Приложение E Теория современного портфеля и управляемые фьючерсы

Приложение E Теория современного портфеля и управляемые фьючерсы

Ранее мы упоминали, что Джерри Паркер имеет собственный подход к торговле. Паркер, как и многие другие трейдеры, при управлении клиентскими средствами придерживается стратегии, опирающейся на теорию современного портфеля. Что это означает?

У всех торгующих по тренду корреляция с традиционными инвестициями, такими как, например, фондовый индекс S&P, крайне низка и близка к нулю. Существуют доказательства того, что помимо максимизации прибыли следование тренду также обеспечивает традиционному портфелю дополнительную диверсификацию.

Эта концепция называется «теория современного портфеля» (Modern Portfolio Theory, МРТ). Традиционный портфель на 60 % состоит из акций и на 40 % из облигаций. Современная теория портфеля показывает, что при добавлении в портфель актива, не коррелирующего с другими, такого как, например, инвестиция, управляемая по стратегии следования тренду, прибыль действительно возрастает, а риск снижается. Миллберн Риджфилд, один из опытнейших торгующих по тренду трейдеров, более подробно разъясняет данную концепцию:

«10 % активов в портфеле Millburn Diversified Portfolioисторически демонстрировали более высокую доходность в сочетании с почти нулевой корреляцией по показателю ежемесячной прибыли по сравнению с традиционными инвестициями. Если бы инвестор поместил 10 % своего портфеля в Millburn Diversified Portfolioв период с февраля 1977 по август 2003 г., он бы увеличил доходность своего традиционного портфеля на 73 базисных пункта (рост на 6,2 %) и уменьшил риск (измеряемый при помощи стандартного отклонения) на 0,26 базисного пункта (снижение на 8,2 %)» [263] .

Данный текст является ознакомительным фрагментом.