12.4 Модели формирования собственных оборотных средств
Фонд оборотных средств является важнейшим денежным фондом, определяющим финансовое состояние предприятия и в конечном счете, его финансовые результаты.
Рис. 12.1 – Механизм управления оборотными средствами /21/
Собственные средства предприятия используют, как правило, для формирования запасов. Как известно, собственные средства, сосредоточенные в III разделе пассива баланса «Капитал и резервы», предприятия используют для формирования как внеоборотных, так и оборотных активов.
Сумма собственных средств, направляемых в оборотные активы, называется чистым оборотным капиталом и определяется следующим образом:112
ЧОК = Пш + П Iу – А I, (12.1)
где ЧОК – чистый оборотный капитал;
Пш , П Iу А I – соответствующие разделы пассива и актива баланса;
Пш – «Капитал и резервы», т. е. собственные средства предприятия;
П Iу – «Долгосрочные обязательства»;
А I – «Внеоборотные активы».
Долгосрочный кредит, которым пользуется предприятие, является источником внеоборотных активов. Его получение высвобождает собственные средства, которые, естественно, направляются в оборотные активы. Рассмотрим данный вопрос на примере модели управления незавершенным производством и расходами будущих периодов. К расходам в незавершенном производстве относятся все затраты на изготавливаемую продукцию. Это стоимость сырья, основных и вспомогательных материалов, топлива, передаваемых из склада в цех и вступивших в технологический процесс, заработная плата, затраты на электроэнергию, воду, пар и др. К «незавершенке» относятся также остатки отдельных продуктов в аппаратуре, не переданные в продукционные емкости, добытые и не выданные на поверхность полезные ископаемые (в горнодобывающей промышленности). Таким образом, затраты в незавершенном производстве складываются из стоимости незаконченной продукции, полуфабрикатов собственного производства, а также готовых изделий, еще не принятых отделом технического контроля.
Величина норматива оборотных средств, выделяемых для заделов незавершенного производства, зависит от четырех факторов: объема и состава производимой продукции, длительности производственного цикла, себестоимости продукции и характера нарастания затрат в процессе производства.
Объем производимой продукции влияет на величину незавершенного производства прямо пропорционально, т. е. чем больше производится продукции при прочих равных условиях, тем больше размер незавершенного производства.
Изменение состава производимой продукции может по-разному влиять на величину незавершенного производства. Так, при увеличении доли продукции с более коротким циклом производства объем незавершенного производства сократится и наоборот. Себестоимость продукции прямо влияет на размер незавершенного производства. Чем ниже затраты на производство, тем меньше объем незавершенного производства в денежном выражении. Рост себестоимости продукции влечет за собой увеличение незавершенного производства.
Длительность производственного цикла влияет на объем незавершенного производства также прямо пропорционально. В свою очередь она определяется следующими факторами: временем производственного процесса; временем воздействия на полуфабрикаты физико– химических, термических и электрохимических процессов (технологический запас); временем транспортировки полуфабрикатов внутри цехов, а также готовой продукции на склад (транспортный запас); временем накопления полуфабрикатов перед началом следующей операции (оборотный запас); временем анализа полуфабрикатов и готовой продукции; временем нахождения полуфабрикатов в запасе для гарантии непрерывности процесса производства (страховой запас).
Максимально возможное сокращение указанных видов запасов в незавершенном производстве способствует улучшению использования оборотных средств за счет сокращения длительности производственного цикла.
При непрерывном процессе производства длительность производственного цикла исчисляется с момента запуска сырья и материалов в производство до выхода готовой продукции. В целом по предприятию (цеху) определяется средняя длительность производственного цикла методом средневзвешенного показателя, т. е. умножением длительности производственных циклов по отдельным продуктам или большинству из них на их себестоимость.
