§ 7.8. Риски, связанные с выручкой

Риск, что проектная компания не сможет получить выручку в достаточном объеме, чтобы покрыть свои операционные расходы, возместить заимствование и обеспечить соответствующий доход для инвесторов, – это суть проектного финансирования.

Если проект вырабатывает продукцию, то риски связаны с тем (предполагая, что проект достиг проектной мощности), сумеет ли проектная компания или нет достичь:

• прогнозируемых объемов продаж – риск объема продаж;

• прогнозируемого уровня цен – риск цены.

Эти риски могут быть покрыты контрактом на продажу продукции (см. § 7.8.1), контрактом на разнице (см. § 7.8.4), контрактами хеджирования (см. § 7.8.3), долгосрочными контрактами на продажу (см. § 7.8.5), или проектная компания может принять на себя риск продаж на конкурентном рынке (см. § 7.8.6). Если эти риски покрываются проектными контрактами, то главным образом у проектной компании остаются операционные риски (см. § 7.7).

Если проект поставляет услуги в рамках концессионного соглашения, то степень риска зависит от того, сумеет или нет проектная компания достичь объемов потребления ее услуг, которые прогнозировались при расчете величины пошлины, тарифа или платы за использование, – риск использования. Эти риски могут быть покрыты государственным партнером по контракту в соответствии со статьями концессионного соглашения (см. § 7.8.2), или проектная компания может напрямую принять на себя риски, связанные с объемом потребления, или риски, связанные с размером пошлины (см. § 7.8.7). Опять же, если эти риски покрываются контрактными соглашениями, то проектная компания отвечает только по операционным рискам.

В заключение, риски, принимаемые на себя покупателем или государственным партнером по контракту, также необходимо учитывать (см. § 7.8.8).