Золото как денежный металл

Золото как денежный металл

С денежной точки зрения золото обладает некоторыми хорошо известными физическими свойствами, которые лучше всего описаны в классической книжке У. С. Джевонса «Деньги и механизм обмена», из которой и взято большинство сведений, приводящихся в этом разделе. В первую очередь по причине своей красоты и редкости золото пользуется повышенным спросом в течение бесчисленных поколений, высоко ценясь как среди самых отсталых, так и среди самых передовых народов. Его легко перевозить, в силу того что небольшое количество золота обладает большой ценностью. Чистое золото однородно, т.е. единообразно по всему своему объему, вследствие чего равные по весу количества золота всегда обладают в точности одной и той же ценностью. Подобно другим металлам, но в отличие от кож, драгоценных камней и большинства других товаров, золото без потерь делится на части. Слиток золота можно без потерь разрезать на несколько кусков, а эти куски, в свою очередь, легко снова соединить в слиток, и опять же без всяких потерь. Золото очень долговечно, «трудно растворяется и поддается действию немногих реагентов: слабые кислоты на него не действуют, а глянцевитость его сохраняется, как бы долго оно ни подвергалось действию сухого, влажного или нечистого воздуха… Во всех почти отношениях золото вполне пригодно для чеканки монеты. В химически чистом виде оно почти такое же пластичное, как олово; но если к нему прибавить меди в размере ¹/₁₀ или ¹/₁₂ его веса, то оно делается достаточно твердым, чтобы не подвергаться стиранию от большого употребления и издавать звонкий металлический звук. Оно при этом сохраняет полную тягучесть и способность принимать и удерживать ясные оттиски»[294].

Вследствие его высокой ценности вадельцы золота всегда его тщательно оберегают. Этим фактом, а также долговечностью золота по большей части объясняется высокая стабильность его ценности. В наши дни в мире встречается золото, добытое людьми за тысячи лет до нашей эры. Современный золотой запас «накапливался столетиями», и бо`льшую его часть в любой момент можно пустить в продажу, поскольку она находится в виде монет и слитков, не обладающих никакими специфическими свойствами. Ежегодная мировая добыча золота, которая в течение ряда лет до Второй мировой войны равнялась приблизительно лишь 4% учтенного мирового запаса денежного золота, очень слабо влияет на ценность таких крупных запасов, пригодных к продаже.

Высокая эластичность спроса на золото

Золото – товар, спрос на который имеет высокую эластичность; в сущности, в стране, где действует золотой стандарт, по эластичности спроса с золотом не сравнится ни один другой товар на рынке. Высокой эластичностью обладают все три основных типа спроса на золото, а именно: 1) денежный спрос; 2) спрос на золото как на декоративный материал, включая ювелирные и бытовые изделия из золота; и 3) спрос на золото как средство накопления сокровищ (тезаврирование).

Денежный спрос. Спрос на золото для денежных целей, очевидно, будет весьма эластичным в том случае, когда во всех основных странах мира существует золотой стандарт и когда эти страны готовы в неограниченных количествах приобретать по фиксированной цене все золото, предлагаемое им для денежных целей.

Спрос на золото для украшений. Спрос на золото для украшений также чрезвычайно эластичен. Первой одеждой первобытного человека, вероятно, была краска или глина, нанесенные на кожу, иными словами – украшения. Одежда для защиты тела появилась много позже. С тех древнейших времен людям свойственно всеобщее и практически безграничное желание украшать себя, и материалом, наиболее ценящимся при изготовлении украшений, является именно золото. Большинству людей в мире хочется иметь больше золотых украшений, чем у них есть, и они покупают их в большем количестве, если те дешевеют. Соответственно, снижение стоимости украшений и изделий из золота стимулирует повышенный спрос на них по сравнению с другими товарами, и этот повышенный спрос действует как барьер, препятствующий обесцениванию золота.