По характеру нарастания затрат в процессе производства все затраты подразделяются на единовременные и нарастающие. К единовременным относятся такие затраты, которые производятся в самом начале производственного цикла. Это сырье, основные материалы и покупные полуфабрикаты. Остальные затраты считаются нарастающими. Нарастание затрат в процессе производства может происходить равномерно и неравномерно.
При равномерном нарастании затрат средняя стоимость незавершенного производства исчисляется как сумма всех единовременных затрат и половины нарастающих затрат.
При равномерном и неравномерном нарастании затрат определяется коэффициент нарастания затрат. При равномерном нарастании затрат он рассчитывается по формуле:
Ф = (Фс +0,5 Фн)/(Фс + Фн), (12.2)
где К – коэффициент нарастания затрат;
Фед – единовременные затраты;
Фи – нарастающие затраты.
При неравномерном нарастании затрат по дням производственного цикла коэффициент нарастания затрат определяется по формуле:
К = С/П, (12.3)
где С – средняя стоимость изделия в незавершенном производстве;
П – производственная себестоимость изделия.
Средняя стоимость изделия в незавершенном производстве исчисляется как средневзвешенная величина затрат, приходящихся на каждый день производственного цикла, и числа дней нахождения их в процессе производства.
При совмещении равномерных и неравномерных затрат средняя стоимость изделия в незавершенном производстве рассчитывается по формуле /20/, с. 84.:
С = (Фс+Ф1Т1+Ф2Т2+…+0,5ФрТ) /Т (12.4)
где Ф, Ф2… – затраты по дням производственного цикла, руб.;
Ф – затраты, производимые равномерно в течение производственного цикла, руб.;
Т, Т2… – время от момента разовых затрат до окончания производственного цикла, дней;
Т – длительность производственного цикла, дней.
Например, производственная себестоимость изделия – 340 руб., длительность производственного цикла – 6 дней. Затраты на производство составили в 1-й день – 110 руб., во 2-й день – 80 руб., в 3-й – 60 руб., а остальные – 90 руб. Это затраты, производимые равномерно каждый день. Коэффициент нарастания затрат (12.4) составит 0,77. Норматив оборотных средств в незавершенном производстве определяется по формуле /20/, с. 84.
Н = В*Т*К/Д (12.5)
Где Н – норматив оборотных средств в незавершенном производстве, руб.;
В – объем производимой валовой продукции по смете затрат в IV квартале (при равномерно нарастающем характере производства) предстоящего года, руб.;
Д – число дней в периоде (90).
Произведение средней длительности производственного цикла (Т) и коэффициента нарастания затрат (К) образует норму оборотных средств в незавершенном производстве в днях. Следовательно, норматив оборотных средств в незавершенном производстве равен произведению нормы оборотных средств и суммы однодневного выпуска пропродукции.
Потребность в оборотных средствах на незавершенное производство предприятий горнодобывающей промышленности определяется методом прямого расчета. Количество руды, оставшееся по условиям работы шахт в горных выработках, умножается на плановую себестоимость 1 т руды без учета расходов по подъему руды на поверхность и транспортировки ее до места хранения.
Если на предприятиях изложенные методы прямого расчета норматива оборотных средств в незавершенном производстве неприменимы, то норма оборотных средств определяется на основе анализа их оборачиваемости в незавершенном производстве в истекшем году. Для этого средний фактический остаток средств в незавершенном производстве за вычетом затрат по приостановленным и аннулированным заказам следует разделить на средний выпуск продукции по производственной себестоимости в том же году.
Определенная таким образом норма оборотных средств в днях, умноженная на сумму однодневного выпуска изделий по плану IV квартала предстоящего года, составит величину норматива на незавершенное производство.
Нормирование оборотных средств в расходах будущих периодов. В отличие от незавершенного производства расходы будущих периодов списываются на себестоимость продукции в последующие периоды.
К расходам будущих периодов относятся затраты по освоению новых видов продукции, по совершенствованию технологии производства, на подготовительные и вскрышные работы.
