Четыре ключевые стратегии: обзор доходности

Четыре ключевые стратегии: обзор доходности

Мы рассмотрели методы повышения доходности для четырех различных видов инвестиций: облигаций инвестиционного уровня, высокодоходных облигаций, фондов отечественных акций и фондов акций зарубежных эмитентов. В табл. 9.1 сопоставлены среднегодовая суммарная доходность в ретроспективе (с учетом реинвестирования) и максимальное снижение величины капитала при использовании рассмотренных стратегий в период с 31 марта 1979 г. по 31 марта 2007 г. Приведенные в таблице результаты иллюстрируют эффективность указанных стратегий в сравнении с ориентирами в соответствующих сегментах рынка, инвестиции в которые осуществлялись по принципу «покупай и держи». Длительность рассматриваемого периода, составляющего 28 лет, достаточно репрезентативна для целей данного исследования.

ТАБЛИЦА 9.1. Эффективность четырех инвестиционных стратегий в долгосрочном периоде

Двадцать восемь лет повышенной эффективности

Доходность при использовании обеих стратегий, рекомендуемых при инвестировании в акции, была выше, чем при вложении капитала в индекс Standard & Poor’s 500 по принципу «покупай и держи». Риски при использовании рекомендуемой стратегии инвестирования в фонды иностранных акций действительно оказались велики, однако соотношение доходности и риска при использовании предлагаемой стратегии было лучше, чем при покупке и удержании индекса Standard & Poor’s 500. То же можно сказать и о стратегии распределения капитала между пятью сегментами отечественного рынка акций, применение которой способствовало увеличению доходности и снижению риска по сравнению с инвестированием в индекс Standard & Poor’s 500 по методу «покупай и держи». Уровень риска при инвестировании в фонды иностранных акций в целом был выше, чем при вложении капитала в индекс Standard & Poor’s 500.