21. Выпуск облигаций

21. Выпуск облигаций

Выпуск облигаций содержит ряд привлекательных черт для компании-эмитента: посредством их размещения хозяйственная организация может мобилизовать дополнительные ресурсы без угрозы вмешательства их держателей-кредиторов в управление финансово-хозяйственной деятельностью заемщика.

Однако облигационные займы компаний следует рассматривать как дополнение к заемным средствам, получаемым в виде банковских кредитов. Даже в странах с развитым фондовым рынком посредством выпуска облигаций компании покрывают далеко не всю потребность в заемных средствах. Облигационный займ по своей сути и назначению схож с банковской ссудой, поскольку выражает отношения по поводу возвратного движения ссуженной стоимости. Право на эмиссию облигаций может быть предоставлено только таким компаниям, которые отвечают требованию кредитоспособности.

Порядок выпуска облигаций акционерными обществами регламентируется Федеральным законом «Об акционерных обществах».

В соответствии с ним при выпуске облигаций акционерными обществами должны быть соблюдены следующие дополнительные условия:

•?номинальная стоимость всех выпущенных обществом облигаций не должна превышать размер уставного капитала общества либо величину обеспечения, предоставленного обществу третьими лицами для целей выпуска;

•?выпуск облигаций допускается после полной оплаты уставного капитала;

•?выпуск облигаций без обеспечения допускается на третьем году существования общества и при условии надлежащего утверждения к этому времени двух годовых балансов общества;

•?общество не вправе размещать облигации, конвертируемые в акции общества, если количество объявленных акций общества меньше количества акций, право на приобретение которых предоставляют облигации.

Резюмируя сказанное выше об облигации, мы можем рассматривать облигацию как:

•?долговое обязательство эмитента;

•?источник финансирования расходов бюджетов, превышающих доходы;

•?источник финансирования инвестиций акционерных обществ;

•?форму сбережений средств граждан и организаций и получения ими дохода.