Экономический рост с точки зрения монетариста

Экономический рост с точки зрения монетариста

Что есть деньги? Для дискуссии с монетаристами вам нужно знать, что они имеют в виду, когда говорят о самом святом для них – о деньгах. Деньги – это средство обмена для покупки и продажи товаров и услуг. Звучит просто, но только ли наличность называют деньгами? Нет. Когда экономист рассуждает о денежных запасах, он включает в это понятие также «денежные эквиваленты», например остатки на текущих банковских счетах и фонды денежного рынка.

Запас денег делится на категории Ml и М2. Ml – наиболее доступные деньги, к которым относятся только наличность, остатки на текущих счетах и дорожные чеки. К М2, помимо уже перечисленных компонентов, относятся также счета денежного рынка и сберегательные счета. В 2010 г. M1 составляла $2 трлн, а М2 – $9 трлн. Государство тщательно контролирует денежные агрегаты Ml и М2, удовлетворяя спрос на деньги, от которых зависит здоровье экономики.

Уравнение количественной теории денег. Если Кейнс определял денежный параметр экономики посредством кривой LM, то монетаристы считают деньги главным движителем ВНП. Уравнение количественной теории денег объясняет позицию монетаристов. Изменения в предложении денег напрямую обусловливают изменение номинального ВНП.

В монетаристских теориях предложение денег рассматривают как произведение денежной массы на скорость обращения денег в экономике. Скорость обращения – это быстрота, с которой деньги переходят из одних рук в другие. Ясно, что, пока доллар лежит под матрацем, он почти не имеет ценности для экономики. Скорость его обращения равна нулю. Если тот же доллар многократно переходит из рук в руки – одни его тратят, другие получают, – то темпы экономического роста увеличиваются. Но, как ни странно, монетаристы считают, что скорость обращения денег постоянна.

Допущение о постоянной скорости обращения выглядит удобным с точки зрения уравнения количественной теории. Когда скорость обращения постоянна, предложение денег становится единственным показателем роста экономики. Кейнсианцы находят такое предположение нелепым. Они считают, что в разные периоды времени в зависимости от господствующих настроений страха или эйфории скорость обращения меняется. К примеру, в период спада граждане стараются перевести в сбережения все, что могут, опасаясь, что следующая зарплата может оказаться последней.

На основании уравнения вы можете сделать вывод, что, запустив печатный станок, государство ускорит рост экономики. Так ли это? Номинальный ВНП поднимется на новые высоты, но после внесения поправки на инфляцию может оказаться, что реальный ВНП остался прежним или даже уменьшился.

Более всего монетаристов заботит изменение уровня цен, то есть инфляция. Если деньги вследствие роста цен обесцениваются, то уменьшится реальная стоимость выпускаемого продукта. Фокус в том, чтобы мудрецы из Вашингтона увеличивали предложение денег ровно настолько, сколько нужно для экономического роста при низкой инфляции.

Кейнсианцы согласны на инфляцию, поскольку исследование Э. Филлипса из Лондонской школы экономики утверждает: при росте инфляции безработица снижается. Зависимость между инфляцией и безработицей отображается в виде кривой Филлипса. Монетаристы ее не признают. Они уверены, что безработицу можно сократить и при низкой инфляции. История США показывает, что верна кейнсианская зависимость. Это очень наглядно проявилось между 1950 и 1985 гг., но после 1985 г. эта зависимость уже не так однозначно подтверждается.

Инструменты денежно-кредитной политики. Я уже говорил, что предложением денег можно манипулировать. Группа из семи человек, назначаемых президентом, составляет Совет управляющих Федеральной резервной системы (ФРС) в Вашингтоне. ФРС имеет в своем распоряжении три инструмента для денежно-кредитного регулирования экономики.

Изменение учетной ставки. Банки заимствуют деньги у ФРС по учетной ставке и выдают кредиты своим клиентам по более высоким ставкам. Если учетная ставка снижается, то разность между банковским ссудным процентом и расходами банков по обслуживанию кредита ФРС увеличивается. Это в свою очередь побуждает банки выдавать больше ссуд предприятиям, а также частным лицам на приобретение жилья, автомобилей и кредитных карточек. Со своих лучших клиентов банки взимают самый низкий ссудный процент, прайм-рейт. С ростом количества ссуд увеличивается предложение денег в экономике, проявляется умноженное воздействие. После 11 сентября 2001 г. ФРС понизила ставку до 1 %, чтобы не допустить возможной после такой катастрофы рецессии, а после кризиса 2008 г. ставка упала до нуля.

