Инвестиции

Инвестиции

Риск и доходность

Что я выиграю, став собственником большой или малой доли в компании или ином предприятии? Чтобы принять решение по инвестициям, нужно задать себе двойной вопрос: «Какой доход может принести предприятие и насколько оно рискованно?» Основные концепции теории вероятности и дисконтирования денежных потоков, изложенные выше в главе «Количественный анализ», помогут ответить на эти оценочные вопросы. Заглядывайте в ту главу, как в свой студенческий конспект.

Основной принцип финансирования гласит, что прибыль должна быть соразмерна риску. Если вы знаете, что вкладываете деньги в верное дело, то в качестве компенсации за невысокий риск рассчитываете на небольшую прибыль. Вложения в депозитные сертификаты, защищаемые от риска Федеральной корпорацией по страхованию депозитов, характеризуются низкой доходностью. Авантюрная погоня за нефтью сопряжена с высоким риском, но и потенциальный выигрыш огромен, если из скважины забьет фонтан.

Разновидности рисков. Если риск распространяется на весь класс активов, например акций, облигаций и недвижимости, его называют системным риском. Когда большинство верит, что на фондовом рынке целесообразно играть (рынок быков), то рынок поднимается, когда же публика уходит с рынка, рынок проваливается, рушится, как кричали заголовки во время кризисов 1929, 1987, 2000 и 2008 гг. Любые движения в экономике, изменение процентных ставок и темпов инфляции являются системными факторами, влияющими на состояние рынка в целом. При любом инвестиционном решении вы подпадаете под системный риск рынка.

Если риск сопряжен с конкретным активом или небольшой группой активов, его называют индивидуальным или несистемным. Эффективность конкретного инвестиционного проекта может оказаться сомнительной из-за особых рисков, присущих именно этому проекту. Если вы, к примеру, владеете акциями компании Disney, а Микки-Маус простудился, курс может упасть. Риск такого рода можно существенно снизить, участвуя в разных инвестиционных проектах. Это называется диверсификацией инвестиционной деятельности. Заполняя свой портфель самыми разными акциями, инвестор сумеет компенсировать убытки по одним проектам выигрышами по другим. Диверсификация сглаживает амплитуду колебаний инвестиционного портфеля.

Данный текст является ознакомительным фрагментом.