§ 11.3.3. Процентные ставки

Если процентная ставка заимствования зафиксирована на весь период заимствования (см. § 8.1), то допущения для такой ставки следует использовать при расчете прогнозных значений. Однако даже в таких случаях другая «плавающая» (краткосрочная) процентная ставка должна быть учтена при прогнозировании прибыли от избыточного капитала, который проектная компания использует как обеспечение для заимодавцев или перед тем, как выплатить ее инвесторам (см. § 12.5.2).

Существует два подхода к процессу прогнозирования краткосрочных процентных ставок: или а) допущения могут быть сделаны непосредственно по самой ставке, или б) могут быть использованы «реальные» процентные ставки (то есть процентная ставка после учета инфляции), и фактическая процентная ставка определяется на основании ставки индекса потребительских цен. В последнем случае, как это представлено в табл. 11.1, если используется реальная процентная ставка, скажем в 4 %, то прогнозируемая номинальная процентная ставка – это реальная процентная ставка, скорректированная с учетом коэффициента инфляции на основании «формулы Фишера».