Валютные свопы

Одним из решений может служить расчет с азиатскими инвесторами в их национальных валютах. Инструмент, наиболее часто и эффективно применяющийся в данной ситуации, – валютный своп.

Страна с одним из наиболее привлекательных для РФ финансовых рынков – Китай – активно использует валютный своп как инструмент осуществления операций в национальной валюте с начала 2009 г., когда Национальный банк Китая (НБК) начал заключать двусторонние соглашения с зарубежными регуляторами.

Зарубежные центральные банки, заключившие с НБК соглашения об обмене своей национальной валюты на китайские юани по фиксированному курсу, получили возможность продавать юани своим банкам, а через них – своим компаниям, желающим закупать китайские товары, работы и услуги и оплачивать их юанями.

НБК данный механизм относит к одному из ключевых инструментов поддержки китайских инвесторов за рубежом. К началу 2014 г. Китаем были подписаны соглашения о валютном свопе с 23 странами и регионами на общую сумму около 2,5 трлн юаней ($400 млрд).

В октябре 2014 г. между Банком России и НБК также было заключено соглашение о валютном свопе на сумму 150 млрд юаней (около 1,1 трлн рублей). Срок действия соглашения – три года с возможностью пролонгации. Введение данного инструмента позволит каждой из сторон получить доступ к ликвидности в валюте другой страны, минуя необходимость ее приобретения на валютных рынках, что приведет к расширению возможности осуществления странами инвестиций в экономики друг друга, включая инфраструктурные проекты.

А поскольку НБК имеет множество соглашений о валютных свопах, то он временами позиционирует себя как универсальный инструмент расчетов между контрагентами из стран, которые не имеют между собой таких соглашений.

Например, минимизация валютных рисков могла бы происходить по ветке «рубль – юань – южнокорейская вона». Возможность выполнения таких агентских функций приветствуется властями КНР, но не всегда оптимистично воспринимается иными «азиатскими тиграми».

Указанный инструмент валютного свопирования может быть также весьма эффективно использован в ряде инфраструктурных инвестпроектов. Скорее всего, указанные соглашения на уровне национальных регуляторов заключались в интересах российско-китайских нефтегазовых проектов, подписанных в 2014 г. Вместе с тем в соглашении по линии ЦБР – НБК остаются некоторые «окна» для инфраструктурных проектов, которые могут быть ими весьма эффективно использованы. Кроме того, в рамках нефтегазовых проектов может быть наработана практика, которая в дальнейшем будет вполне применима к инфраструктурным проектам.