Нематериальные активы

Современные балансовые отчеты – сущая ложь! В них не учтены важнейшие активы компании. Возможно, до 80 % стоимости компании приходится на ее нематериальные активы, которые не находят отражения в отчетах. Стоимость предприятия, производственного оборудования, оборотных фондов и текущих активов вряд ли отражает истинную стоимость компании.

Например, где в балансовом отчете компании Coca-Cola стоимость ее бренда? Между прочим, она оценивается примерно в $70 млрд. А где там стоимость ее клиентской базы? Ведь удовлетворенные клиенты, постоянно покупающие продукты компании, составляют один из главнейших ее ресурсов. Где стоимость персонала? Иметь лучших работников значит получать высокие прибыли, когда конкуренты получают умеренные. Где стоимость партнеров? Лояльные поставщики и дистрибьюторы способствуют успеху компании, нелояльные – ее краху. Наконец, где стоимость знаний и интеллектуального капитала? Патенты, авторские права, товарные знаки и лицензии также могут представлять собой один из основных активов компании.

Не удивительно, что разрыв между рыночной капитализацией активов компании и ее балансовой стоимостью часто огромен. Это свидетельствует о ценности нематериальных активов. К примеру, балансовая стоимость AmericaOnline (AOL) в 1999 г. составляла лишь около 3,3 % от рыночной капитализации компании. Таким образом, почти 97 % ее стоимости не попали в балансовый отчет.

Весьма умным шагом со стороны компании будет систематизация и оценка всех ее маркетинговых активов, таких как их бренды, взаимоотношения с клиентами, сотрудниками, каналами распределения и поставщиками, а также интеллектуальный капитал. Маркетинговая деятельность компания должна способствовать увеличению ценности этих активов.

Стоит ли вообще задумываться о том, чтобы обзавестись физическими активами? Материальная собственность может оказаться обузой. На деле компания нуждается в доступе к физическим активам, но не в самих активах. Чтобы стать «стройной» (lean), компания может прибегнуть к декапитализации, т. е. передаче определенных сфер деятельности на аутсорсинг и сокращению оборотного капитала. Так, Sara Lee Corporation предпочитает владеть брендами (Champion, Coach, Hanes, Hillshire Farm и др.), а не предприятиями.