Спрос на золото как средство накопления сокровищ (тезаврирование). Аналогичной эластичностью обладает и спрос на золото как средство накопления. Практика тезаврирования золота, распространенная во всех странах мира, особенно характерна для времен тревоги и неуверенности. Шире всего она развита в Индии и Китае. В глазах восточных людей, накапливающих золото, оно выступает символом богатства вообще. Золотые украшения не только радуют душу индийскому крестьянину, но и служат для него банковским чеком, в который он в любой момент может вписать название любого нужного ему товара и обналичить этот чек по первому требованию. Золотые безделушки и украшения играют для него и роль вклада в сберегательном банке, и роль страхового полиса на случай неурожая и других бедствий. Огромный и непрерывный спрос в Индии и Китае на золото и серебро как средства накопления – факт хорошо известный. В течение многих поколений Индия была известна как «дыра», в которую улетали благородные металлы. Однако в 1931—1940 гг., после того как Индия вышла из золотого стандарта и цена золота в индийских рупиях, лишившись стабильности, резко возросла, накопленное в Индии золото хлынуло на мировые рынки с еще большей скоростью, чем та, с которой оно прежде тезаврировалось[295].

Такая высокая степень эластичности спроса – важный фактор, способствующий высокой стабильности ценности золота.

Свойства золота при золотом стандарте

В условиях золотого стандарта золото обладает тремя важными свойствами[296], и хотя между ними не всегда удается провести четкую границу, их все же лучше рассматривать по отдельности. Этими свойствами являются: 1) фиксированная цена, 2) неограниченный рынок и 3) тот факт, что в нормальных обстоятельствах ежегодная добыча золота зависит главным образом от изменения издержки на его добычу, а не от изменения цен на само золото.

Фиксированная цена. Учреждая в стране золотой стандарт, правительство устанавливает фиксированное золотое содержание денежной единицы. Например, до 1933 г. единица ценности в США определялась как доллар, содержащий 25,8 грана золота пробы 0,900[297], т.е. на 90% состоящий из чистого золота, а на 10% – из медной лигатуры, вследствие чего содержание чистого золота в долларе равнялось 23,22 грана. Поскольку тройская унция делится на 480 гран, унция золота была эквивалентна долларам, т.е. 20 долларам 67 центам, и из нее всегда можно было изготовить именно такое количество золотой монеты. Заявления о том, что доллар содержит 23,22 грана чистого золота, и о том, что цена унции золота в монете составляет 20 долларов 67 центов, были так же тождественны, как тождественны выражения «фут состоит из двенадцати дюймов» и «одна двенадцатая часть фута равняется дюйму»[298]. При этом золотую монету в любой момент можно переплавить обратно в золотые слитки. С 1879 по 1933 г., за исключением краткого периода во время Первой мировой войны, в США не существовало никаких ограничений или пошлин на вывоз и ввоз золота.

Неограниченный рынок. На Монетном дворе и в пробирной палате не только постоянно поддерживалась одна и та же цена золота – эти учреждения были обязаны закупать все предлагаемое им золото, соответствующее определенным стандартам, вне зависимости от того, было ли это золото добыто в США или за границей, а также от того, было ли оно только что добыто или получено при переплавке иностранных монет, ювелирных изделий, украшений и из прочих источников[299].

Обратная зависимость между производством золота и ценами на остальные товары. Третьим свойством золота при золотом стандарте является своеобразная зависимость между рыночной ценой золота и объемами его текущего производства.

В случае других товаров производство обычно возрастает при повышении их рыночных цен, а со снижением рыночных цен сокращается и производство. Однако это неверно в отношении золота в стране, где действует золотой стандарт. Цена на золото, как указывалось ранее, не меняется. Например, с 1879 по 1916 г., вне зависимости от того, сколько золота поступало на мировые рынки, в США цена чистого золота на Монетном дворе всегда составляла 20 долларов 67 центов за унцию; и хотя за эти 38 лет ежегодное производство золота в мире выросло в четыре раза, а ценность, или покупательная способность, унции золота колебалась непрерывно и порой весьма значительно, цена золота [в долларах] оставалась постоянной. Причина в том, что при золотом стандарте фиксируется цена золота [в долларах], а не его ценность [в других товарах], которая и не может быть зафиксирована на одном уровне.

