очень легко заполучили эти деньги».

«Очевидно, что Эрик и я не альтруисты, кроме того, продажа ценных бумаг позволила нам привлечь новых акционеров, которые внесли разнообразные ценные элементы в нашу компанию, а также избежать “разводнения” остальных акционеров вследствие выпуска дополнительных акций», – пояснил Мэйсон. Благодаря этой продаже Groupon зачислил в свои ряды первоклассных советников, таких как Джон Доэрр из Kleiner Perkins, Марк Андреессен и Мэри Микер.

«Продажа акций также помогла привлечь несколько паевых инвестиционных фондов, которые вкладывают средства во время первичного публичного размещения акций компаний на бирже, что бесценно для нас, поскольку эти компании уже знакомы с нашей историей, – сказал Мэйсон. – Если бы мы не сотрудничали с людьми из T. Rowe Price, Fidelity Investments, Capital World и Capital Global, которые были ознакомлены с историей Groupon и знали наши показатели, а также являлись нашими инвесторами, то нам было бы значительно труднее убедить их в том, чтобы они профинансировали первичное публичное размещение наших акций на бирже».

Кроме того, компании, вложившие почти $1 млрд в ходе продажи доли компании, предшествовавшей первичному размещению акций на бирже, понимали, что их ожидает. По словам Мэйсона, они «знали, что мы получаем деньги для того, чтобы положить их в свои карманы, и не видели в этом никакой проблемы».

Соломон признал, что «обналичивание» части акций было очень прагматичным поступком. Эрик Лефкофски пополнил свой счет на несколько сотен миллионов долларов. Groupon привлекла группу высококлассных инвесторов, одних из самых лучших в мире. Если в течение следующих нескольких лет обстановка в Groupon будет благоприятной, то можно будет сказать, что заблаговременная выплата денег ключевым лицам компании была удачным шагом. Но если Groupon ослабеет, столкнувшись с нехваткой денежных средств, то венчурные компании начнут сомневаться в правильности поступка руководства Groupon, которое лишило компанию запаса прочности.

Тем временем Комиссия по ценным бумагам и биржам приступила к внимательному изучению денежных средств, которые получило высшее руководство Groupon от инвесторов и положило в свои карманы, а также начала задавать вопросы, касающиеся этого события.