Государственный долг

В 1262 году в Венеции возник облигационный заем, который впоследствии играл важную роль в финансах города-государства. Как и другие правительства того времени, венецианское правительство финансировало войны, одалживая деньги, и зависело от непрямых налогов для покрытия расходов мирного времени и процентов по займам. Подоходный налог и прямые налоги на собственность не разрешались, за исключением тех случаев, когда правительство делало вид, что возместит ущерб. Один важный непрямой налог взимался на Риальто и в Фондако деи Тедески за все оптовые сделки. Хотя он составлял менее 1 процента, благодаря потоку товаров, проходившему через Венецию, поступления были большими. Еще важнее были акцизы на вино, соль, мясо, масло и т. д. Такие налоги на потребление оказывались более обременительными для бедняков, чем для людей состоятельных. Богачи при такой системе весьма преуспевали, особенно если их займы на финансирование войн приносили им от 12 до 20 процентов прибыли, что было обычной ставкой для краткосрочных займов.

Широкое распространение займов по ставке 20 процентов и выше, на которые шли многие средневековые города, не только обогащали состоятельных людей, но и ослабляли сами города-государства. Венеция укрепила государство, слив в 1262 году все внешние займы в то, что позже получило название «старая гора» – «монте веккьо». Выплаты по этому займу составляли всего 5 процентов. Однако эти 5 процентов выплачивались без перерыва в продолжение более 100 лет. Все венецианцы, имевшие самое минимальное имущество, обязаны были покупать правительственные облигации. Возмещение производилось пропорционально, всякий раз, когда налоги на оптовые сделки и предметы потребления пополняли казну. Время от времени делались и краткосрочные займы через банки и такие правительственные организации, как Монетный двор, департаменты зерна и соли. Позже их заменили налоговые квитанции и новые принудительные займы в дополнение к «монте веккьо». Венеция стала первой европейской страной, регулярно выплачивавшей проценты из одного фонда равным образом всем держателям облигаций.

До Второй Генуэзской войны государственный долг был маленьким и возмещался достаточно быстро, но в конце этой войны размер «монте веккьо» превысил 500 тысяч дукатов, а в 1313 году, после Феррарской войны, он перевалил за миллион дукатов и, очевидно, не мог быть возмещен в течение нескольких десятков лет – если его вообще собирались отдавать. Но выплаты 2,5 процента каждые полгода делали его привлекательным капиталовложением; облигации охотно покупались и продавались. Вложения в «монте веккьо» добавляли долю стабильности в доход «своих» торговцев, позволяли обеспечивать вдов и сирот или жертвовать на благотворительность. Пенни, собранные цехом лесорубов, чтобы поддерживать тех, кто в результате несчастного случая лишился работы, хранились в сундуке, запертом на множество замков; но еще большие фонды, собранные цехом плотников на приданое своим дочерям, вложили в государственные облигации. Банкирам разрешали покупать эти облигации и даже поощряли их к этому. Венецианские облигации покупали и правители соседних городов, желавшие отложить денег на черный день, если их свергнут, но большая часть «монте веккьо» принадлежала высшему классу Венеции и основанным им благотворительным фондам.