Квинтэссенция

Подход Баффетта к ликвидации товарищества несет в себе три ценнейших момента. Первое и самое главное – на протяжении всего процесса мы ясно видим честность Баффетта и его подлинную заботу о партнерах. От подбора подходящего инвестиционного менеджера до покупки облигаций для тех, кто последовал совету относительно муниципальных облигаций, и практически прямой рекомендации партнерам держать доли в Berkshire и DRC – несмотря на желание увеличить свой пакет, – Баффетт ставил интересы партнеров выше собственных. Насколько лучше был бы мир профессиональных финансовых услуг, если бы все действовали именно так.

Второе – мы видим, как Баффетт на практике подходит к выбору менеджеров, и получаем мастер-класс по внутренним механизмам рынка муниципальных облигаций.

Третье – Баффетт рекомендует нам думать о наших портфелях ценных бумаг как о наборе инструментов, которые должны приносить в совокупности наивысшую безналоговую доходность с минимальным риском. Ничто не иллюстрирует этого лучше, чем сравнение того, что давали в то время акции, с результатами муниципальных облигаций. В вопросах риска и вознаграждения традиционность и консерватизм вновь оказываются невзаимозаменяемыми понятиями.