12.5. Полезные советы и типичные ошибки на фондовом рынке

12.5. Полезные советы и типичные ошибки на фондовом рынке

Если вы держите слона за заднюю ногу и он вырывается, самое лучшее – отпустить его.

А. Линкольн, 16-й президент США

Осторожный бизнесмен – человек, который забирает деньги с фондовой биржи и едет с ними в Лас-Вегас.

Р. Орбен, американский юморист

Полезные советы. Точно отследить направление движения фондового рынка не может никто, но ряд моментов полезно постоянно иметь в виду при принятии решений.

Взаимодействие отечественного и мирового рынка. Российский рынок – часть мирового финансового рынка, причем по объемам достаточно маленькая: 0,001—0,002 %. Поэтому ситуация на отечественном рынке во многом определяется общемировыми событиями, в частности движением иностранных денег. В нашей экономике все может быть нормально, но в результате событий где-нибудь в Шанхае аналитики международных инвестиционных фондов рекомендуют уменьшить долю денег, вложенных на развивающихся рынках. Продажа акций происходит и на российском рынке, который никто даже специально не анализировал.

Продажи идут просто потому, что он относится к числу развивающихся. На рынке наблюдается спад, хотя, казалось бы, никаких объективных предпосылок для этого не было. Однако кто-то может решить, что пора увеличить вложения на развивающихся рынках, и на нашем рынке начнется рост вне зависимости от внутренних обстоятельств. В результате все соображения экспертов, основанные на анализе различных внутрироссийских процессов, могут быть в любой момент перечеркнуты каким-либо событием в мире.

Такая зависимость представляет собой нормальную плату за интеграцию в мировую финансовую систему. Такое случается на всех относительно небольших в мировом масштабе развивающихся рынках. Поэтому, слушая любые размышления о перспективах движения цен на отечественном рынке, надо отдавать себе отчет в том, что главные факторы краткосрочного развития событий могут сработать в любой момент и не иметь никакого отношения к нашим проблемам. Только долгосрочные тренды нашего фондового рынка зависят от процессов в российской экономике.

В отличие от рынка США или КНР, где помимо инвестиционных фондов, институциональных инвесторов присутствуют десятки миллионов мелких индивидуальных акционеров и десятки тысяч небольших профессиональных спекулянтов и частных инвесторов, в России совсем немного мелких владельцев акций. Это означает, что при массированном выводе иностранными фондами активов из РФ ничто не может серьезно противостоять этому процессу: доля акционеров – резидентов РФ – слишком мала.

Спады на рынке. Когда акции начинают дешеветь, профессиональные участники рынка рекомендуют первым делом понять, что на самом деле происходит: кратковременная коррекция после длительного периода роста либо глобальная смена направления, разворот рынка. Аналитики говорят: умение отличать временное явление от новой тенденции приходит с опытом, иногда неудачным. В таких ситуациях рекомендуют обращать внимание на массу факторов: общий настрой на внешних и внутренних рынках, конъюнктура на смежных рынках, диапазон колебаний цен и т. д. Чтобы определить направление движения рынка и соответственно момент, когда оно изменится, профессионалы используют средства технического анализа. Об этом же сигнализируют и некоторые фигуры (рисунки), в которые складываются кривые цен. Например, если на графике отчетливо видна «двойная вершина» или образовалась фигура, напоминающая голову и плечи человека, следует ждать заметного спада. Верить в это или нет – вопрос, носящий исключительно личный характер.

Ваша стратегия и рынок. Даже если вы убеждены, что на рынке начался спад (а не «дежурная» коррекция), следует понять, насколько он отразится на вас. Все зависит от выбранных сроков инвестирования. Например, один человек – инвестор, он приобрел акции нескольких компаний, в том числе нефтяных, с целью получить через год-другой доход в 30–50 %. Другой – спекулянт, он купил акции двух нефтяных компаний в расчете на то, что обе дадут хорошие доходы в ближайшие дни, и намеревался продать бумаги по максимальной цене. Тут происходит спад на 3 % в связи с публикацией одной из нефтяных компаний не очень хороших финансовых результатов за предыдущий год. Для первого человека (инвестора) картина особенно не изменилась, и он может оставить бумаги у себя, а для второго (спекулянта) – поменялась полностью, ему пора продавать. Для инвестора, вкладывающего средства на несколько лет, мелкие изменения и даже значительное снижение цен на акции не должны служить поводом для продажи. В этом случае чаще всего наиболее благоразумно не реагировать на текущие колебания рынка.

Спекулятивное планирование. Универсальных рецептов поведения в условиях спада на рынке не существует. Стратегия каждого конкретного инвестора будет зависеть от многих факторов, вплоть до его темперамента. Общие рекомендации – не суетиться, трезво соотносить цель и свой текущий прогноз и действовать уверенно. Несмотря на отсутствие универсальных моделей поведения, аналитики все же выделили несколько правил. Главное из них – готовиться к возможным спадам заранее. Так, спекулянтам-любителям полезно следовать примеру профессиональных спекулянтов, у которых всегда есть четкий план действий.

Купив акцию, профессионал всегда определяет момент, когда бумага будет продана, если тенденции на рынке обернутся не в его пользу.[68] Если же цена растет, игрок постепенно поднимает планку вслед за котировками, оставляя допуск на случайные колебания. Пока бумага дорожает, он не торопится продать ее. Однако как только рынок разворачивается и котировки достигают планки, профессиональный трейдер без всякого сожаления расстается с бумагой и переключается на поиск новой благоприятной возможности для входа в рынок.

