§ 12.13.1. Поставщик свопа процентной ставки

Если своп процентной ставки (см. § 8.2.1) предоставляется пропорционально всеми банками – участниками синдиката для кредита, то, очевидно, нет необходимости в заключении специального соглашения между заимодавцами, чтобы учесть этот факт, но если, как это обычно имеет место, своп поставляется только одним или двумя банками (или за их собственный счет, или они действуют как «рубежный банк»), то их право голоса и права при взыскании относительно других членов синдиката необходимо обсудить. Поскольку их расходы закрытия позиции для каждого случая невозможно предсказать (они могут быть равны нулю, если ставки изменятся в соответствии с прогнозами), то размер их риска – если рисковое событие произойдет в случае дефолта проектной компании – не может быть зафиксирован заранее.

Теоретически поставщик свопа хотел бы иметь право голоса в синдикате, равное определенной пропорции расходов закрытия позиции на момент голосования относительно оставшейся части кредита; но обычно такая неопределенность неприемлема для других заимодавцев. В результате зачастую приходят к следующему.

• Поставщик свопа не принимает участие в голосовании по вопросам, связанным с отказом от требований и внесением изменений (поставщик свопа обычно также является и банком, который предоставляет кредит, и, таким образом, он уже имеет голос при решении таких вопросов).

• Если проектная компания переживает дефолт в результате ограниченного числа событий (это неплатежи и банкротство), то поставщик свопа может независимо от членов синдиката завершить сделку по свопу.

• Как только требование формализовано путем прекращения действия свопа, права голоса поставщика свопа при голосовании по вопросам, связанным с взысканием, также фиксируются пропорционально этому.

• Однако при структурировании прав голоса права поставщика свопа пропорциональны в процедуре правоприменения, основанной на выявлении расходов закрытия позиции.