Повышение доходности – если вы можете себе позволить рисковать

Повышение доходности – если вы можете себе позволить рисковать

Рассмотренная нами ранее предполагаемая прошлая среднегодовая доходность, составившая 12,8 %, в сочетании с максимальным снижением величины капитала, равным 12 %, предполагает, что инвестор поместил 50 % своего капитала в акции и 50 % – в облигации, при этом инвестиции в оба сегмента осуществлялись в соответствии со стратегиями, описанными ранее в этой книге.

На самом деле такая структура портфеля является довольно консервативной и лучше всего подходит для инвесторов на предпенсионном или пенсионном этапе, для которых задача сохранения капитала превалирует над достижением высокой доходности. Управление невозобновляемыми активами действительно следует осуществлять с осторожностью.

В действительности для инвесторов, находящихся на этапе активной трудовой деятельности и способных принять на себя несколько более высокий риск, более предпочтителен портфель, на 75 % состоящий из инвестиций в акции и на 25 % – из вложений в доходные ценные бумаги. Именно такой состав портфеля мы часто рекомендуем своим клиентам.

Как показывает исследование на основе исторических данных за период с 1979 по 2007 г., предполагаемая доходность при использовании такой структуры инвестиций – 75 % капитала вложено в выбранные нами отечественные и зарубежные акции и 25 % – в высокодоходные облигации и облигации инвестиционного уровня (вместо описанного нами ранее соотношения 50/50) – составила бы 14,7 % годовых, а максимальное снижение величины капитала – 20 %. Рисунки 9.5 и 9.6 иллюстрируют структуру портфеля, сформированного в соответствии с данной программой, и его эффективность.

Как видно, доходность портфеля, на 75 % состоящего из акций и на 25 % – из облигаций, явно выше, чем при использовании стратегии «покупай и держи» при инвестировании как в акции, так и в облигации, при этом риск значительно меньше, чем при вложении капитала только в акции в долгосрочном периоде.

РИС. 9.5. Распределение активов в портфеле, на 75 % состоящем из акций и на 25 % – из облигаций

РИС. 9.6. Среднегодовая доходность и максимальное снижение величины капитала для портфеля облигаций, портфеля акций и смешанного портфеля (на 75 % состоящего из акций отечественных и иностранных компаний и на 25 % – из облигаций). Смешанный портфель обеспечивает великолепный баланс между доходностью и риском в долгосрочном периоде