Определение целей, задач и критериев для проведения оценки эффективности операций с государственными ценными бумагами
Определение целей, задач и критериев для проведения оценки эффективности операций с государственными ценными бумагами
В целях проведения сравнения альтернативных вариантов управления государственным долгом и выбора оптимального, оценка эффективности операций с государственными ценными бумагами в иностранной валюте в каждом конкретном случае может быть произведена на основании следующего:
• сопоставление затрат и финансовых потоков и увеличение основной суммы долга;
• сопоставление доходностей по размещению средств федерального бюджета в Стабилизационном фонде и процентов, выплачиваемых по ценным бумагам.
При этом оценка эффективности управления государственным долгом в части операций с государственными ценными бумагами в иностранной валюте может, например, иметь перед собой следующие цели:
1) оценить финансовый результат проведения операций с государственными ценными бумагами в иностранной валюте;
2) оценить полноту и соответствие нормативно-правовой базы проводимым операциям;
3) оценить состояние системы и методологии учета проводимых операций;
4) оценить риски при проведении операций с государственными ценными бумагами в иностранной валюте;
5) оценить степень использования преимуществ текущей ситуации на финансовых рынках;
6) оценить эффективность работы агента.
Далее предлагается набор критериев, соответствующих указанным выше целям и краткая схема проведения анализа.
Цель — оценить финансовый результат проведения операций с государственными ценными бумагами в иностранной валюте.
Критерий — решение в результате проведения операции одной из следующих задач:
• привлечение средств в федеральный бюджет;
• урегулирование государственного долга в форме различных долговых обязательств;
• сокращение расходов федерального бюджета за счет досрочного выкупа.
Для проведения оценки по данному критерию следует определить следующие параметры:
• объем привлечения средств в федеральный бюджет;
• объем урегулированных обязательств;
• объем средств федерального бюджета на погашение и обслуживание государственных ценных бумаг.
Цель — оценить полноту и соответствие нормативно-правовой базы проводимым операциям.
Критерий — полнота и соответствие нормативно-правовой базы проводимым операциям с государственными ценными бумагами.
Для проведения оценки по данному критерию необходимо следующее:
1) Наличие нормативных документов, определяющих функции и ответственность всех участников процесса погашения внешнего долга товарными поставками, в том числе соглашений с агентом Министерства финансов России;
2) Наличие методики, регламентирующей рыночные показатели и прочие факторы, определяющие необходимость проведения операций с государственными ценными бумагами в иностранной валюте, их объем и условия;
3) Наличие документа, регламентирующего порядок и источники финансирования операций с государственными ценными бумагами в иностранной валюте;
4) Наличие методики, обеспечивающей полноту и достоверность учета и отражения в учетных регистрах и в отчетности об исполнении бюджета операций с государственными ценными бумагами в иностранной валюте.
Цель — оценить состояние системы и методологии учета проводимых операций с государственными ценными бумагами в иностранной валюте.
Задачи — оценить:
• систему учета;
• методологию учета.
Критерий 1 — полнота и достоверность системы учета.
Для проведения оценки по данному критерию необходимо проверить соответствие первичным документам и друг другу учетных записей в различных регистрах учета (регистры бухгалтерского учета Министерства финансов и Внешэкономбанка, в том числе депозитарного учета, инвентаризационная опись, Государственная книга долга, а также отчетные данные, в том числе формы отчетности, направляемые Министерством финансов России и Внешэкономбанком в Счетную палату).
Критерий 2 — полнота и достоверность методологии учета.
Для проведения оценки по данному критерию необходимо проверить полноту и достоверность отражения объемов привлечения средств в федеральный бюджет, расходов федерального бюджета на обслуживание и погашение государственных ценных бумаг, а также объемов урегулированных обязательств (в случае проведения бескассовых операций) в различных учетных регистрах в конкретные моменты времени.
Цель — оценка рисков.
Критерий — наличие и степень отдельных рисков.
Для проведения оценки по данному критерию необходимо проанализировать:
• валютный риск (изменение курсов валют, в которых номинированы государственные ценные бумаги, что влечет за собой изменение стоимости их обслуживания и погашения);
• риск ликвидности (изменение состояния рынка, снижение ликвидности ценных бумаг, оказавшихся в портфеле Министерства финансов России в результате обмена);
• процентный риск (риск изменения процентных ставок и, соответственно, изменение стоимости обслуживания государственных ценных бумаг относительно рыночных показателей);
• системный (операционный) риск – сбои в процессе принятия и исполнения решений по проведению операций с государственными ценными бумагами в связи с недостаточной проработкой механизма распределения функций и ответственности между всеми участниками процесса.
Цель — оценить степень использования Министерством финансов России преимуществ текущей ситуации на финансовых рынках.
Критерий — проведение Министерством финансов операций на вторичном рынке в целях решения следующих задач:
• экономия средств федерального бюджета;
• оптимизация структуры собственного портфеля государственных ценных бумаг в части валютной структуры, сроков обращения ценных бумаг, процентных ставок с целью повышения ликвидности, доходности портфеля;
• оптимизация графиков платежей по ценным бумагам.
Для проведения оценки по данному критерию необходимо определить:
• объем вторичного рынка данного вида государственных ценных бумаг;
• объем операций Министерства финансов России на вторичном рынке с данным видом государственных ценных бумаг;
• финансовый результат операций на вторичном рынке;
• структуру портфеля Минфина России до и после проведения операций;
• график платежей до и после проведения операций.