К этим расходам относят и такие нетипичные статьи затрат, как подписку на периодические издания, арендную плату и др. Норматив оборотных средств в расходах будущих периодов (Н) определяется по формуле /20/, с. 85.
Н= П + Р – С, (12.6)
где П – переходящая сумма расходов будущих периодов на начало предстоящего года;
Р – расходы будущих периодов в предстоящем году, предусмотренные соответствующими сметами;
С – расходы будущих периодов, подлежащие списанию на себестоимость продукции в предстоящем году в соответствии со сметой производства.
Например, ожидаемый остаток расходов будущих периодов, на начало года составляет 130 тыс. руб. Расходы будущих периодов по сметам на предстоящий год – 310 тыс. руб. В этом году в себестоимость продукции включают затраты на сумму 125 тыс. руб. Норматив оборотных средств на расходы будущих периодов составит 315 тыс. руб. (130 + 310 – 125) /20/, с, 85.
Если в процессе подготовки, освоения и изготовления продукции новых видов фирма пользуется целевым банковским кредитом, то при расчете норматива оборотных средств из расходов будущих периодов исключаются суммы банковских кредитов.
Модель управления готовой продукцией. Готовая продукция – это изделия, законченные производством и принятые отделом технического контроля. Норматив оборотных средств на остатки готовой продукции определяется как произведение нормы оборотных средств в днях и однодневного выпуска товарной продукции в предстоящем году по производственной себестоимости по формуле:
Н = В*Т/Д (12.7)
где Н – норматив оборотных средств на готовую продукцию, руб.;
В – выпуск товарной продукции в IV квартале предстоящего года (при равномерно нарастающем характере производства) по производственной себестоимости, руб.;
Д – число дней в периоде (90);
Т – норма оборотных средств на готовую продукцию, дней.
Норма оборотных средств на готовую продукцию рассчитывается раздельно по готовой продукции на складе и товарам отгруженным, на которые расчетные документы не сданы в банк на инкассо.
Норма оборотных средств по запасу готовой продукции на складе определяется на период, необходимый для комплектования и накопления продукции до необходимых размеров, для обязательного хранения продукции на складе до отгрузки (в ряде производств – для так называемого вызревания готовой продукции), для упаковки и маркировки продукции, доставки ее до станции отправления и погрузки.
При большой номенклатуре выпускаемой продукции выделяются основные виды изделий, составляющие 70…80 % всего выпуска. По этим ведущим видам продукции рассчитывается средневзвешенная норма оборотных средств, которая затем распространяется на всю готовую продукцию, находящуюся на складе.
Готовая продукция, отгруженная со склада, но не оформленная расчетными документами, по существу, к запасам не относится. Однако управление этой частью готовой продукции осуществляется также с помощью нормирования.
Норма оборотных средств по товарам отгруженным устанавливается на период выписки счетов и платежных документов и сдачи их в банк. Эти операции совершаются, как правило, в двух и трехдневный срок после отгрузки готовой продукции. Лишь в том случае, если поставщик и банк находятся в разных населенных пунктах, этот срок может быть увеличен.
Норма оборотных средств в целом по готовой продукции на складе и товарам отгруженным определяется делением общей суммы норматива оборотных средств по готовой продукции на однодневный выпуск товарной продукции по производственной себестоимости в IV квартале предстоящего года.
Например, норматив оборотных средств на готовую продукцию на складе – 175 тыс. руб., а на отгруженную готовую продукцию, находящуюся в оформлении, – 70 тыс. руб. Выпуск готовой продукции в IV квартале по производственной себестоимости – 3150 тыс. руб.
