§ 9.2. Классификация политических рисков

Политические риски можно разделить на три основные категории.

Инвестиционные риски. К стандартным инвестиционным рискам относят:

• конвертируемость валюты и ее передачу (см. § 9.3);

• экспроприацию проекта государством (см. § 9.4);

• политическое насилие (то есть война и гражданские беспорядки, также известные как политический форс-мажор) (см. § 9.5).

Инвесторы и заимодавцы при реализации проекта не в стране своего проживания (далее по тексту – страна проекта) более вероятно будут беспокоиться о проблемах, которые обусловлены политическим риском в развивающихся странах, для которых характерна политическая нестабильность и низкий инвестиционный рейтинг.

Такие риски проектная компания может передать правительству страны проекта в рамках действия проектного соглашения или соглашения о государственной поддержке, выставляя требование к покупателю, или государственному партнеру по контракту (гарантом их исполнения является правительство страны проекта), или к самому правительству страны проекта компенсировать все издержки проектной компании, которые возникли при этом. Однако вполне возможно, что при наступлении событий политического риска правительство страны проекта может не захотеть или быть не в состоянии выполнить свои обязательства и могут потребоваться некоторые формы возмещения политического риска (см. главу 10).

Риски, связанные с изменением законодательства. Изменения в законодательстве в результате введения новых законодательных актов или внесения изменений в уже существующие могут оказать серьезное воздействие на жизнеспособность проекта (см. § 9.6). Эти риски существуют вне зависимости от того, привлекается или нет иностранное финансирование, и могут оказать воздействие на проект как в развивающихся, так и в развитых странах. В таких случаях они могут быть переданы покупателю или государственному партнеру по контракту в рамках действия проектного соглашения, или в соответствии со статьями соглашения о правительственной поддержке их может нести правительство страны проекта.

Квазиполитические риски. Эта категория включает в себя проблемы, такие как контрактные споры, которые могут иметь политическую или коммерческую подоплеку, что еще раз подтверждает, что невозможно точно отграничить политические риски от коммерческих (см. § 9.7).

Можно было бы предположить, что регистрация проектной компании вне границ страны проекта могла бы уменьшить некоторые из этих политических рисков, но такое решение очень редко дает ощутимые результаты. Очевидно, что проект физически не может покинуть страну, а большинство рисков имеют отношение непосредственно к нему, а не к его владельцам. Более того, законодательство страны проекта, которое регулирует процесс инвестирования, может не разрешить иностранной компании владеть проектом, и даже если законодательство позволяет иностранной компании осуществлять на территории своей страны деятельность по управлению проектом, то она подчиняется тем же законодательным актам и несет такие же риски, как и национальные компании. Однако использование иностранного управляющего закона или юрисдикции для проектных контрактов может обеспечить определенную степень защиты (см. § 9.7.1).

Страхование политического риска или гарантии для заимодавцев (или в некоторых случаях прямые займы для проектной компании) представляются многочисленными двухсторонними и многосторонними организациями и страховыми компаниями частного сектора (см. главу 10).