1.3.6. Модель с изменением цели

1.3.6. Модель с изменением цели

Рассмотренная выше модель основывается на неизменности достигаемой цели. Однако одной из распространенных мер реагирования на риск является корректировка (деградация) изначально заявленной цели. В ситуации, когда инвестиционный процесс реализуется последовательно (часто это естественный процесс), можно определить прогнозные оценки конечного результата, т. е. величину ?V. При ?V ? 0 процесс следует считать нормальным и можно перейти к дальнейшему инвестированию.

В ситуации, когда на очередном шаге окажется, что ?V _i < 0, необходимо осуществить корректировку цели так, чтобы ?V_i (Ц — Ц_i) ? 0, где

— величина корректировки цели на шаге i. Ограничив возможности по корректировке цели так, что

где ? — допустимая величина корректировки цели, получаем итерационный процесс реализации цели в контексте рассмотренной выше модели. Процесс завершается либо после завершения всех шагов инвестирования (i = n, n — количество шагов инвестирования), либо при достижении

Тогда оставшиеся шаги (n — i) реализуются за один шаг инвестирования.

Понятно, что возможности по изменению цели ограничены не только условной величиной ?, но и особенностями (свойствами) самой цели. Корректирующие возможности существенно обуживаются при увеличении объемов инвестирования: на первых шагах они больше, а к последнему шагу эти возможности очень ограничены.

Поэтому нужна некоторая стратегия, учитывающая это обстоятельство. Риски такой стратегии связаны с точностью прогноза величины

и возможностью точного ее покрытия корректировкой цели. Ошибки этих прогнозов накапливаются к последним инвестиционным этапам.