Современные аналоги Dempster

Наблюдение за тем, как Баффетт реализует свой инвестиционный талант в случае с Dempster, полезно для сегодняшних инвесторов по нескольким причинам. Во-первых, его пример развеивает ложное представление многих о том, что недооцененные акции – это удел лишь крупных инвесторов. Рыночная стоимость Dempster составляла $1,6 млн в 1961 г., или примерно $13,3 млн по нынешним ценам. Во-вторых, умение играть в небольших «песочницах» давало такое же преимущество Баффетту в начале его деятельности, какое оно дает любому, работающему с небольшими суммами сегодня. «Двойное» преимущество недооцененных акций для частного собственника заключается в том, что они открывают возможности как для активизма, так и для контроля. Даже те, кто работает с небольшими суммами, могут использовать это преимущество в малых компаниях.

Баффетт – не единственная инвестиционная легенда, начало которой связано с глубоко недооцененными акциями: Дэвид Эйнхорн, основавший в 1996 г. огромный на сегодняшний день хедж-фонд Greenlight Capital со стартовым капиталом менее $1 млн, нашел малую компанию C. R. Anthony, торговавшуюся за 50 % от чистого оборотного капитала. Эйнхорн вложил в нее 15 % своих активов и получил доходность 500 % в том же году при поглощении этой компании{91}. После превращения в миллиардера, он уже вряд ли может рассчитывать на обнаружение возможностей такого типа. Отраслевые эксперты отмечают сложность вложения более $1 млн в диверсифицированную стратегию с гарантированным выигрышем в 2014 г.{92} Если же вы пока еще не слишком богаты, то вам можно пожелать счастливой охоты.