Торговые операции с государственными ценными бумагами. Фактически, ФРС торгует государственными ценными бумагами на финансовых рынках. Она покупает и продает государственные казначейские облигации. Иными словами, ФРС осуществляет операции на открытом рынке. Когда ФРС покупает у населения государственные ценные бумаги, граждане, продающие ценные бумаги, получают на руки дополнительные денежные средства: предложение денег увеличивается. Это количественное смягчение. Помимо беспрецедентного понижения ставки почти до нуля, ФРС в период с 2008 по 2010 г. еще и скупила более $2 трлн государственного долга, стремясь вывести страну из рецессии. Когда эти ценные бумаги покупают у ФРС инвесторы, запасы наличности у последних сокращаются; предложение денег уменьшается.

Изменение резервных требований для финансовых учреждений. ФРС требует, чтобы такие финансовые учреждения, как банки и брокерские фирмы, резервировали определенную процентную долю денег, депонированных клиентами. Такие отложенные наличные средства называются резервом. Выполнение резервных требований необходимо, так как дает банкам возможность осуществлять текущие операции и выдавать деньги вкладчикам, которые пожелают закрыть счет. Резерв – это мера безопасности. Остальную часть вкладов ссужают клиентам банков. Когда ФРС требует увеличить резервы, банки теряют возможность ссужать много денег и предложение денег в экономике уменьшается.

Располагая этими тремя инструментами, ФРС может изменять не только предложение, но и стоимость денег, а именно процентные ставки. С ростом экономики ФРС старается постепенно увеличивать предложение денег. Если операция осуществляется грамотно, инфляция и процентные ставки останутся низкими, а экономика будет укрепляться. Если предложение денег ограничить сверх меры, в экономике может произойти глубокий спад, что и случилось в начале 1980-х гг. Если рост денежной массы никак не сдерживать, то инфляция вырвется из-под контроля, что происходило последние 20 лет во многих южноамериканских странах и в будущем грозит Соединенным Штатам.

На чью сторону стать? Если вы консерватор, то будете тяготеть к лагерю Фридмена. Если по политическим воззрениям вы либерал, для вас более привлекательной может оказаться кейнсианская экономика, так как она призывает к активному вмешательству со стороны государства. Однако оба лагеря мало что сумели сделать для поддержания стабильного развития экономики. В США до сих пор не научились избегать рецессий.

Обе теории – монетаристская и теория расходов – играют существенную роль в функционировании экономических систем. Спор между ними – знакомая проблема курицы и яйца. Кто начинает процесс? При реализации монетаристской политики определяется предложение денег, от которого в свою очередь зависят расходы и ВНП. А может быть, «хвост» кейнсианских расходов вертит монетаристской «собакой»? Если сможете в этом разобраться, напишите, пожалуйста, книгу и наведите порядок в умах экономистов.

Поделитесь на страничке

Следующая глава >

Похожие главы из других книг

114. Рост населения и экономический рост

Из книги Мировая экономика. Шпаргалки автора Смирнов Павел Юрьевич

114. Рост населения и экономический рост Можно выделить несколько подходов к анализу взаимосвязи между ростом населения и экономическим развитием.Один из них исходит из того, что быстрый рост населения понижает рост сбережений и накоплений, увеличивает рост рабочей силы


Реструктиризация вашей точки зрения

Из книги Торговля на победу. Психология успеха на финансовых рынках автора Киев Ари

Реструктиризация вашей точки зрения Вы в силах изменить ваше восприятие переживаний так, чтобы избежать привязки негативных чувств к какому-то конкретному несчастливому событию. Этого можно добиться, изменив способ структуризации события, что приведет к нейтральному


Как видит читатель, подлинное образование существенно отличается от традиционного образования. И с точки зрения содержания, и с точки зрения целей. Осознанно использовано слово формирование вместо слова воспитание. Дрессировка-воспитание неизбежно, как правило, для детей до 3 – 4 лет, но и в этом сл

Из книги Гипноз разумности [Мышление и цивилизация] автора Цаплин Владимир Сергеевич

6. Профессионализация должна вкючать два этапа, первый из которых можно назвать этапом универсальной профессионализации и второй - этапом узкой углубленной профессионализации в соответствии с личными наклонностями и общественной потребностью. На первом этапе


Кризис с точки зрения теории игр

Из книги Наживемся на кризисе капитализма… или Куда правильно вложить деньги автора Хотимский Дмитрий