Цель — оценить эффективность работы агента.
Критерий — соответствие результатов деятельности агента поставленным перед ним задачам.
Для проведения оценки по данному критерию необходимо определить:
• наличие документа, подробно описывающего функции и ответственность агента, механизм взаимодействия с Министерством финансов России;
• полнота и своевременность выполнения агентом поручений Министерства финансов России;
• полнота и достоверность учета операций с государственными ценными бумагами, осуществляемого агентом;
• полнота и достоверность предоставляемой агентом информации;
• проведение агентом аналитических расчетов для Министерства финансов России и применение этих расчетов при принятии управленческих решений.
Определение целей, задач и критериев для проведения оценки эффективности финансирования импортных поставок под гарантии Правительства Российской Федерации В целях проведения сравнения альтернативных вариантов финансирования импортных поставок и выбора оптимального, оценка эффективности использования схемы финансирования импортных поставок под гарантии Правительства Российской Федерации в каждом конкретном случае может быть произведена путем сравнения с привлечением средств по кредиту на основании расчета приведенной стоимости денежного потока. При этом оценка управления государственным долгом в части использования схемы финансирования под гарантии может, например, иметь перед собой следующие цели.
1. Оценить финансовый результат использования схемы финансирования импортных поставок под гарантии Правительства Российской Федерации.
2. Оценить полноту и соответствие нормативно-правовой базы проводимым операциям.
3. Оценить состояние системы и методологии учета проводимых операций.
4. Оценить риски применения схемы финансирования импортных поставок под гарантии Правительства Российской Федерации.
5. Оценить эффективность управления в части обеспечения возврата средств в федеральный бюджет.
Далее предлагается набор критериев, соответствующих указанным выше целям и краткая схема проведения анализа:
Цель — оценить финансовый результат использования схемы финансирования импортных поставок под гарантии Правительства Российской Федерации.
Критерий — максимально возможный финансовый результат в зависимости от условий предоставления гарантии.
Для проведения оценки по данному критерию следует определить:
• доходы федерального бюджета – комиссия Министерства финансов России за предоставление гарантии;
• расходы бюджетных средств на исполнение гарантии в части погашения основного долга, обслуживания кредита (займа), выплату комиссий и штрафов;
• уменьшение расходов за счет возврата средств в федеральный бюджет.
Цель — оценить полноту и соответствие нормативно-правовой базы проводимым операциям.
Критерий — полнота и соответствие нормативно-правовой базы действующему механизму проведения товарных поставок.
Для проведения оценки по данному критерию необходимо следующее:
• наличие нормативных документов, определяющих функции и ответственность всех участников процесса финансирования импортных поставок под гарантии Правительства Российской Федерации;
• наличие механизма отбора финансируемых проектов (поставок);
• наличие методики, обеспечивающей полноту и достоверность учета и отражения в учетных регистрах и в отчетности об исполнении бюджета операций по финансированию импортных поставок под гарантии Правительства Российской Федерации.
Цель — оценить состояние системы и методологии учета финансирования импортных поставок под гарантии Правительства Российской Федерации.
Задачи — оценить:
• систему учета;
• методологию учета.
Критерий 1 — полнота и достоверность системы учета.
Для проведения оценки по данному критерию необходимо проверить соответствие первичным документам и друг другу учетных записей в различных регистрах учета (регистры бухгалтерского учета Министерства финансов и Внешэкономбанка, инвентаризационная опись, Государственная книга долга, а также отчетные данные, в том числе формы отчетности, направляемые Министерством финансов и Внешэкономбанком в Счетную палату).
Критерий 2 — полнота и достоверность методологии учета товарных поставок.
Для проведения оценки по данному критерию необходимо проверить полноту и достоверность отражения предоставленных и исполненных гарантий Правительства Российской Федерации, а также возврата средств в федеральный бюджет в различных учетных регистрах в конкретные моменты времени.
Цель — оценка рисков.
Критерий 1 — наличие и степень отдельных рисков.
Для проведения оценки по данному критерию необходимо проанализировать:
• коммерческий риск (срыв поставок, неприемка товаров/услуг в связи с претензиями к качеству);
• валютный риск (изменение курсов валют, в которых выражается контрактная цена поставляемой продукции/услуг);
• экономический риск (изменение цены поставщиком товаров/услуг);
• процентный риск (изменение процентных ставок и, соответственно стоимости обслуживания обязательств под гарантию при плавающей процентной ставке);
• системный (операционный) риск – (сбои в процессе принятия и исполнения решений по проведению импортных поставок в связи с недостаточной проработкой механизма распределения функций и ответственности между всеми участниками процесса).
Цель — оценить эффективность управления в части обеспечения возврата средств в федеральный бюджет.
Критерий 1 — максимизация доли средств, возвращенных в федеральный бюджет в зависимости от условий предоставления гарантий.
Для проведения оценки по данному критерию следует определить:
• объем возврата средств, обусловленный при предоставлении гарантии;
• обеспечение возврата (залог имущества, гарантия субъекта, банковская гарантия);
• объем просроченной задолженности по исполненным гарантиям Правительства Российской Федерации;
• действия Министерства финансов России по возврату просроченной задолженности.