Японская недвижимость

Этот фонд был предложен в начале 2007 г. и рассчитан на четыре года. Он связан с индексом Real Estate Investment Trust Index, который отражает движение японских фондов недвижимости, так называемых REIT. Предполагается, что наше участие составляет 105 % от роста индекса, если мы вкладываем в долларах, и 107 %, если мы используем фунты стерлингов. Такое участие в росте достаточно привлекательно, оно редко бывает столь большим.

Представим, что выбранный индекс вырос за 4 года на 26 %, 105 % от этой величины составит 27,3 %. Если мы вложили $20 000, то доход составит $5460. Конечно, рост может быть выше. За последние три года перед появлением этого предложения индекс вырос на 62 %.

Очень важный момент – как в этом конкретном примере, так и в принципе в работе с инвестициями с гарантиями – как считается итоговый результат. Разберемся в этом.

Можно взять точку начала, когда мы «входим» в этот период, т. е. значение японского индекса недвижимости на дату входа, и измерить его через четыре года. В таких точечных измерениях есть определенная опасность, потому что индекс может вести себя по-разному. Если в течение четырех лет он будет расти, это, естественно, выгодно для инвестора. Но может быть и другой сценарий. Допустим, в течение первых лет рынок растет, а в четвертый год начинает падать.

Чтобы сгладить возможные колебания, используются различные методы. В данном случае предлагается, что показатели последнего года будут усредняться по недельным оценкам. Это позволит немного снизить волатильность в движении индекса в последнем году, независимо от того будет ли тренд вверх, или вниз. Если в последний год будет сильный тренд вверх, то такое усреднение несколько снизит окончательную оценку, если же будет тренд вниз, то несколько ее увеличит. Это не идеальный метод, но тем не менее он предоставляет инвестору некоторую защиту от падения рынка в последнем году.

Обязательно нужно посмотреть, возврат какой минимальной суммы гарантируется по окончании срока инвестирования. В данном случае нам гарантирован только возврат всех вложенных денег. Бывают и другие варианты, когда возвращается несколько большая сумма. Для четырехлетнего периода нередко возможен возврат 105–108 % от вложенных средств. Эта надбавка частично покрывает инфляцию при негативном сценарии.

Сам HSBC называет свои фонды не «гарантированными», а «безопасными» (secured). Возврат денег зависит от поведения финансовых инструментов, в которые банк вкладывает основную часть средств (она, напомню, к окончанию программы должна вырасти до размера первоначальных инвестиций). Тем самым HSBC предупреждает, что не отвечают за неурядицы, которые могут случиться с эмитентами, которые выпустили те или иные бумаги с фиксированной доходностью. Далеко не все компании «страхуют» себя подобными ремарками.

Я рекомендовал своим клиентам включать этот фонд с гарантией, связанный с японским индексом недвижимости, в качестве составляющей в различные инвестиционные портфели.