Норма оборотных средств в целом составит 7 дней [(175 + 70): (3150: 90)]. Если вместе с готовой продукцией учитывается тара, то при определении норм и нормативов оборотных средств на готовую продукцию принимаются во внимание расход и остатки этой тары. Важной задачей минимизации запасов готовой продукции является расчет оптимальной с точки зрения затрат партии производимой продукции. При этом в хозяйственный оборот должны быть вовлечены излишние запасы готовой продукции. Ликвидация сверхнормативных запасов приведет к высвобождению финансовых ресурсов. В условиях роста инфляции дополнительная экономия или во всяком случае реальная стоимость произведенной продукции может быть получена при использовании так называемого метода ЛИФО. При этом методе на себестоимость товарной продукции списываются материалы по цене последнего приобретения. Это приводит к некоторому повышению себестоимости продукции и снижению налогооблагаемой базы. Метод ЛИФО отличается от метода ФИФО, при котором стоимость сырья и материалов списывается на себестоимость товарной продукции по ценам первых поступлений. Тем самым искажается влияние темпов инфляции на себестоимость продукции. Отсюда вывод: с ростом инфляции метод ЛИФО является, как правило, более эффективным в практике финансового менеджмента.
Совокупный норматив оборотных средств по предприятию равен сумме нормативов по всем элементам оборотных средств и определяет в итоге общую потребность хозяйствующего субъекта в оборотных средствах.
Общая норма всех оборотных средств в днях устанавливается делением совокупного норматива оборотных средств на однодневный выпуск товарной продукции по производственной себестоимости по плану IV квартала того года, по данным которого рассчитывается норма.
Годовой прирост или уменьшение норматива оборотных средств определяется путем сопоставления нормативов на начало и конец предстоящего года.
Литература
/2/, /3/, /11/, /20/, /21/.
Дополнительно проработать:
Никитина Н.В. Финансовый менеджмент: учебное пособие/ Н.В. Никитина. – М.: Кнорус, 2007. – 336 с.
Осташков А.В. Финансовый менеджмент: Комплект учебно– методических материалов. – Пенза: Пенз. гос. ун-т, 2005. – 125 с.
Смагин В.Н. Финансовый менеджмент. – М.: Кнорус, 2007. – 144 с.
Теплова Т.В. Планирование в финансовом менеджменте. – М.: ГУ ВШЭ, 1998. – 139.
Управление организацией: Учебник / Под ред. А. Г. Поршева, З.П. Румянцевой, Н.А. Саломатина. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ИНФРА – М, 1999. – 669 с.
Финансовый менеджмент: Учебник / Под ред. д.э.н. проф. А.М. Ковалевой. – М.: Инфра-М, 2007. – 284 с.
Финансы и кредит: учебное пособие / Под ред. проф. А.М. Ковалевой. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 512 с.: ил.
Диагностико-квалиметрическое обеспечение
А. Вопросы.
1. Принципы организации оборотного капитала.
2. Собственные оборотные средства.
3. Заемный капитал.
4. Оборотные производственные фонды и фонды обращения.
5. Нормируемые и ненормируемые оборотные средства.
6. Состав и размещение оборонного капитала.
7. Принципы управления оборотным капиталом.
8. Показатели эффективностиуправления оборотными средствами.
9. Финансовый цикл.
10. Операционный цикл.
11. Методы управления денежным оборотом.
12. Составляющие денежного потока.
13. Политика управления денежным оборотом.
14. Задачи расчета движения денежных средств.
15. Механизм управления оборотными средствами.
16. Понятие о модели формирования оборотных средств.
17. Нормы и нормирование оборотных средств.
18. Формирование расчетной стоимости затрат.
19. Коэффициент нарастания затрат (формула).
20. Размещение оборотного капитала.
Б. Рейтинг вопросов.
1 уровень сложности – вопросы 2, 3, 4, 5, 9, 10, 1 оцениваются в 1 балл. 2 уровень сложности – вопросы 8, 14, 18 оцениваются в 2 балла. 3 уровень сложности – 1, 6, 11, 12, 13, 15, 16, 19, 20 оцениваются в 3 балла.
Всего баллов за знания: первый уровень – 6, второй – 6, третий – 27, всего – 39. 50 % соответствует 19 балла (удовлетворительно), 70 % соответствует 28 балла (хорошо), 37 баллов – отлично.