Лекция 10 Финансовый план

Лекция 10 Финансовый план

10.1. Состав и структура финансового плана

Финансовый план завершает производственно-хозяйственное планирование деятельности предприятия. Он тесно связан с планированием производственной программы, фонда заработной платы, материально-технического снабжения и сбыта, содержания машин и оборудования. Планирование финансовой деятельности предприятия связано с конечными результатами производства, важнейшим из которых является прибыль.

Финансовый план – обобщенный плановый документ, содержащий расчеты поступления и расходования денежных средств на текущий (до одного года) и долгосрочный (не менее одного года) периоды. Включает в себя составление операционных и капитальных бюджетов , а также прогнозы финансовых ресурсов на два-три года (баланс доходов и расходов – в России).

Бюджет – оперативный финансовый план, отражающий расходы и поступления средств по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности. В практике применяют два вида бюджетов: текущий (оперативный) и капитальный.

Бюджетирование – процесс разработки конкретных бюджетов (например, платежный баланс на предстоящий период).

Бюджетирование капитала – процесс разработки конкретных бюджетов по формированию источников капитала (пассивы баланса) и их размещению (активы баланса).

Бюджетный контроль – текущий контроль за исполнением отдельных показателей доходов и расходов, определенных плановым бюджетом.

Смета – форма планового расчета, определяющая потребности предприятия в денежных ресурсах на предстоящий период и последовательность действий по исчислению показателей.

Значение внутрифирменного финансового планирования заключается в следующем:

1) намеченные стратегические цели предприятия преломляются в форме финансово-экономических показателей: объемов продаж, себестоимости, прибыли, инвестиций, денежных потоков и др.;

2) устанавливаются стандарты для поступления финансовой информации в форме финансовых планов и отчетов об их исполнении;

3) определяются приемлемые границы финансовых ресурсов, необходимых для реализации долгосрочных и оперативных планов предприятия;

4) оперативные финансовые планы (на месяц, квартал) предоставляют полезную информацию для разработки и корректировки общей финансовой стратегии предприятия.

Ключевой целью финансового планирования является определение возможных объемов финансовых ресурсов, капитала и резервов на основе прогнозирования величины денежных потоков, формируемых за счет собственных, заемных и привлеченных с фондового рынка источников.

Данная глобальная цель может быть разделена на локальные цели:

   • обеспечение производственного, научно-технического и социального развития предприятия прежде всего за счет собственных средств;

   • увеличение прибыли преимущественно за счет роста объема продаж и снижения издержек производства и обращения;

   • обеспечение финансовой устойчивости и ликвидности предприятия, особенно в период реализации крупномасштабных инвестиционных проектов.

Назначение финансового плана, с одной стороны – прогноз среднесрочной финансовой перспективы, а с другой – определение текущих доходов и расходов.

Важнейшие объекты финансового планирования:

1) выручка от реализации продукции, работ и услуг;

2) прибыль и ее распределение по соответствующим направлениям;

3) фонды специального назначения и их использование;

4) объем платежей в бюджет и в социальные фонды;

5) объем заемных средств, привлекаемых с кредитного рынка;

6) плановая потребность в оборотных средствах;

7) объем капитальных вложений и источники их финансирования и др.

Для составления финансовых планов используются следующие информационные источники:

   • результаты анализа бухгалтерской отчетности (формы № 1, 2, 4, 5) и выполнения финансового плана за предыдущий период;

   • договоры (контракты) с потребителями и поставщиками;

   • прогнозные расчеты по реализации продукции потребителям или планы сбыта исходя из заказов, прогнозы спроса, уровень продажных цен и другие данные рыночной конъюнктуры, включая поставки по бартеру и наличным расчетам;

   • экономические нормативы;

   • утвержденная учетная политика.

К специфическим принципам финансового планирования относятся:

1. Принцип финансового соотношения сроков («золотое банковское правило») – получение и использование средств должны происходить в установленные сроки, т. е. капитальные вложения с длительными сроками окупаемости целесообразно финансировать за счет долгосрочных заемных средств.

2. Принцип платежеспособности – планирование денежных средств должно обеспечивать платежеспособность предприятия в любое время года. В данном случае у предприятия должно быть достаточно ликвидных средств, чтобы обеспечивать погашение краткосрочных обязательств.

3. Принцип рентабельности капитальных вложений – для капиталовложений необходимо выбирать самые дешевые способы финансирования (финансовый лизинг, инвестиционный селенг и др.). Заемный капитал выгодно привлекать лишь в том случае, если он повышает рентабельность собственного капитала. В данном случае обеспечивается действие эффекта финансового рычага (левериджа).