Хотя производители золота всегда получали за него одну и ту же цену [в долларах] на Монетном дворе и в пробирной палате, затраты на добычу золота, как и ценность золота или его покупательная способность, постоянно изменялись. Увеличение производства золота по отношению к спросу ведет к увеличению предложения денежного золота, других денег, а также базирующегося на них обращения депозитов, что снижает ценность золота путем повышения цен на другие товары. В число товаров, затрагиваемых этим повышением цен, входят и все те, которые нужны для добычи золота, например взрывчатка и различные химикаты, горнорудное оборудование, а также стоимость труда и налоги. Рост этих цен на фоне фиксированной цены на золото, уменьшая прибыль производителей вследствие снижения ценности золота, ведет к сокращению его добычи.

С другой стороны, когда ценность золота повышается, т.е. когда цены на другие товары снижаются, соответственно уменьшаются и издержки добычи золота. А поскольку производители золота по-прежнему продают все добытое золото по той же цене [в долларах], что и прежде, их прибыль возрастает, что стимулирует производство золота. Следовательно, производство золота обычно возрастает, когда ценность золота повышается, и падает, когда ценность золота снижается.

В скобках следует отметить, что условия добычи золота сильно различаются в разных регионах мира, что существенная часть золота производится как побочный продукт при добыче других металлов, и что большие объемы золота до сих пор добываются в отсталых странах примитивным методом промывки, при том что значительные усилия тратятся на более или менее тщетные попытки открыть новые месторождения золота. Все это приводит к тому, что в каждый конкретный момент затруднительно оценить величину издержек на добычу золота. В число существенных издержек, как сказал бы экономист, входят предельные издержки на добычу золота в таких важных золотопроизводящих регионах, как Трансвааль и Россия. Однако величину этих предельных издержек определить не просто.

Денежное и ювелирное золото

Когда ценность золота снижается, а уровень товарных цен повышается, цена на золото, используемое при производстве ювелирных изделий, бытовых предметов и пр., не возрастает, в отличие от затрат на прочие материалы и рабочую силу при производстве и продаже таких изделий. Вследствие этого цена на предметы, изготовленные в основном из золота, во времена общего повышения цен не повышается в той же степени, как прочие цены и ставки заработной платы. Поэтому ювелирные изделия и другие предметы из золота в такие моменты кажутся подешевевшими по сравнению с большинством других товаров, и эта ситуация стимулирует спрос на них, приводя к увеличению притока свежедобытого золота в сферу ювелирного дела и искусства, а также к перетеканию золота в эту сферу из денежной сферы. Стимулируется также тезаврирование золотых украшений, безделушек и слитков, особенно в таких странах, как Индия и Китай, которые вообще отличаются колоссальным спросом на подобные товары. Все это сдерживает как общее повышение цен, так и снижение прибылей от добычи золота, вызванное этим повышением.

Когда же, с другой стороны, товарные цены снижаются и ценность золота возрастает, мы получаем противоположную ситуацию. В таком случае цены на ювелирные изделия, украшения и прочие предметы из золота не падают так сильно, как цены на большинство других товаров и ставки заработной платы, потому что не изменяется цена на само золото. В результате потребителю кажется, что предметы из золота дорожают, и соответственно спрос на них снижается. То золото, которое иначе ушло бы в сферу ювелирного дела и искусства, идет на производство денег, и это приводит к тому, что золотые украшения и ювелирные изделия в Индии и Китае переплавляются в золотые слитки, из которых чеканится золотая монета. Соответственно количество денежного золота возрастает, что замедляет снижение цен и рост прибылей в золоторудной отрасли.

Данный текст является ознакомительным фрагментом.