Три стратегии для инвестора

Так как же выбрать фонд? Я бы хотел изложить свою точку зрения на то, как стоит решать эту проблему с позиции здравого смысла. Я не претендую на абсолютную истину, это подход, который я применяю в своей практике. В нем нет ничего революционного, это компиляция существующих знаний. Я выделяю три основные стратегии, которые в целом покрывают основные потребности частного инвестора.

Первый подход, на мой взгляд, оптимален для тех людей, которые имеют относительно небольшое количество денег. Точные суммы я определять не буду, дело не в этом. Этот подход для тех, кто не хочет или не имеет времени заниматься анализом фондов, выяснять, кто ими управляет, какие с ним связаны затраты. Но в то же время они хотят вложить деньги на фондовом рынке на определенное время, примерно на 10 лет.

Таким людям я бы советовал воспользоваться индексным фондом. Например, если вы верите в то, что российская экономика будет хорошо развиваться, что у страны есть перспективы развития, не сомневайтесь в правильности своего решения, вложите деньги в индексный фонд, например в фонд, отражающий движения индекса РТС, и забудьте об этом лет на 10. Уверен, что вас ждет успех.

Вторая стратегия рассчитана на тех инвесторов, которые считают, что у России есть хорошие перспективы, но в то же время полагают, что спектр их вложений не должен быть ориентирован только на индексном фонде. Тогда при выборе фондов стоит воспользоваться пятью признаками, которые рекомендует Morningstar.

1. Какова доходность фонда? Понятно, что нужно анализировать доходность за год, два, пять – чем больше, тем лучше.

2. Насколько рисковый этот фонд, как сильно колеблется стоимость пая, как он вел себя в плохие времена, устроит ли вас, если он поведет себя так же в случае ваших вложений?

3. Какова структура портфеля фонда, какими акциями он владеет?

4. Какая компания управляет фондом, насколько хороша ее репутация, кто лично управляет фондом, как он зарекомендовал себя?

5. Сколько это стоит?

Это те вопросы, о которых мы с вами говорили. Если вы располагаете временем, если у вас достаточно квалификации для того, чтобы оценить много фондов, делайте это самостоятельно.

Третий подход предполагает наличие у вас финансового консультанта, советника или человека, который профессионально работает на фондовом рынке и мог бы выполнять для вас данные функции. Как и целый ряд профессионалов, я придерживаюсь мнения, что порядка 80 % успеха зависит не от выбора фонда, с нагрузкой или без, сколько у него звезд, не от выбора управляющей компании, иными словами не от того, как мы вкладываем, а от того, куда мы вкладываем.

Для того чтобы проиллюстрировать это положение, посмотрим на анализ пятилетней доходности зарубежных фондов, который представляет Morningstar. Я буду говорить не о конкретных фондах, а о том, куда они вкладывают. За последние пять лет из десятки лучших по доходности фондов, среднегодовая доходность которых варьируется от 40 до 50 %, четыре фонда вкладывали в Латинскую Америку, один – в Индию, один – в Россию, остальные – в развивающиеся рынки.

Говорит ли это о том, что именно эти фонды лучше? Да, возможно, они лучше других, которые вкладывали в те же страны. Но для нас как для инвесторов важно другое – сколько бы мы заработали за то же время, если бы инвестировали не в эти страны, а, допустим, только в американские акции? Итак, лучшая десятка американских фондов заработала от 30 до 42 % за 5 лет, и практически все эти фонды связаны с вложениями в природные ресурсы: нефть, газ, металлы.

Так что главное – куда мы вкладываем, а не как именно мы это делаем.

Решить, куда инвестировать, можно с помощью профессионалов, которые могут оценить перспективы глобального рынка, сделать прогноз, какой сектор наиболее перспективен в ближайшие годы. Обычно выдвигается несколько кандидатов, и уже под них подбираются конкретные инструменты. Тогда вас уже не смутит, что вам предлагается, скажем, Гонконг, хотя вкладывающий в него фонд показал за несколько последних лет –30 %. Потому что мы начинаем не с анализа этого фонда, а с оценки области вложений.

Конечно, когда мы подбираем инструментарий, заполняя оставшиеся 20 %, мы смотрим, какая управляющая компания лучше, обращаем внимание на звезды, на издержки. Но это уже вторичный фактор. В моей практике конечная стратегия – это смесь инструментов, которые, на мой взгляд, лучше себя зарекомендуют.