Риск-менеджмент

Риск-менеджмент

Трейдеры, которые сумели разобраться в этой запутанной и нервной ситуации, открыли короткие позиции в расчете на то, что рано или поздно банку Бэрингз придется пойти на ликвидацию своих покупок. Расчет был верным, многие заработали хорошие деньги, прокатившись на ликвидационной волне. Опытным трейдерам всегда было известно железное правило, с которым руководству банка Бэрингз пришлось ознакомиться «из первых рук»: любая позиция без нормального риск-менеджмента может вынести вас из рынка вперед ногами. Меня всегда учили уважать рынок, ведь он по определению больше и сильнее. Лисон забыл об этом. Для банка все происшедшее стало настоящей бурей. Это и ужасно невезучий трейдер, и близорукая методология управления рисками, допустившая подобное, и недалекие менеджеры, которые понятия не имели об истинном положении дел. Трейдеры знают, что без должного управления открытыми позициями они рискуют быстро обнулить свои счета. Но не все понимают, что в конечном итоге за такого рода фиаско платить приходится обществу. Так или иначе, груз оказывается на плечах простых инвесторов и акционеров. Это неизбежно, ведь именно они находятся в основании финансовой пирамиды.

Идеи и концепции риск-менеджмента стары как мир. Фундаментальное представление относительно управления и контроля над рисками в эпоху электронного рынка остается таким же, каким оно было тогда, когда древние греки выписывали первые страховые полисы. Все мы, так или иначе, управляем сопутствующими нашей жизни каждодневными рисками, причем даже не подозревая об этом. Мы кладем наши деньги на сберегательные счета, сохранность которых гарантирована американским государством, и страхуем все – от здоровья до домов и автомобилей. Людская природа такова, что мы инстинктивно стремимся защитить себя от рисков и неопределенности, а неопределенность есть не что иное, как неведение будущего.

Будь мы осведомлены о том, что нас ждет впереди, не было бы необходимости справляться с неожиданными сценариями развития событий. На самом деле, все уроки, которые рынок преподает трейдерам и профессиональным инвесторам, имеют прямое отношение к принципам риск-менеджмента. Каждый инвестированный доллар несет в себе определенную долю содержащегося в инвестиции риска. Скажем, люди, вкладывающие деньги в традиционные активы с фиксированным уровнем доходности, рискуют упустить более высокую прибыль, которая сопутствует инвестированию в корпоративные ценные бумаги. В продолжение многих лет доходность по бондам была ниже, чем по акциям. Между прочим, даже фиксированный уровень доходности рискует стать отрицательным, если инфляция окажется выше.