Регулярное инвестирование. Юмористы говорят: зарабатывать на фондовом рынке просто – надо только угадывать момент выгодной покупки или продажи. Промахнешься – жди убытков. Для снижения риска потерь специалисты советуют вкладывать не сразу всю сумму, а постепенно, в течение длительного времени. Действительно, на практике чаще всего не стоит вкладывать все деньги сразу, лучше инвестировать постепенно. Конечно, когда акции или паи постоянно дорожают, такой подход съедает часть потенциального дохода. Но в условиях спада инвестор каждый раз покупает акции по все более низкой цене, сокращая убыток. Если инвестировать регулярно, риск при покупке акций по самым высоким ценам значительно снижается.

Регулярное инвестирование подходит и тем, кто только начинает работать на этом рынке, и тем, кто хочет упорядочить принятие инвестиционных решений. Существует риск попасть в западню страха или жадности. Постоянное инвестирование спасает вас от искушения вложить крупную сумму тогда, когда фондовый рынок находится на пике и готов к спаду, или, напротив, искушения продать все акции, когда цены начинают снижаться. Лучше всего оно подходит для долгосрочных инвесторов, которые вкладывают на 5—10 лет и готовы покупать акции даже в периоды спада. Многим тяжело привыкнуть к постоянному инвестированию просто потому, что это требует определенной дисциплины. Эксперты советуют тем, кто хочет вкладывать деньги регулярно, начать, скажем, с ежеквартальных вложений.

Типичные ошибки на фондовом рынке. Есть ряд типичных ошибок, допускаемых людьми, начинающими инвестировать на фондовом рынке. Разумеется, приводимый нами список не является исчерпывающим, но нам кажется, что он может помочь составить некоторое представление о возникающих проблемах и соблазнах.

1. Людям свойственно предполагать – существующая тенденция будет продолжаться. Если рынок идет вверх, то ожидают дальнейших улучшений, и наоборот.

2. Люди склонны приписывать успех скорее своим способностям, нежели воле случая. Как говорится, «наследственность – это то, во что вы безоговорочно верите, когда ваш ребенок учится на пятерки».

3. Не стоит смешивать знание и знакомство. Если вам кажется, что вы многое знаете об акциях, вы скорее будете считать их менее рискованными. Люди склонны к самообману: сначала мы говорим то, что, как нам кажется, хотят услышать другие, а затем и сами начинаем верить в то, что говорим.

4. Как только акции начинают дешеветь, многие люди впадают в панику. Они совершают ошибки, и в результате их потери только растут. Аналитики советуют в подобных ситуациях не суетиться, трезво оценивать ситуацию.

5. Новички обычно ошибаются уже в выборе момента входа в рынок и ухода с него: когда бумаги стоят еще дорого, они покупают, а когда уже дешево – продают. Именно поэтому накануне коррекции, когда цены бывают неоправданно высокими, нередко наблюдается ажиотажный спрос со стороны инвесторов «с улицы».

6. Одна из основных ошибок, которую совершают начинающие частные инвесторы в условиях спада, – попытка снизить убыток по какой-то бумаге, наращивая ее долю в портфеле. Выглядит это так: инвестор приобретает уже имеющиеся у него бумаги дешевле, снижая тем самым среднюю цену покупки. При дальнейшем снижении котировок он докупает акции, надеясь при первом же повышении цен продать акции с небольшой прибылью. Часто такая стратегия срабатывает: цены немного вырастают, а три-четыре покупки, сделанные по дешевке, дают возможность выйти из ситуации даже с небольшим плюсом. Но бывает, что цена падает резко, и получаются убытки.

7. Другой распространенной ошибкой является передерживание бумаги. Спекулянт, особенно малоопытный, покупает акции, ни на миг не задумываясь о том, как и при каких условиях он будет от них избавляться. В результате при спаде он просто продолжает держать бумаги, с ужасом наблюдая, как сначала тает прибыль, а затем растут убытки. Неопытный человек впадет в ступор, видя, как вчерашняя фантастическая прибыль превращается в катастрофический убыток.

8. Непрофессиональный спекулянт склонен к крайностям, и, несмотря на все симптомы спада, ему совершенно не хочется продавать бумаги по 94 рубля, когда «еще вчера» их можно было продать за 104 рубля. Такой инвестор остается с бумагами сначала потому, что «вчера же были дороже», а потом из соображения «не в минус же продавать». В результате ему в лучшем случае приходится долго ждать, пока не начнется подъем.

9. На «медвежьем» рынке многих инвесторов одолевает жажда деятельности. Одни начинают покупать акции в надежде, что они вот-вот пойдут вверх, а спад между тем продолжается. Покупка становится убыточной, и дальнейшие решения инвестор принимает уже под влиянием ошибки, что, как правило, приводит к плачевному результату. Другие сразу начинают продавать все бумаги даже в убыток из соображений «потом будет гораздо дешевле». Продать с убытком еще не так страшно. Если жажда торговать бьет через край, игрок, бывает, закладывает у брокера свой портфель и торгует на одолженные деньги. А это крайне рискованная стратегия поведения. «Не за то отец сына бил, что играл, а за то, что отыгрывался».

10. Многие инвесторы в условиях спада вообще ничего не делают, предпочитая дождаться лучших времен. Эта стратегия подходит лишь для игроков, имеющих собственные долгосрочные средства.