4. Принцип сбалансированности рисков – особенно рисковые долгосрочные инвестиции целесообразно финансировать за счет собственных средств чистой прибыли и амортизационных отчислений.

5. Принцип приспособления к потребностям рынка – для предприятия важно учитывать конъюнктуру рынка и свою зависимость от предоставления кредитов.

6. Принцип предельной рентабельности – целесообразно выбирать те капиталовложения, которые обеспечивают максимальную рентабельность.

Методы планирования – это конкретные способы и приемы плановых расчетов. Планирование финансовых показателей осуществляется с помощью нескольких методов. К ним относятся расчетно-аналитический, нормативный, балансовый, оптимизации плановых решений, экономико - математического моделирования.

Содержание расчетно-аналитического метода планирования заключается в том, что на основе анализа достигнутой величины финансовых показателей прогнозируется их величина на будущий период. Данный метод планирования применяется в тех случаях, когда отсутствуют финансово-экономические нормативы, а взаимосвязь между показателями может быть установлена не прямым способом, а косвенно, на основе изучения их динамики за ряд периодов. Использование этого метода позволяет установить плановую потребность в оборотных активах, величину амортизационных отчислений и другие показатели. При использовании данного метода часто прибегают к экспертным оценкам.

При использовании нормативного метода планирования финансовых показателей на основе заранее установленных норм и нормативов определяется потребность предприятия в финансовых ресурсах и источниках их образования. Такими нормативами являются ставки налогов и сборов, тарифы отчислений в государственные социальные фонды, нормы амортизационных отчислений, учетная ставка банковского процента и др.

В финансовом планировании применяются федеральные, региональные, местные, отраслевые нормативы и нормативы самого предприятия. Федеральные нормативы являются обязательными для всей территории России. К ним относятся:

   • ставки федеральных налогов;

   • ставки рефинансирования коммерческих банков и нормы обязательных резервов банков;

   • тарифные ставки на государственное пенсионное обеспечение и социальное страхование;

   • минимальная месячная оплата труда;

   • нормативы отчислений от чистой прибыли в резервные фонды;

   • минимальный размер уставного капитала для организационно-правовых форм и др.

К нормативам предприятий относятся:

   • нормативы плановой потребности в оборотных средствах;

   • нормы краткосрочной задолженности, постоянно находящейся в обороте предприятия;

   • нормы запасов сырья и материалов, заделов незавершенного производства, запасов готовой продукции на складе и товаров в днях;

   • нормативы распределения чистой прибыли;

   • норматив отчислений в ремонтный фонд (в процентах от среднегодовой стоимости основных производственных фондов) и ряд других.

Нормативный метод планирования является самым простым и доступным.

Содержание балансового метода планирования финансовых показателей состоит в том, что благодаря балансу достигается увязка имеющихся в наличии финансовых ресурсов и фактической потребности в них. Балансовый метод применяется при прогнозе поступлений и выплат из денежных фондов, квартального плана доходов и расходов и др.

Содержание метода оптимизации плановых решений сводится к составлению нескольких вариантов плановых расчетов и выбору наиболее оптимального из них. При этом могут применяться различные критерии выбора: минимум приведенных затрат, минимум текущих затрат, минимум вложений капитала при наибольшей эффективности его использования, максимум дохода на рубль вложенного капитала и пр.

Содержание экономико-математического моделирования в финансовом планировании заключается в том, что оно позволяет определить количественное выражение взаимосвязей между финансовыми показателями и факторами, влияющими на их величину. Данная взаимосвязь выражается через экономико-математическую модель, которая представляет собой точное математическое описание экономических процессов с помощью математических символов и приемов. Экономико-математическое моделирование позволяет перейти от средних величин к многовариантным расчетам финансовых показателей. Проверка обоснованности модели проверяется практикой.

Финансовое планирование включает разработку следующих разделов:

   • план по финансовым результатам и распределению прибыли;

   • баланс доходов и расходов (бюджет предприятия);

   • план по инвестициям, их финансированию и кредитованию;

   • плановый агрегированный баланс предприятия;

   • план обеспечения безубыточности производства.

