2.2.3.4 Дивергенция
Второй сигнал от осцилляторов, более сильный, чем простое достижение критических значений. В самом широком смысле, дивергенция – это расхождение между двумя или более какими-либо параметрами, которые коррелируют между собой в обычном состоянии. В случае финансовых рынков это расхождение между движением осциллятора и движением цены. Иными словами, цена идет, например, вверх, а индикатор – вниз. В большинстве случаев такое расхождение исправляется за счет цены и она тоже, но с некоторым запаздыванием, идет вниз, т. е. имеет место дивергенция вниз, а может быть наоборот – цена идет вниз, осциллятор вверх – дивергенция вверх.
Обратимся к рис. 69. Мы видим пики цены А, Б и В и соответствующие им пики осциллятора Момент 1, 2 и 3. После образования картины с таким взаимным расположением осциллятора и цены последняя резко пошла вниз. Яркий пример дивергенции вниз.
Исследователи различают несколько типов дивергенций, которые представлены на рис. 70. Дивергенции вниз рассматриваются по максимумам цены и индикатора, дивергенции вверх рассматриваются по минимумам цены и индикатора. В зависимости от взаимного расположения пиков цены и индикатора считается, что дивергенции различаются по силе. В действительности это деление достаточно условно. Оно помогает на первых порах находить и классифицировать дивергенции, но всегда можно найти массу случаев, когда дивергенции вида А (рис. 70) давали ложный сигнал или результатом было слабое движение, а за дивергенцией вида В следовало мощное движение цены.
Рис. 69. График курса британский фунт /доллар, период – тридцать минут, начало октября 2003 г. Сильная дивергенция вниз
Необходимо помнить, что в случае дивергенций А и В наиболее сильный сигнал генерируется, когда самый высокий/низкий пик индикатора находится в критической зоне, говорящей о состоянии перезакупленности/перезапроданности рынка. Этот пик будет являться первым из двух пиков, образующих дивергенцию, а для второго это условие необязательно. Если значения самого высокого/низкого пика индикатора не находятся в критической зоне, то высока вероятность ложного сигнала и можно подождать с открытием позиции.
А. Самая сильная дивергенция. Последующий пик цены выше/ниже предыдущего, последующий пик индикатора – наоборот, ниже/выше предыдущего
Б. Второй по силе вид дивергенции. Цены образуют двойную вершину/дно, при этом последующий пик индикатора ниже/выше первого
В. Самый слабый вид дивергенции. Последующий пик цены выше/ниже предыдущего, индикатор образует двойную вершину/дно
Рис. 70. Виды дивергенций
Относительно дивергенции вида Б следует сказать отдельно. Как уже говорилось в разделе, посвященном фигурам технического анализа, двойная вершина/дно является сильнейшей фигурой, часто встречающейся и дающей малый процент ложных сигналов. Эта фигура всегда сопровождается дивергенцией, естественно, относящейся к виду Б. Поэтому на данный вид надо обращать особое внимание, так как наличие всех признаков двойной вершины/дна в сочетании с дивергенцией, на наш взгляд, один из сильнейших и лучших сигналов в классическом техническом анализе.
Дивергенцию часто рассматривают только как определенное взаимное расположение максимумов/минимумов цены и индикатора, варианты которого представлены на рис. 70. В силу этого часто возникают споры по поводу того, как определять максимумы/минимумы цены. Вопрос, аналогичный тому, который возникал при изучении линий тренда: по каким точкам проводить линию? По крайним, по ценам закрытия, наибольшей плотности чарт и т. п.? В случае с дивергенцией вопрос можно решить проще. Можно особо не вдаваться в тонкости распределения цен закрытия, крайних цен и пр., а просто ориентироваться на массив цен.
Рассмотрим пример на рис. 71. Мы видим последовательность максимумов цены А, Б, В и Г и соответствующую им последовательность максимумов индикатора 1, 2, 3 и 4. Как видно из примера, общее направление движения цены остается вверх, как бы мы не определяли максимумы (по максимальным значениям цены в точках А, Б, В и Г, или по ценам закрытия в этих точках, или еще как-нибудь). Все равно хорошо видно, что цена идет вверх, а индикатор – вниз, что и создает дивергенцию, разрешившуюся падением цены после максимума В. Курс упал на 100 пунктов, что составляет вполне достойную сумму. Так что данный вопрос нужно рассматривать шире.
