Глава 15. Выбор акций активным инвестором

1. I. Friend, М. Blume, and J. Crockett,Mutual Funds and Other Institutional Investors: A New Perspective(McGraw-Hill, 1970). Следует добавить, что проанализированные нами результаты деятельности многих инвестиционных фондов за 1966–1970 гг. были немного лучше результатов фондового индекса Standard & Poor’s 500 и значительно лучше результатов фондового индекса Доу – Джонса.

2. Много лет назад, до того, как акции этой компании взлетели в цене, автор этой книги был ее вице-президентом по финансовым вопросам на «королевском» окладе – $3000 в год. Компания производила пиротехническое оборудование.

(В начале 1929 г. Грэм стал вице-президентом по финансовым вопросам компании Unexcelled Manufacturing, самого крупного производителя фейерверков в стране. Позже Unexcelled стала диверсифицированной химической компанией. Как независимое предприятие она более не существует. –Прим. Джейсона Цвейга.)

3. В справочникеStock Guideвы не найдете значений коэффициентов «цена/прибыль» выше 99. Вообще говоря, мультипликаторы выше 99 – это нонсенс, поскольку в этом случае в знаменателе указывается прибыль, едва превышающая ноль.