3.7.3.4 Опросные индексы

С 90-х гг. XX в. в статистических подходах к описанию экономической ситуации большую роль стали играть данные, получаемые с помощью простого опроса населения и выражающие настроения в обществе по тем или иным вопросам. Результаты таких опросов представляют в виде различных индексов и изменение значений этих индексов, что может оказывать большое влияние на финансовые рынки. Рассмотрим основные опросные индексы ЕС.

Индексы делового оптимизма (Purchasing Managers Index, PMI). Данный вид индексов очень популярен и используется при описании состояния всех развитых стран. Представляет собой результаты опроса руководителей фирм и управленцев высшего звена о перспективах их бизнеса. Вопросы касаются разных аспектов бизнеса; например, в Германии необходимо оценить следующие моменты: объем производства, ситуацию с новыми заказами, ситуацию на рынке труда, периодичность поставок заказов, ситуацию с закупками необходимых для производства товаров.

Опрашиваемым предлагается обычно три варианта ответа: ситуация в данной области улучшилась, ухудшилась, осталась без изменений. На основании ответов респондентов вычисляются так называемые диффузионные индексы. Типичная формула такого индекса:

DI = доля ответивших «да» + 0,5 ? (доля ответивших «без изменения»).

Формулы могут немного различаться от страны к стране, но суть остается той же. Необходимо численно охарактеризовать долю участников с позитивным или не изменившимся взглядом на текущую ситуацию.

Несмотря на то что в основе PMI лежат субъективные мнения участников опроса, его использование позволяет довольно точно предсказывать периоды деловой активности и спада. С помощью эмпирических формул можно прогнозировать будущий ВВП и ряд других, уже вполне материальных параметров. С 1999 г. этот индекс вычисляется для еврозоны. Теоретически значения индекса могут изменяться в диапазоне от 0 до 100. Значение индекса менее 50 указывает на преобладание пессимистических оценок среди опрошенных, более 50 означает состояние оптимизма среди опрошенных. Выход данных по этому индексу может сильно повлиять на финансовые рынки.

Индекс потребительского доверия (The consumer confidence indicator) – среднее арифметическое баланса ответов на четыре вопроса: оценка финансового состояния собственного семейного хозяйства, оценка общей экономической ситуации в стране в прошлом и мнение о будущем, приемлемость совершения больших покупок в настоящий момент. Опрос производится по всем слоям населения. Вопросы допускают только однозначные ответы: да – нет, плохо – хорошо. В мае 2003 г. значение индикатора по еврозоне составило минус 23, по ЕС в целом – минус 21. Необходимо отслеживать выход значений этого индикатора, но, как правило, на рынки он влияет слабо.

Индекс доверия в розничной торговле (The retail trade confidence indicator) – вычисляется так же, как и индекс потребительского доверия. Опрашиваются владельцы предприятий розничной торговли. Вопросы о ситуации в торговле на текущий момент, оценка перспектив в будущем. Значения в мае 2003 г. составляли минус 14 для еврозоны, минус 13 для ЕС. Слабо влияет на рынок.

Индекс доверия в промышленности (The industrial confidence indicator) – вычисляется так же, как и предыдущие индексы. Вопросы по оценке перспектив производства в целом, оценка перспективы роста заказов и роста акций промышленных предприятий. На май 2003 г. равнялся минус 13 как для еврозоны, так и для ЕС. Слабо влияет на рынок.

Индекс экономического настроения (The economic sentiment indicator) – наиболее важный с точки зрения оценки перспектив экономического роста индикатор. Является композитным агрегатом, вычисляется довольно сложно, и мы только качественно рассмотрим влияние на его значение различных составляющих индекса. На его значение оказывают одинаковое влияние индекс доверия в промышленности и индекс потребительского доверия. Кроме того, в вычислении используются значения индекса доверия в строительстве и индекса цен на акции, влияние последних индексов уменьшено применением понижающих коэффициентов. На май 2003 г. значения индекса экономического настроения составляли 98,0 для еврозоны и 98,3 для ЕС.

Являясь интегральным показателем для большинства опросных индексов, может оказывает большое влияние на финансовые рынки. С этой точки зрения является основным опросным индексом.