Пример 2. Захват «альфы»

Захват «альфы» относится к использованию институциональными инвесторами торговых предложений со стороны продавца и предложений специалистов по управлению инвестиционным процессом. Эти предложения отличаются от рекомендаций, предоставленных аналитиками, которые частным образом рассылаются клиентам, уплачивающим вознаграждение брокерам за торговые комиссии либо за сделки с наличными деньгами. Предложения имеют ограниченное время действия и равномерно распределяются между продавцами и покупателями.

TIM Group предлагает альфа-платформу отрасли под названием TIM Ideas. TIM Ideas обладает уникальным набором данных для торговых предложений на мировых рынках ценных бумаг начиная с 2006 г. с участием 300 брокеров и 3 000 уникальных специалистов. Иначе собрать торговые предложения в единую базу данных нельзя, и только используя TIM, можно понять преимущества различных прогнозов.

Мы проверяем доходность от торговых предложений. На рис. 3 мы изобразили знак того, что ожидаем прибыль от «покупателей» и «продавцов». Мы ограничили свой анализ акциями с рыночной капитализацией не менее $100 млн, дневным объемом торговли в $1 млн и ценой в $4 и скорректировали прибыли с учетом факторов отрасли и общего риска.

Мы наблюдаем большую прибыль на протяжении десяти торговых дней во всех регионах. Вследствие ограниченного числа торговых предложений важны своевременные действия.

Характеристика инвестора не изменяется: инвесторы, у которых были прибыльные предложения ранее, будут подавать отличные торговые предложения и дальше. Существует вероятность того, что 47 % инвесторов останутся в группе с наивысшими показателями и не попадут в низший эшелон.

Лучшие предложения также могут быть отнесены к выбору акций. Длинные/короткие позиции показаны на рис. 4. Примечательно, что высокий коэффициент стратегии Шарпа под влиянием торговых предложений выше пяти, а показатели превосходят транзакционные затраты, доказывая, что полученные торговые предложения могут применяться для генерации значительной «альфы».