Исходными данными для планирования финансовых результатов является информация:

   • о плановой выручке предприятия от продажи товаров, работ, услуг (без НДС, акцизов и других аналогичных обязательных платежей);

   • об издержках на производство и продажу товаров, работ, услуг, в том числе об управленческих и коммерческих расходах;

   • о плановых поступлениях и расходах по прочей операционной и инвестиционной деятельности;

   • о плановых внереализационных доходах и расходах;

   • о ставках налоговых платежей.

Финансовый результат определяет чистую прибыль (убыток) предприятия, остающуюся в его распоряжении и используемую в целях финансирования его деятельности.

Планирование распределения прибыли осуществляется в соответствии с дивидендной политикой предприятия, с плановой потребностью в финансовых средствах на образование фондов потребления и накопления, в том числе на цели производственного и социального развития предприятия.

Баланс доходов и расходов ( бюджет предприятия ) позволяет спланировать во взаимной увязке и провести синхронизацию всех плановых поступлений и всех плановых расходов предприятия по целевым направлениям.

Плановые поступления финансовых средств включают:

   • выручку от реализационной деятельности;

   • доходы от инвестиционной деятельности и внереализационные доходы, в том числе доходы от долевого участия в других предприятиях, по ценным бумагам, от хранения денежных средств на депозитных счетах, доходы от сдачи имущества в аренду и т. д.;

   • прочие поступления, в том числе целевого назначения в порядке долевого участия в строительстве, по договорам на НИОКР, поступления из внебюджетных фондов и другие средства целевого финансирования, включая бюджетное целевое безвозвратное финансирование дотационного характера и компенсационные выплаты;

   • кредиты и займы.

Плановые расходы предприятия формируются по всем направлениям его финансово-хозяйственной деятельности:

   • издержки производства и продажи товаров, работ, услуг;

   • расходы по прочей реализационной и другой операционной деятельности;

   • платежи в бюджет (по видам налогов) и во внебюджетные фонды (по видам платежей);

   • платежи по возврату кредитов и займов с учетом процентов;

   • расходы по инвестиционной деятельности, в том числе на капитальные вложения, приобретение других основных средств, в создание и приобретение нематериальных активов, на приобретение долей, паев, пакетов акций других предприятий и т. п.;

   • расходы на пополнение оборотных средств;

   • внереализационные расходы;

   • займы другим организациям;

   • расходы на содержание социальной сферы и выплаты социального характера;

   • расходы на выплату дивидендов;

   • другие расходы.

На основании указанной плановой информации составляется баланс доходов и расходов (бюджет предприятия) на плановый период.

В результате возможно превышение доходной части над расходной, т. е. образуются свободные средства, которые могут быть направлены на развитие предприятия в соответствии с его стратегическими целями. Если расходная часть бюджета превышает его доходную часть, то образуется дефицит бюджета, что служит сигналом для корректировки планов предприятия и принятия управленческих решений по изменению его финансовой стратегии и тактики.

В плане по инвестициям, их финансированию и кредитованию указывается потребность в инвестициях и источниках их финансирования (подробнее об этом см. раздел 10.5).

На основании проведенных ранее расчетов и показателей планов по годам планируемого периода составляется агрегированный прогнозный баланс на соответствующий период разработки финансового плана. Прогнозные показатели агрегированного баланса в дальнейшем должны быть проанализированы для оценки будущего финансового состояния предприятия и осуществления финансового контроля.

Одним из методов финансового планирования, с помощью которого обеспечивается гибкость финансовых планов, является метод «издержки – объем – прибыль», который позволяет:

   • определить объемы продаж с точки зрения обеспечения безубыточности производства (самоокупаемости);

   • принимать решения о целевых размерах прибыли;

   • определить цену продаж;

   • анализировать постоянные и переменные затраты.

Данный метод позволяет оценить качество разработанного плана предприятия с точки зрения достижения безубыточности производства и обеспечения необходимого запаса финансовой прочности.

Объем безубыточности представляет собой минимальный объем продаж, при котором предприятие уже не несет убытков, но еще не имеет прибыли. Такой объем называется точкой безубыточности, или порогом рентабельности, или критической точкой объема продаж, в которой сумма затрат предприятия равна сумме его доходов.

Безубыточность основной деятельности (по производству продукции, работ, услуг) определяется путем соотнесения затрат с выручкой от реализации. С этой целью затраты разделяются на переменные и постоянные.

Анализ безубыточности проводится на период, ограниченный действующими в данном периоде производственными мощностями. Точка безубыточности может рассчитываться в натуральном или стоимостном выражении. Расчет в натуральном выражении может быть произведен, если выпускается один вид продукции: