Что такое паевые фонды и почему их так много?

Количество паевых инвестиционных фондов уже давно превысило количество акций, которые котируются на основных биржах мира. Их более 60 000. Почему они приобрели такую популярность? В чем их преимущество по сравнению с традиционными вложениями в акции или облигации?

Представим себе талантливого управляющего, который умело вкладывает деньги на рынке. Даже если он управляет только своими деньгами, в какой-то момент появляются его друзья, знакомые, знакомые знакомых… Все они видят, как хорошо он управляет своими деньгами. Они хотят вложить свои деньги так же, как он. Таким образом, в одном портфеле собираются деньги многих людей, каждый из которых имеет свою долю в общем портфеле. Они уже инвестируют не в определенную акцию или облигацию, а в тот портфель, который формирует наш профессиональный инвестор. Доходность вложенных таким образом денег будет зависеть от того, как будет расти этот портфель.

Эта примитивная схема показывает суть паевого фонда. На самом деле паевые фонды являются более сложной и надежной организацией. Как инвестиционный инструмент они впервые появился в Америке. Там они называются mutual funds (взаимные фонды). Слово «взаимные» в данном случае отражает присутствие большого числа участников. В России эти фонды стали называть паевыми. Ключевым понятием здесь является «пай» как единица фонда, которую можно приобрести, движение цены которой можно отследить.

Таких управляющих и инвестиционных идей очень много, отсюда и обилие фондов. На момент написания этой книги в России насчитывалось более 1000 фондов. Эта индустрия развивается очень быстрыми темпами. За год количество фондов удвоилось, а их чистые активы превысили 700 млрд руб. – в 300 раз меньше, чем в американских. Так что по сравнению с США мы находимся на начальном этапе. Поэтому, говоря о паевых фондах, мы все-таки должны ориентироваться на развитую систему, существующую в США.

Сейчас нас интересуют не столько конкретные фонды, сколько их сущность как инструмента инвестирования. Учитывая степень развития отечественных фондов, мы будем рассматривать в основном примеры и подходы, которые существуют на зарубежных рынках. Со временем их можно будет реализовывать и в России.