18.5. Эволюция международной валютной системы

Обмен результатами хозяйственной деятельности во внешнеэкономических связях в основном происходит в денежной форме. Поэтому в системе международных экономических отношений валютные отношения имеют приоритетное значение.

Формирование устойчивых отношений в сфере купли-продажи валюты привело к формированию национальных, а затем и мировой валютной систем. Валютная система представляет собой совокупность экономических отношений, связанных с функционированием валюты и форм их организации.

Национальная и мировая валютные системы состоят из ряда взаимосвязанных элементов и взаимозависимостей. Для характеристики валютной системы очень важна степень ее конвертируемости, то есть уровень свободы ее обмена на иностранную валюту. В этой связи следует различать валюту: а) свободно конвертируемую; б) частично конвертируемую; в) неконвертируемую.

Степень конвертируемости валюты определяется наличием или отсутствием валютных ограничений, которые выступают как экономические, правовые и организационные меры, регламентирующие операции с национальной и иностранной валютами.

Существуют две диаметрально противоположные системы: 1) фиксированные, или твердые курсы и 2) колеблющиеся, или гибкие, или плавающие курсы.

Фиксированный курс существовал в советской экономике. Внешняя торговля тогда была государственной, и ее результаты на итоги экономической деятельности предприятия особенно не влияли. Только когда начались первые попытки реформирования экономики, ее децентрализации, когда ввели систему валютных коэффициентов и попытались реально использовать их для перевода валютной выручки предприятия в рубли, валютный курс стал приобретать экономическое значение. При этом в большинстве своем валютные коэффициенты, даже установленные на значительно более низком уровне, чем официальный курс, не обеспечивали эффективности экспорта. Предприятия стали бить тревогу: определенные для них валютные коэффициенты приводили к тому, что экспорт стал убыточен. Дело в том, что именно в конце 80-х гг. XX в. отечественные производители впервые стали сталкиваться с тем, что валютный курс может реально влиять на экономические показатели их работы. Они на практике споткнулись о традиционный постулат экономической теории: для экспортера низкий курс национальной валюты лучше, чем высокий, а для импортера – наоборот.

В условиях рыночной экономики фиксированный курс – дело принципиально новое. Правда и здесь, как говорится, возможны варианты. При неконвертируемости валют, т. е. когда их нельзя свободно покупать и продавать на рынке, фиксированный курс также может иметь искусственный характер. Именно такая ситуация существовала в 50-е гг., когда большинство западноевропейских валют были неконвертируемыми, однако имели твердые курсы по отношению к доллару.

Фиксированный курс может использоваться как в рыночной, так и в плановой экономике, а плавающий курс может применяться только в условиях рыночной экономики и только в условиях достаточной степени обратимости валют. Он складывается ежедневно под воздействием спроса и предложения на рынке. Это соотношение определяется прежде всего состоянием платежного баланса данной страны, то есть сальдо ее внешних платежей и поступлений.

До Первой мировой войны, в условиях так называемого золотого стандарта трудностей с установлением валютных курсов не возникало. Они базировались на золотых паритетах.

В соответствии с Бреттон-Вудским соглашением только США гарантировали размен своей валюты на золото по фиксированному курсу, но и то не для всех. Предъявить доллары к размену мог только центральный банк другой страны. Кроме того, это рассматривалось как «недружественная» по отношению к США акция и потому осуществлялось крайне редко. Правда, президент де Голль в 60-х гг. таким методом успешно пополнил золотой запас Франции.

В 60-е гг. инфляция захлестнула и США, одной из причин этого стала вьетнамская война. Рыночный курс доллара стал превышать фиксированный, и США уже не могли искусственно поддерживать его. В августе 1971 г. президент Никсон в нарушение международных соглашений ликвидировал существовавшую между золотом и долларом связь, и американская валюта лишилась своего обеспечения. Вслед за этим в декабре 1971 г. было принято решение о девальвации доллара – первой за послевоенный период, но, как показали дальнейшие события, далеко не последней. С марта 1973 г. режим плавающих валютных курсов является преобладающим.

Официально новый валютный порядок, включая переход на плавающие валютные курсы, был закреплен соглашениями, достигнутыми на конференции в г. Кингстоне (Ямайка) в 1976 г. Обновленный Устав МВФ не предполагает более привязки валют к золоту, что исключает установление фиксированного соотношения между валютами на базе золотых паритетов. Так на смену Бреттон-Вудской пришла Ямайская валютная система.