Также на рис. 71 мы видим интересную ситуацию. Мы имеем практически неотработавшую дивергенцию между максимумами цены А – Б и максимумами индикатора 1–2. Такое случается при наличие сильных трендов и представляет основную опасность для торгующего при использовании дивергенции в качестве сигнала. После максимума Б произошло движение вниз, но оно было очень невелико, т. е. явный ложный сигнал. Затем сформировались пик индикатора 3 и пик цены В. При этом дивергенция только усилилась.
Из дивергенции по двум пикам, мы получили дивергенцию по трем пикам, которая и отработала. Таким образом, сильный тренд привел к появлению тройной дивергенции А – В/1–3. Дивергенции с порядком более пяти встречаются довольно редко. Заранее точно определить, насколько истинной является простая дивергенция (по двум пикам) и не переродится ли она в дивергенцию высших порядков, нельзя.
Рис. 71. График курса британский фунт / доллар, период – один час, конец апреля 2003 г.
В рассмотренной ситуации мы столкнулись с изменчивостью рынка. Сегодня простая дивергенция работает – завтра нет. Тем не менее дивергенция – более сильный сигнал, чем простое достижение индикатором максимума/минимума. При этом необходимо понимать, что дивергенция дает нам возможность оценить, насколько ненормальна данная ситуация на рынке. Чем больший порядок у дивергенции, тем реже она встречается, тем более перезакуплен/перезапродан рынок в данный момент и тем больше вероятность, что ситуация начнет разряжаться корректирующим движением цены (все сказанное относится к дивергенциям как вниз, так и вверх).
Этот принцип действителен для всех индикаторов технического анализа: чем реже мы видим данное состояние индикатора, тем более достоверный сигнал оно генерирует. Для очень осторожных трейдеров можно посоветовать ждать сигналы именно такого рода. Они будут редки, но с высокой достоверностью.
В заключение приведем пример интересной дивергенции. На рис. 72 отображено историческое падение курса британского фунта осенью 1992 г., на котором Джордж Сорос заработал один из своих миллиардов. Рассматривая ситуацию с точки зрения наличия, мы можем обнаружить на графике целых две дивергенции.
Рис. 72. График курса британский фунт /доллар, период – один день, 1992 г.
Первая – явная, между ценой в области А и осциллятором (указана стрелками). Вторая на рисунке не видна. Это дивергенция между экономическим положением Великобритании в тот период, которое сильно ухудшилось, и поведением курса национальной валюты, который по инерции лез вверх, отдаляя перспективы улучшения экономики и вселяя ужас в сердца обитателей Даунинг-стрит, 10. Долго так продолжатся не могло, и Сорос это понял. Понять это, как сейчас ясно, мог и любой трейдер средней руки, но не любой трейдер нашел бы в себе силы открыть позицию против фунта огромного размера, что и привело к огромным доходам. Кроме того, Банк Англии, не в силах терпеть дальше разрушительный рост курса национальной валюты, решил вмешаться в ситуацию и провел интервенцию против фунта с целью его удешевления, что полностью совпадало с пожеланиями Дж. Сороса.
Как видно из примера, дивергенция может происходить не только между ценой и индикатором. Существуют финансовые инструменты, цены на которые зависят друг от друга: например, цена на нефть и цена на топочный мазут. Рынки таких финансовых инструментов называют связанными рынками и между ними могут также формироваться дивергенции. Например, в течение дня или в течение нескольких дней может падать цена на тот же топочный мазут и расти цена на сырую нефть, что говорит о приближающемся падении цены на сырую нефть. Такие эффекты часто наблюдаются на рынках товарных фьючерсов.
Подведем итоги
1. Дивергенция дает меньше ложных сигналов, чем простое достижение максимума/минимума индикатором.
2. При дивергенции первый пик индикатора должен находиться в области критических значений.
3. При наличие тренда могут появляться дивергенции высших порядков, т. е. простая дивергенция по двум пикам может давать ложный сигнал в том случае, если она направлена против тренда.
4. Чем выше порядок дивергенции, тем более достоверный сигнал она генерирует даже в случае, если она направлена против тренда.