2.3. Инвестиционный потенциал домохозяйств в системе финансовых потоков и кругооборотов

Базовой моделью, описывающей взаимосвязь агрегированных субъектов, является модель кругооборота товаров, доходов и ресурсов в рыночной экономике. Она проиллюстрирует логику взаимосвязи экономических процессов, прежде всего распределительных, в масштабе общества, включая или исключая, в зависимости от целей анализа, факторы «внешнего» мира. Эта абстрактная модель, ее основные потоки рассмотрены нами ранее. Сейчас целесообразно уточнить, по каким параметрам данная модель может применяться для целей анализа инвестиционного потенциала домохозяйств.

Но прежде отметим, почему эту простейшую модель кругооборота потоков доходов и расходов следует детализировать. Данная модель взаимодействия в рыночной экономике имеет очевидную ограниченность:

• модель выявляет экономические интересы субъектов при их взаимодействии с другими укрупненными субъектами, но не выявляет взаимодействие внутри секторов;

• в модель не включены вопросы ценообразования, в ее схеме нет механизма формирования цен на факторы и ресурсы производства, на товары, нет следствий регулятивных процессов;

• модель может включать государство, но не нацелена на выявление всех аспектов его экономической деятельности, включая существенную роль при взаимодействии с сектором домохозяйств, бизнеса. Модель описывает лишь доходные и расходные потоки, которые представлены налогами и трансфертными выплатами;

• в своей простейшей форме данная модель призвана описать экономические взаимосвязи и кругообороты в закрытой экономике, не учитывая деятельность на международных рынках. В более сложных ее вариантах представлен еще одним субъект – заграница («внешний мир»);

• в целом модель построена на условии, что весь полученный доход расходуется, т. е. в экономики нет сбережений. Именно поэтому потоки доходов и расходов в модели равны;

• модель не включает в анализ и финансовые рынки, хотя именно они формально позволяют «решить» проблему сбережений как своеобразных «изъятий». Через систему финансовых рынков сбережения как «изъятия» перераспределяются для производственных цели в виде инвестиций. Инвестиции как «инъекции» включаются в поток «доходы-расходы». Это логика усложненной модели кругооборота с «изъятиями» и «инъекциями». Но при введении в модель нюансов финансового рынка, круговые потоки усложняются и модель теряет свою концентрированную суть.

Если рассматривать открытую экономику, включать в анализ экономическую деятельность государства, учитывать функционирование финансового рынка, то модель экономического взаимодействия существенно усложняется. Важно, что взаимодействие между секторами экономики определяется экономическими решениями субъектов укрупненных секторов. Принципиальными, на наш взгляд, являются решения домохозяйств о расходах и решения бизнеса по вопросам производства. Если в систему этих решений добавляются финансовые рынки, государство и «заграница», то возникает ситуация нарушения тождества стоимостных характеристик производства и совокупных расходов домохозяйств как базового условия макроравновесия. Анализ расширяется включением в кругооборот «утечек» и «вливаний». Из потока «доходы-расходы» осуществляются «изъятия» («утечки») в форме налогов, сбережений и импорта. Под «изъятиями» в экономическом анализе подразумевается направленность дохода не приобретение созданного продукта. С другой стороны, в данный поток включаются «инъекции» или «вливания» в форме государственных и инвестиционных расходов, а также экспорта. «Инъекции» в обобщенном виде представляют собой дополнительные расходы, не связанные с расходами сектора домохозяйств.

Если логику данной модели расширить категориями финансовый и инвестиционный потенциал домохозяйств, то можно утверждать следующее. Финансовый потенциал домохозяйств в процессе кругооборота их ресурсов преобразуется (должен преобразовываться) в инвестиционный потенциал.

Возникает проблема, которую можно выразить следующими количественными соотношениями:

ФП = ИП (1)

ФП >ИП (2)

ФП < ИП (3)

В первом случае, весь финансовый потенциал реализуется как инвестиционный потенциал; во втором случае имеет место «сжатие» инвестиционного потенциала по отношению к финансовому потенциалу, т. е. нереализуемость потенциальных возможностей ресурсов домохозяйств превращения их в инвестиционный потенциал.

В третьем случае, когда инвестиционный потенциал больше чем финансовый потенциал возникает вопрос об источнике превышения этого потенциала над финансовым потенциалом. Это очень важная проблема, и по существу именно третье неравенство выражает наиболее оптимальную политику кругооборота ресурсов домохозяйств. При этом следует отметить, что могут возникнуть очень большие риски в финансах и финансовом состоянии сектора домохозяйств и отдельных домохозяйств.

Для рассмотрения взаимосвязи финансового потенциала и инвестиционного потенциала методологически рассмотрим взаимосвязь между их источниками.

Источником финансового потенциала домохозяйств является превышение текущих и обязательных расходов домохозяйств над потенциалом доходов домохозяйств. Таким образом, это превышение должно обеспечиваться как политикой и процессами роста доходов домохозяйств, так и сокращением расходов. Обращает на себя внимание статистические данные по сбережениям населения. Сбережения населения показываются в статистических данных, но они указаны там в годовых величинах. Нет анализа статистики «накопленных сбережений» и возникает вопрос: они суммируются или исчезают?

Тогда получается, что финансовый потенциал годовой, а накопленных сбережений гораздо больше. Возникает вопрос их сохранения. Накопления сбережений отражаются в банковских депозитах населения.

Эта проблема характеризует инвестиционный потенциал гораздо больше за счет процесса накопления сбережений и соответственно ее использование в инвестиционной функции накопления сбережений.

Главная форма в рыночной экономике – это вложения в реальный капитал, т. е. проявление домохозяйств в предпринимательской деятельности (малый и средний бизнес).

Возникает вопрос формирования капитала малого и среднего бизнеса (собственные или заемные ресурсы). Банк ресурсами не пользуется, и это значит, что малый бизнес обслуживает инвестиционная функция домохозяйств, т. е. через инвестиционную функцию превращается в капитал малого и среднего предпринимательства.