Навигация в мире капитала

Навигация в мире капитала

По сравнению с коммерческими собратьями социальные предприниматели, с одной стороны, имеют более широкий набор вариантов для финансирования, с другой – обязаны решать ряд уникальных задач. Как правило, у социальных предпринимателей было два не зависящих друг от друга источников инвестиций – во-первых, гранты и стипендии от государственного сектора или филантропов, и, во-вторых, коммерческие инвестиции и кредиты со стороны частного сектора.

Ожидается, что к 2052 году социальные предприятия получат около 6 триллионов долларов. В этих условиях предприниматели и инвесторы экспериментируют с гибридными формами социальных предприятий, позволяющими извлечь максимум экономических, социальных и/или экологических преимуществ. Одновременно с этим национальные и международные рынки социального капитала требуют более высокого уровня прозрачности и ответственности, а также видимой демонстрации результатов и влияния со стороны поддерживаемых ими социальных проектов.

Новое поколение предпринимателей и инвесторов все чаще совмещает влияние на общество и окружающую среду с инвестициями. Этот рынок социального капитала состоит из коммерческих и некоммерческих организаций, стремящихся получить финансовую и социальную отдачу, используя при этом стратегии привлечения средств от благотворителей и инвесторов. Как инвесторы, так и социальные предприниматели понимают, что ценность не всегда может быть четко разделена на финансовый и социальный элементы. По словам Джеда Эмерсона из Blended Value, кое-кто считает, что ценности могут делиться на финансовые и социальные, однако это фундаментально неверный взгляд на то, как мы создаем ценность. Ценность всеобъемлюща. Мир не делится на корпоративных злодеев и социальных героев.

И хотя разрыв между финансовыми инвестициями, направленными на максимизацию прибыли, и «безвозмездными» благотворительными взносами постепенно сужается, социальным предпринимателям, как и прежде, довольно сложно монетизировать создаваемую ими «смешанную» ценность. Основные причины этой проблемы таковы:

• Социальные предприятия стремятся использовать трансформационные силы, чтобы влиять на сегмент общества или общество в целом, а не дискретный набор потребителей. Иными словами, получатели или приобретатели услуг или продуктов социального предприятия не обязательно платят за него напрямую. Соответственно, в системе появляется ряд внешних факторов, способных помешать компании оптимизировать бизнес-модель.

• Спрос на рынке социального капитала чаще всего создается социальными предпринимателями, которым нужен капитал, чтобы перейти от стартового этапа работы к следующему. Недостаток средств на этом этапе чреват серьезными проблемами.

• Привлечение капитала для совместной деятельности – довольно сложный процесс, поскольку социальное предприятие не всегда может воспользоваться всеми выгодами, связанными с собственной работой. К примеру, они могут заниматься программами, снижающими общую величину расходов для всего общества, но при этом не получать от общества средств на их реализацию из-за бюджетных ограничений.

• Хотя социальные предприниматели часто предлагают инновационные решения, организации, финансирующие действующие программы, могут поостеречься брать на себя риски, связанные с запуском новых проектов.

• Временной горизонт, необходимый для решения социальных и экологических вопросов, не всегда соответствует временным рамкам потенциальных спонсоров. Социальные предприятия обычно настроены на максимизацию ценности в долгосрочной перспективе, а инвесторы ориентируются на более короткие временные горизонты. Социальные предприниматели могут найти доноров из числа корпораций, однако поступление средств от филантропов и государственного сектора может со временем стать довольно непредсказуемым.

• Традиционные инвесторы, вкладывающие свои средства на начальных этапах работы, ожидают получить адекватный (с учетом поправки на риск, присущий стартапам) возврат на свои инвестиции. Но цель социального предпринимателя – развитие влияния, связанного с его миссией, а не только создание богатства, и ожидания со стороны инвесторов не всегда соответствуют способности социального предприятия зарабатывать прибыль.

• Работа гибридных структур может вызывать вопросы, связанные с субсидированием, у правительства, филантропов и игроков частного сектора. Филантропы не могут довольствоваться одним лишь снижением риска, как коммерческие инвесторы, – им необходимо добиваться своих благотворительных целей. «Смешение» ценности может вызвать вопрос, почему благотворительные средства направляются коммерческим компаниям.

• И, наконец, социальные предприниматели не могут полагаться исключительно на сигналы с рынка и данные о ценообразовании на нем, чтобы показать потенциальным инвесторам, насколько успешны их усилия.