Гипотеза эффективного рынка

Гипотеза эффективного рынка

Рыночная линия ценных бумаг предполагает наличие выгодных сделок. Однако возникает закономерный вопрос: «Если рынок эффективен, откуда же берутся товары по сниженным ценам?» Гипотеза эффективного рынка стоит на том, что рынок в различной степени отражает всю текущую информацию. Поэтому никто не имеет возможности использовать аберрации рынка в свою пользу и «обыграть» рынок. Инвесторы, ведущие конкурентную борьбу за прибыли, так многочисленны, что котировки становятся точными индикаторами стоимости акций.

Существует три степени доверия к эффективности рынка: низкая, средняя и высокая.

Низкая степень доверия к эффективности рынка. Вся информация, обусловливавшая прежние колебания цен, отражена в текущей рыночной цене. Низкая форма доверия означает, что из графиков колебания курсов нельзя извлечь никакой пользы, применяя для прогнозирования технический анализ. Однако, выполняя углубленный фундаментальный анализ операций и прибыльности компаний, аналитик угадывает возможности значительного дохода.

Средняя степень доверия к эффективности рынка. В этом лагере считают, что рыночные цены отражают всю информацию, известную общественности. Без дополнительной внутренней информации невозможно получить какие-либо «аномальные» прибыли, сколько ни перечитывай финансовые отчеты. Комиссия по ценным бумагам и биржам выступает в роли полицейского, следя, чтобы инвесторы не прибегали к информации от инсайдеров. Средняя степень доверия к эффективности рынка означает, что фундаментальный анализ, то есть изучение финансовых отчетов и всей доступной общественности информации, не обеспечивает крупных выигрышей.

Высокая степень доверия к эффективности рынка. Истинные поклонники эффективности рынка верят в то, что стоимость акций отражает всю приватную и доступную общественности информацию. Жизнь показала, что во многих случаях такая слепая вера не обоснована. Суды над Айвеном Боски, Майклом Милкеном и Мартой Стюарт[8] обнаружили, как информация инсайдеров служит для незаконного обогащения, о каком широкая общественность и мечтать не может.

Исследования подтвердили, что низкое доверие к эффективности рынка оправдывает себя в длительной перспективе. Наивная вера в полную эффективность ничем не подкрепляется. В общем и целом стоимость акций определяется рынком честно, однако некоторые люди отказывают эффективности рынка даже в малом доверии. Как упоминалось выше, чартисты, специалисты по техническому анализу, изучают колебания курсов в поисках паттернов, на основании которых можно прогнозировать будущую динамику цен.

Инвесторы, предполагающие возможность непредвиденных негативных событий на рынке, именуются «инвесторами Черного Лебедя». Они преуспевают, когда рынок охватывает паника.

Поделитесь на страничке

Следующая глава >

Похожие главы из других книг

1.1.7. Новая гипотеза о механизме смены способов общественного производства

Из книги Экономические институты: возникновение и развитие автора Убайдуллаев Сурат Нусратиллаевич

1.1.7. Новая гипотеза о механизме смены способов общественного производства Как было сказано в предыдущем разделе, процесс возникновения и развития человеческих потребностей не является самодостаточным. Этот процесс определяется какими-то внешними по отношению к


1.1.17. Новая гипотеза об источнике общественного развития

Из книги Мифический человеко-месяц [как создаются программные системы] автора Брукс Фредерик

1.1.17. Новая гипотеза об источнике общественного развития В структуре общественного производства развивающихся странах, как правило, не существует специалистов, занимающихся научным развитием и разработкой новых производственных технологий. Эти технологии приходят в


Глава 10 Документарная гипотеза

Из книги Контроль и ревизия: конспект лекций автора Иванова Елена Леонидовна

Глава 10 Документарная гипотеза Гипотеза:Среди моря бумаг несколько документов становятся критически важными осями, вокруг которых вращается все управление проектом. Они являются главными личными инструментами менеджера.Технология, правила фирмы и традиции ремесла


6. Характеристика эффективного контроля

Из книги Экономическая теория: конспект лекций автора Душенькина Елена Алексеевна

6. Характеристика эффективного контроля Первое и главное условие эффективности финансового контроля – обеспечение доступа к любой необходимой информации о реальном состоянии или действии контролируемого объекта. Для этого конторам должно предоставляться: 1) право


