Рыночные или лимитные приказы

Все приказы можно разделить на две больших группы: рыночные и лимитные. Рыночный приказ исполняется на том уровне, который брокеры называют наилучшей ценой, однако на деле эта цена случайна, а часто бывает наихудшей. Альтернатива рыночному приказу – лимитный приказ. Он либо исполняется по определенной цене, либо не исполняется вообще. Лимитный приказ помогает избежать проскальзывания.

Рыночный приказ гарантирует исполнение, но не цену. Лимитный приказ гарантирует цену, но не исполнение. Нужно выбрать что-либо одно, поскольку одновременно иметь в сделке и то и другое невозможно. Нужно решить, что для вас важнее – исполнение или избежание проскальзывания? Ответ на этот вопрос может зависеть от ситуации.

Предположим, вы купили 1000 акций по $19, и ваши исследования показывают, что в случае падения до $17,80 восходящий тренд закончится. Вы звоните брокеру или заходите на его сайт и размещаете стоп-приказ: продать 1000 акций по $17,80, действителен до отмены. Обычно стоп-приказ размещается ниже рынка как приказ MIT (market if touched), исполняемый при достижении определенной цены. Если вы разместили стоп-приказ на уровне $17,80, он становится рыночным приказом продать 1000 акций, когда акция будет торговаться по $17,80. Теперь ваша позиция защищена.

Рыночный приказ – ненадежная вещь. На спокойном рынке он может быть исполнен на уровне $17,80. Если сильно повезет, и цены отскочат вверх, коснувшись уровня $17,80, он может быть исполнен по $17,81 или $17,82. Но скорее всего при резком падении акция не задержится на отметке $17,80, и в момент исполнения приказа цена будет уже $17,75. Такое проскальзывание на 1000 акций обойдется в $50, что в несколько раз больше комиссионных.

Цены меняются плавно только на спокойных рынках, но когда активность возрастает, они могут перепрыгнуть сразу несколько уровней. Размещение MIT-стопа на $17,80 не гарантирует, что он будет исполнен именно на этом уровне. При быстром падении можно пострадать от проскальзывания. Неожиданное появление плохих новостей может столкнуть акцию на $16 или еще ниже.

Стоп-приказ – не идеальный инструмент для защиты прибыли или сокращения убытков, но это лучшее, что у нас есть.

Погорев на проскальзывании, некоторые трейдеры переходят на лимитные приказы. Я почти всегда использую лимитные приказы для входа в сделку и фиксации прибыли на целевом уровне. Лимитный приказ, по сути, говорит: «Или по-моему, или никак». Я торгую только на том уровне, который мне подходит, и не принимаю проскальзывания на входе или при фиксации прибыли. Если из-за лимитного приказа вход в сделку срывается, я не расстраиваюсь – меня ждет множество других сделок. Если при попытке войти в сделку по лимитному приказу он не исполняется, вы ничего не теряете.

Ситуация с защитными стоп-приказами абсолютно другая. Если вы не выйдете вовремя из сделки, то можете пострадать от обвального падения. Трейдер может много потерять, используя лимитные приказы в попытках сохранить несколько центов. Если возникли проблемы, бегите без оглядки. Именно поэтому я использую лимитные приказы для входа и фиксации прибыли, но перехожу на MIT, когда дело доходит до стоп-приказов.