§ 12.2.1. Сроки финансирования

Как правило, кредиты и облигации при проектном финансировании имеют более длительный срок погашения (период возврата), чем обычный банковский кредит; энергетический проект может иметь 2–3-летний период использования на стадии сооружения и затем 15-летний период погашения, что в общей сумме дает 17–18 лет; финансирование инфраструктурного проекта может занимать 25 и более лет (но см. § 12.6.3, чтобы познакомиться с возможностями краткосрочного кредита, известного как mini perm кредит). Финансирование проектов, связанных с добычей полезных ископаемых, и телекоммуникационных проектов обычно значительно короче по срокам погашения с учетом того, что такие проекты имеют более короткий жизненный цикл.

Общий срок финансирования в основном определяется уверенностью, что проект будет генерировать денежный поток в долгосрочной перспективе, с учетом необходимого «хвоста» для денежного потока (см. § 5.3 и 11.9.4); таким образом, проектная компания, которая заключила проектное соглашение сроком на 20 лет, может стремиться привлечь финансирование на 18–19 лет.

Ставки покрытия, безусловно, определяются графиком погашения долга; при более коротком сроке погашения платежи по его обслуживанию будут выше, а ставки ежегодного покрытия при обслуживании долга и ставка покрытия на период жизни кредита будут более низкими, и, таким образом, если заимствование осуществлено на слишком короткие сроки, то оно не может быть поддержано денежным потоком.

Другим фактором, который также оказывает влияние на сроки финансирования, является месторасположение проекта; если он расположен в стране с высоким риском, то сроки финансирования будут значительно короче, чем у такого же проекта, но расположенного в стране с низким риском.

Принципиальные сроки финансирования могут быть увеличены при использовании соглашения по типу cash sweep (см. § 12.5.4).