1. Сущность рынка. Основные элементы рынка

Из книги Контроль и ревизия автора Иванова Елена Леонидовна

1. Сущность рынка. Основные элементы рынка Появление общественного разделения труда, возникшего между скотоводческими и земледельческими племенами, а также повышение производительности и эффективности общественного производства привели к необходимости обмена


4. Характеристика эффективного контроля

Из книги История экономической мысли [Курс лекций] автора Агапова Ирина Ивановна

4. Характеристика эффективного контроля Первое и главное условие эффективности финансового контроля – обеспечение доступа к любой необходимой информации о реальном состоянии или действии контролируемого объекта. Для этого конторам должно предоставляться:1) право


1. Теория эффективного спроса

Из книги Уоррен Баффет. Как 5 долларов превратить в 50 миллиардов. Стратегия и тактика великого инвестора автора Хэгстром Роберт Дж

1. Теория эффективного спроса Как нам уже известно, с 70-х годов девятнадцатого века в экономической теории господствовал микроэкономический подход. В центр анализа помещается экономический субъект (потребитель или фирма), который максимизирует свою выгоду.


Точка зрения Баффета на теорию эффективного рынка

Из книги Первая волна мирового финансового кризиса автора Сорос Джордж

Точка зрения Баффета на теорию эффективного рынка Для Баффета главная проблема в теории эффективного рынка заключается в следующем: эта теория не приносит никакой пользы инвесторам, которые анализируют всю доступную им информацию (как того требует Баффет), что и дает им


Секрет эффективного совещания

Из книги Крутое пике [Америка и новый экономический порядок после глобального кризиса] автора Стиглиц Джозеф Юджин

Секрет эффективного совещания Если вы научились отменять, избегать и сокращать время совещаний, постарайтесь повысить эффективность тех из них, которые необходимо посетить. В табл. 6 отражены пять ключевых правил эффективного совещания и возможные последствия их


Гипотеза эффективного рынка и ошибочная денежно — кредитная политика

Из книги Ключевые стратегические инструменты [88 инструментов, которые должен знать каждый менеджер] автора Эванс Воган

Гипотеза эффективного рынка и ошибочная денежно — кредитная политика Широко распространенная вера в справедливость гипотезы эффективного рынка сыграла свою роль и в сбое, допущенном Федеральной резервной системой. Если эта гипотеза верна, то таких вещей, как пузыри, не


16. Определение размера рынка и создание рынка (Эванс)

Из книги Как создавать инновации автора Пратер Чарльз

16. Определение размера рынка и создание рынка (Эванс) ИнструментРазмер все-таки имеет значение.Без знания размера рынка вы не сможете определить размер рыночной доли. Без знания относительной рыночной доли вам будет трудно судить о конкурентной позиции и вы


Назначение эффективного фасилитатора

Из книги Комплексный экономический анализ предприятия. Краткий курс автора Коллектив авторов

Назначение эффективного фасилитатора Каждой группе или команде, которой предстоит решать задачи на креативной сессии, требуется умелый ведущий, или фасилитатор (от англ. facilitate – способствовать, облегчать, содействовать; прим. переводчика), который управляет процессом. В


5.3. Оценка емкости рынка и доли рынка коммерческой организации

Из книги Метод McKinsey. Использование техник ведущих стратегических консультантов для решения личных и деловых задач автора Расиел Итан

5.3. Оценка емкости рынка и доли рынка коммерческой организации Емкость рынка определяется совокупным объемом продаж на нем конкретного вида продукции в течение определенного периода времени в натуральном или стоимостном выражении. Данный показатель характеризует


Как решить проблему на первом собрании команды: исходная гипотеза

Из книги Основы менеджмента автора Мескон Майкл

Как решить проблему на первом собрании команды: исходная гипотеза Решение головоломной проблемы похоже на длительное странствие, путеводителем в котором будет исходная гипотеза.Объяснить, что такое исходная гипотеза (ИГ), она же третий элемент, на который опирается


Характеристики эффективного контроля

Из книги автора

Характеристики эффективного контроля Понятно, что эффективность контроля зависит не только от поведения людей. Чтобы контроль выполнял свою основную задачу (способствовать достижению целей организации), он должен обладать рядом характеристик.Стратегический