§ 10.1. Уменьшение политических рисков

Если заимодавцев не удовлетворяют способы уменьшения политических рисков проекта, которые рассматриваются в главе 9, то проектная компания может использовать следующее.

• Гарантии или страхование политических рисков («покрытие убытков в результате воздействия политических рисков»); в этом случае заимодавцы частного сектора несут только коммерческие риски по проекту (например, риск позднего завершения строительных работ).

• Гарантии или страхование относительно всех рисков, как политических, так и коммерческих; в этом случае заимодавцы, предоставляющие финансирование, не несут никаких рисков по проекту (полное возмещение).

• Прямые займы проектной компании – это кредиты, предоставляемые заимодавцами государственного сектора (национальные или международные организации), которые готовы нести политические риски, неприемлемые для заимодавцев частного сектора; эти организации также могут принять на себя коммерческие риски, связанные с проектом, тогда они принимают полный риск по проекту, или потребовать, чтобы коммерческий банк частично или полностью гарантировал полный риск по проекту.

Точно так же покрытие убытков в результате воздействия политических рисков может быть получено инвесторами (но очевидно, это не касается покрытия убытков в результате воздействия коммерческих рисков).

Основными источниками для покрытия убытков в результате воздействия политических рисков, полного возмещения или осуществления прямого займа являются[10] следующие.

• Экспортные кредиты (то есть гарантии или страхование для заимодавцев или прямое кредитование проектной компании), привязанные к экспортным продажам проектной компании (см. § 10.3), предоставляемые экспортно-кредитными агентствами отдельных стран или экспортно-кредитными банками (см. § 10.2); в § 10.5 предоставлена информация о наиболее крупных экспортно-кредитных агентствах.

• «Несвязанное» финансирование, гарантии/страхование или инвестиционные программы (то есть не связанные с экспортом) предоставляются экспортно-кредитными агентствами или другими двусторонними организациями (см. § 10.4).

• Кредиты, гарантии или страхование инвестиций, предоставляемые международными финансовыми учреждениями, такими как Всемирный банк (см. § 10.6).

• Рынок частного страхования (см. § 10.7).

Значительная часть проектного финансирования, привлеченного в развивающиеся страны, использует эти методы. Следует отметить, что экспортно-кредитные агентства и международные финансовые учреждения в большинстве случаев предоставляют прямые кредиты, а не гарантии или страхование для заимодавцев частного сектора; такие прямые кредиты не включены в рыночную статистику, которая представлена в главах 1 и 2.