Разновидности поглощений

Разновидности поглощений

Если две компании решают объединить усилия и превратиться в одну компанию, это называется слиянием. Когда в 1986 г. соединились компании Sperry и Burroughs, в результате слияния образовалась компания Unisys.

Если одна компания покупает другую, то имеет место поглощение. Если обе стороны согласны со сделкой, ее называют дружественным поглощением, в противном случае это враждебное поглощение.

Небольшие компании, являющиеся привлекательным объектом поглощения, зачастую соглашаются на дружественный вариант поглощения. В 1989 г. Procter & Gamble совершила дружественное поглощение компании Noxell, производителя косметики серий Cover Girl и Clarion. Обе компании увидели смысл в объединении. В 2005 г. P&G приобрела более крупную Gillette, также к взаимному удовольствию.

В иных случаях все проходит куда менее приятно. В 1984 г. Бун Пикенс попытался купить компанию Phillips Petroleum методом враждебного захвата. Руководство последней так возмутилось, что в 1985 г. заняло $4,5 млрд, чтобы выкупить 47 % своих обычных акций. Это спутало планы Пикенса, потому что компания взяла кредит под те самые активы, которые он после захвата намеревался заложить.

Четвертая разновидность поглощения, которая уже не раз упоминалась в данной главе, – выкуп контрольного пакета акций на заемные средства. В 1980-х гг. появилось множество компаний-заимодавцев, готовых ссужать деньгами специалистов по поглощениям всего за 5 %. Банки, страховые компании и облигационные инвесторы ссужали финансистам средства на покупку компаний. Компания, возникающая в результате выкупа контрольного пакета на деньги кредитора, обременена значительной задолженностью, которую обязана погасить в полном объеме плюс проценты по кредиту.

Данный текст является ознакомительным фрагментом.