Кризис с точки зрения теории игр На протяжении всего кризисного периода эгоистичное поведение индивидуумов приводит к убыткам для всего общества в целом. Данный феномен исследует теория игр.Проиллюстрировать это утверждение можно с помощью так называемой дилеммы


2.5. Центральный контрагент с коммерческой точки зрения

Из книги Управляя рисками. Клиринг с участием центральных контрагентов на глобальных финансовых рынках автора Норман Питер

2.5. Центральный контрагент с коммерческой точки зрения Клиринговые операции стоят денег. Центральный контрагент покрывает затраты на предоставление своих услуг двумя основными способами. Во-первых, взимает плату за каждую обработанную сделку, во-вторых, получает


3. Невозможность социализма с точки зрения общества

Из книги Социализм, экономический расчет и предпринимательская функция [фрагмент] автора Уэрта де Сото Хесус

3. Невозможность социализма с точки зрения общества «Статический» аргументКаждый из взаимодействующих друг с другом людей, образующих общество («нижний» уровень на рис. III-2), обладает несколькими битами эксклюзивной, практической, рассеянной информации, которая по


Анализ ситуации с точки зрения ТОС

Из книги Теория ограничений в действии. Системный подход к повышению эффективности компании автора Шрагенхайм Эли

Анализ ситуации с точки зрения ТОС Какова производительность Т одной проданной путевки? В качестве переменных затрат можно рассматривать расходы на номер в отеле и другие местные издержки. Стоимость номера относим к переменным расходам, так как она связана с конкретным


С точки зрения астронавта

Из книги Запуск! Быстрый старт для вашего бизнеса автора Уокер Джефф

С точки зрения астронавта Ура, пришло время ЗАПУСКА!Если вы добрались до этой стадии, значит, вы уже знакомы с основным компонентом РТЕ-запуска – этим компонентом является работа. Я бы хотел, чтобы это было не так, ведь о волшебной кнопке, позволяющей быстро достигать


Цена с точки зрения покупателя

Из книги Большая книга директора магазина 2.0. Новые технологии автора Крок Гульфира

Цена с точки зрения покупателя Цена для покупателя – это в первую очередь денежное выражение ценности товара.Ценность может определяться:• функциональными характеристиками товара, т. е. уровнем удовлетворения непосредственной потребности покупателя;• интересом


ТОЧКИ ЗРЕНИЯ НА УПРАВЛЕНИЕ ЭФФЕКТИВНОСТЬЮ ТРУДА

Из книги Золотой стандарт: теория, история, политика автора Коллектив авторов

ТОЧКИ ЗРЕНИЯ НА УПРАВЛЕНИЕ ЭФФЕКТИВНОСТЬЮ ТРУДА Исследование, проведенное CIPD в 2003 г. (Армстронг и Барон, 2004), выявило следующие точки зрения на управление эффективностью труда, существующее у тех, кто занимается им на практике:• Мы ожидаем, что линейные менеджеры признают


УНИТАРНАЯ И ПЛЮРАЛИСТИЧЕСКАЯ ТОЧКИ ЗРЕНИЯ

Из книги Гемба кайдзен. Путь к снижению затрат и повышению качества автора Имаи Масааки

УНИТАРНАЯ И ПЛЮРАЛИСТИЧЕСКАЯ ТОЧКИ ЗРЕНИЯ Существуют две главные точки зрения на основу отношений между руководством и профсоюзами в частности или работниками вообще: унитарная и плюралистическая.Унитарной точки зрения обычно придерживается руководство, которое


Преимущества (с точки зрения сторонников)

Из книги автора

Преимущества (с точки зрения сторонников) Металлический стандарт со 100%-ным резервированием:Деньги практически свободны от вмешательства государства, которое не имеет дискреционной власти. Доходы государства формируются за счет сбора налогов и размещения


Недостатки (с точки зрения критиков)

Из книги автора

Недостатки (с точки зрения критиков) Металлический стандарт со 100%-ным резервированием:Невозможность колебания денежного предложения в соответствии с потребностями бизнеса. Низкая эластичность валюты или ее полное отсутствие.Чрезвычайно затратная система, отвлекающая


Следующий шаг: кайдзен с точки зрения поставщика

Из книги автора

Следующий шаг: кайдзен с точки зрения поставщика Вскоре после того как новые процедуры были введены на местах, служащие отдела логистики и производственного участка сформировали группу, в которую вошли представители каждого из этих подразделений. В качестве основных